Se inicia con le objeto del texto, desde el comienzo nos ubicamos en un personaje que está siendo buscado por alguien. Se conoce la Maga (Lucia) y en ese momento el autor es quien se muestra como personaje principal, el cual empieza a dar indicios del deseo por la Maga.

Descripciones de la Maga, del por qué de la búsqueda, algunos recueros, enfoque social, ubicación de os elementos que rodean los personajes.

Cambio brusco, desde el capítulo tres, se toma el personaje como Horacio Oliveira, proveniente de Argentina, localizado en este momento de la historia en París junto con la Maga. Muestras inmensas de amor, agrado y algunos eventos como lo son los actos eróticos que solían sostener estos dos personajes.

Se descubre parte de la historia de la Maga, la presencia de Rocamadour (Carlos Francisco), se conoce también el club de la Serpiente, sociedad de personas intelectuales, inicia a presionar como factor de competencia contra Horacio el Señor Gregorovius, enamorado de la Maga, el mal genio de Horacio, la relación de Horacio con Babs y el cuidado del niño Rocamadour no parece ser el mejor por parte de la maga.

Momentos de suma importancia, se separan Horacio y la Maga (de una especie de unión libre) y luego, cuando Horacio vuelve el hijo de la Maga está muerto, ella cree que Rocamadour está bien. Ella se da cuenta y entra en pena, Horacio no sabe que hacer y abandona el lugar.

Cuando vuelve, la Maga no esta, y se inicia así, el deterioro del personaje principal. Cae en la miseria Horacio, decide volverse mendigo, dormir debajo de los puentes, y es transportado entonces, debido a irregularidades con el orden público a Argentina, iniciando así, la segunda sección: del lado de acá.

Luego de haber mandado al demonio al Grupo de los intelectuales, Horacio decide como ya mencioné, vagar por las calles de París. Buscando lugres para dormir, para bañarse, etc. Oliveira conoce a una joven de la cale y, como era de esperarse mantienen relaciones en un parque público y, por esta razón, es expulsado a Argentina. No sin antes pasar por Montevideo, donde también vaga un considerable tiempo.

Llega a Argentina donde se encuentran unos conocidos (Traveler y Talita), sin embargo existe un problema. Horacio no ha olvidado a la maga, y, para su desgracia, la ve claramente reflejada en Talita, la esposa de su amigo. Por supuesto se generan conflictos pues Oliveira empieza a actuar como si estuviera con Lucía. Traveler, de naturaleza calmada y pasiva, inicia una especie de control para proteger a su amada, vigilando a Horacio. Ellos se encuentran trabajando en un circo en Argentina, cuyos dueños son Ferragauto y La Cuca.

Durante unos días, Horacio, Traveler y Talita la pasan de maravilla jugando con el diccionario, rayuela, hablando, entre otras actividades. Algo sucede con unos clavos, los cuales lastiman a Horacio y arriesgan la vida de Talita pues ella, intenta pasar por un puente que ellos habían construido en el edificio, y con su complejo de obesidad, se pega gran susto y termina arrepentida con su novio.

Para terminar, los dueños del circo, en donde trabajaban los tres, deciden cambiarlo y convertirlo en un manicomio. Por esta razón, las actitudes de Horacio empeoran y cierto día besa a Talita. Oliveria cree que Traveler está enfurecido y se encierra en un cuarto. El cuento termina con el momento e que Horacio está asomado por una ventana a punto de suicidarse.... nunca se especifica ciertamente.