TEMA 1: LA EMPRESA COMO REALIDAD SOCIOECONÓMICA

La empresa como realidad socioeconómica.

¿Qué es la empresa? Existen varios enfoques diferentes, nosotros utilizaremos el enfoque económico

Definición: El agente que organiza con eficiencia los factores económicos para Producir bienes y servicios para el mercado con el ánimo de alcanzar varios objetivos.

Características:

Agente = empresario

B y S = Producción y distribución

Tiene estructura organizativa

Conseguir objetivos.

Función económica básica de una empresa es crear valor, que los recursos consumidos sean menores que los bienes y servicios producidos.

Clases:

Varias clasificaciones dependiendo el punto de vista:

• Por la actividad que desarrolla: sector primario, secundario y terciario

• Por su dimensión: pequeña (1-50 trabajadores) mediana (50-250) grande (250 en adelante)

• Por la titularidad del capital: privada, pública y/o mixtas

• Por su forma jurídica: Individuales, societárias

• Por su localización: local, regional, provincial, nacional, internacional

Diferencias entre empresa, explotaciones, sociedad mercantil y planta industrial

La sociedad mercantil tiene un aspecto jurídico, la explotación técnico y la planta industrial espacial o de localización.

Sociedad mercantil: sociedad jurídica que regula las relaciones entre 2 o + personas (en tipo patrimonial)

Explotación: Unidad técnica o conjunto de procesos tecnológicos, por lo que un conjunto de factores se convierten en un conjunto de productos.

Planta industrial: Establecimiento industrial, espacio, lugar donde se realiza la actividad de una explotación (unidad física).

Empresa: La empresa es una unidad económica que combina un conjunto de elementos humanos, técnicos y financieros localizados en una o varias unidades técnicas y físico - espaciales ordenados según una determinada organización, y dirigidos en base a una cierta relación de propiedad y control con el ánimo de conseguir unos objetivos determinados.

ES UNA UNIDAD DE CONTROL, GESTIÓN Y DECISIÓN

Figura 1.1

	Una	Varias
Una	Empresa simple Manufacturadora 1	Empresa Compuesta 3
Varias	2 Empresa Diversificada Simple	4 Empresa compleja CONGLOMERADA

1 Empresa simple: monoproductura con una o más plantas.

2 Empresa diversificada simple: Multiproductora y “multiplanta”

3 Empresa compuesta: Plurisocietaria uniproductiva y “multiplanta”

y con complejidad organizativa.

4 Empresa compleja /conglomerada: Multitodo y de grandísima complejidad organizativa y técnica

Holding, trust, etc.

1.2. Elementos de la empresa

• 1 Factores pasivos o bienes económicos

• Capital financiero y recursos financieros

• Capital técnico:

-TANGIBLE:

- Inversiones técnicas, bienes de equipo

- Materiales o mercaderías

-INTANGIBLE:

- Know - How

- Imagen y relaciones externas

• 2 Factores activos (personal), Capital humano

• Propietarios:

• Propietarios con control

• Accionistas / inversores (puede que no tengan poder)

• Directivos y administradores

• Empleados y trabajadores

• Empresario (que puede estar en los apartados anteriores)

• Otras personas pertenecientes al entorno empresarial

1.3. Funciones de la empresa

Funciones clásicas de tipo funcional:

Función direccional: decidir, organizar, planificar y controla

Función financiera: obtener recursos, rentabilidad e invertir

Función productora: proceso de transferencia y producción, costes y calidad

Función de aprovisionamiento: asegura la actividad de la empresa, al mínimo coste

Función de comercialización: precios, distribución (marketing y distribución)

Función personal: fuerza laboral suficiente y eficiente

1.4 La empresa como sistema

¿Qué es un sistema?. Un sistema es un conjunto de partes o subsistemas interelacionados entre sí y el mundo y exterior. La empresa está formada por varios partes relacionadas entre sí y con el mundo exterior.

1.5. Evolución histórica de la empresa

Las primeras manifestaciones de empresa se dan en la edad media con los gremios, pero no es como la empresa de hoy en día; que empezó con el mercantilismo en los siglos XV - XVI donde destaca el carácter comercial de la empresa.

En los siglos XVII - XVIII con la evolución de los transportes y la mejora de la transformación industrial hace que asistamos a un alejamiento del individualismo industrial.

En los siglos XIX - XX aparecen las grandes empresas de capital y las multinacionales.

TEMA 2: LA EMPRESA Y SU ENTORNO

La empresa y su entorno

Un sistema tiene un aprovechamiento mejor que el mero conjunto de subsistemas, es capaz de generar sinergias, luego el efecto conjunto es mayor que la suma de sus partes.

La empresa es un sistema abierto, tiene entorno que condiciona cómo funciona la empresa, y a demás la empresa interactua en el entorno (el mundo exterior).

El entorno tiene dos ámbitos de actuación:

• General: conjunto de factores que afectan a todas las empresas.

• Específico: conjunto de factores que afectan solamente a un grupo de empresas de un determinado sector.

Entorno general de la empresa (análisis del entorno general)

FACTORES ECONÓMICOS

A-1 Permanentes

1 sistema de gobierno del país

2 nivel de industrialización del país

3 disponibilidad de los recursos (tierra, trabajo, capital)

A -2 Temporales

1 fase del ciclo económico (rescisión y expansión)

2 política económica seguida:

2.1 inflacción esperada

2.2 tipos de interés

3 factores con origen en la economía internacional

3.1 tipos de cambio

3.2 situción de la balanza de pagos

B-FACTORES SOCIOCULTURALES

1 Población (familias, pirámides de edad, …)

2 distribución de la renta

3 formación cultural y profesional

4 ambiente político de la sociedad

5 predisposición al trabajo

C -FACTOR JURÍDICO - POLÍTICO

La administración influye a las empresas a través de:

1 políticas fiscales y financieras

2 normas coactivas

3 creación de empresas públicas

4 financiación y ayudas (subvenciones políticas de apoyo a la inversión)

5 Intenta distribuir la renta

6 legislación

D - FACTOR TECNOLÓGICO

1 desarrollo de nuevos productos

2 desarrollo de los procesos productivos

el cambio supone:

- Oportunidades

- Amenazas, riesgos

El entorno específico de la empresa

Conjunto de factores que afecta a una o varias empresas de forma particular; condiciona la formación y/o consecución de sus objetivos.

1 Clientes (nuestras relaciones con ellos, Cómo cualitativa y cuantitativamente)

2 Proveedores (Ntrs relaciones con ellos, cómo cualitativa y cuantitativamente)

3 Competencia: a) factores que dificultan la formación de nuevas empresas

b) examinar nuestra posición respecto de la competencia

Barreras de entrada:

• Existencia de economías de escala

• Gran fidelidad al producto

• Requisitos de capital

• Costes de cambio

• Trabas administrativas

• Control de los canales de distribución

Actuaciones de las empresas ya existentes

4 Componente socio - político (gobierno, patronal, sindicatos)

La responsabilidad social de la empresa

La empresa interactua en el entorno y como consecuencia la empresa es responsable de la contaminación, de la especulación del suelo, …

Pero la empresa afecta al entorno, y lo se trata de armonizar el dinero y la felicidad social.

Ahora a demás se le exige respeto con el medio ambiente, luego aquí se abre un gran dilema mantener un coste de producción Vs coste social.

¿Qué grado de responsabilidad tiene la empresa? Figura 2.1

Responsabilidades básicas: (buen funcionamiento de la empresa)

• Producción

• Empleo

• Crecimiento económico

Responsabilidades de Prioridad Social:

• Conservar medio ambiente

• Información al consumidor

• Protección de accidentes laborales

• Relaciones laborales

Responsabilidades del Cambio Social:

• Urbanismo

• Desarrollo económico

• Desarrollo cultural y artístico

Ahora, también nos planteamos si las empresas deben mejorar el entorno físico y social; para ello existen 3 enfoques diferentes.

Enfoque negativo:

Maximizar el beneficio dentro de las reglas de juego (sólo se contempla cuando cuesta dinero a la empresa)

Enfoque favorable:

Más compromiso, porque es bueno para nosotros, aunque cuesta dinero a corto plazo pero se recupera a largo plazo, mejora la imagen de la empresa, incrementa las ventas y el beneficio.

Enfoque diferente:

No se fundamenta en el beneficio.

Pensar que los empresarios y los accionistas intervienen a demás los trabajadores, distribuidores, proveedores,… ; es decir toda la Comunidad Social.

De modo que toda acción se puede justificar por la comunidad social.(Anteriormente se hacía en las empresas un balance social para dar a conocer como se relacionaba la empresa en su entorno social).

TEMA 3: EL EMPRESARIO

La empresa y el empresario: planteamiento general.

¿Qué es el empresario? (falta unanimidad)

Definición 1:

El empresario es el órgano individual o colectivo que establece los objetivos de la empresa y toma las decisiones necesarias para alcanzar dichos objetivos.

Definición 2:

El empresario es la persona o grupos de personas que da vida a la empresa, coordina, dirige y controla el proceso directivo.

Existen 2 tipos:

1 El empresario capitalista: pone el dinero

2 el empresario gestor (profesional): dirige - gobierna la empresa.

Hay una disociación entre propietario y gerente, aunque con ánimo de lucro (ganar dinero)

(relacionar conceptos empresario 1&2 y empresa / elige y dirige objetivos de empresa- unidad de producción de objetivos)

3.2.Evolución del empresario

Hay diferencia entre capitalista y gestor.

La vida del empresario es paralela a la empresa. Nace con el capitalismo, el capitalista ponía el capital y dirigía para un mercado pequeño.

Con la industrialización se convierte en un capitalista industrial, en un empresario industrial. Pero más tarde nacerá el capitalista financiero con ideas agresivas (sin moral), hasta las sociedades por acciones que tiene gestores.

Empresario clásico:

Adam Smith, asocia l idea de empresario como alguien que pone dinero y lo asocia con el capitalismo. Medio siglo más tarde es cuando se empieza a distinguir la figura del empresario, uno pone el dinero y el otro organiza los factores para producir y vender, es un emprendedor que asume riesgos, es innovador y también persona capaz de actuar en la economía.

Pero a finales de siglo Marshall, apuntó que el empresario es sobretodo el organizador, que obtiene retribuciones (beneficios) según su intervención coordinadora.

Empresario riesgo:

Knight, el empresario actúa como el asegurador del riesgo y el beneficio se corresponde a ese riesgo.

Empresario innovador:

Schumpeter, el empresario es sobretodo innovador, y a mas que innove mas beneficio extraordinario que le dura un tiempo determinado hasta que otro empresario le copie la innovación, entonces los beneficios se equilibran.

Empresario profesional o control

El empresario es el que controla, dirige y coordina la empresa, hay separación entre empresario y propietario. Nace 2 tipos de empresario, el capitalista y el gestor. (Halbraith)

3.3. Factores definitorios del empresario

• Establecer los objetivos de la empresa

• Tomar decisiones

• Coordinar el proceso productivo para obtener un producto que venderá

• Sujeto emprendedor e innovador

• Además debe ser el líder de la empresa para imponer sus decisiones y coordinar el proceso productivo, ejerciendo su autoridad y motivando al grupo humano a la consecución de los objetivos empresariales. (Tema 4 en el material)

II PARTE: EL SUBSISTEMA DE DIRRECCIÓN

Tema 5: Los objetivos de la empresa

5.1. Planteamiento general

Formulación clásica: maximizar el beneficio (objetivo nº 1)

La empresa integra diversos subsistemas; luego tendrá VARIOS OBJETIVOS,

un SUBSISTEMA DE OBJETIVOS

Diferentes objetivos según el tipo de empresa (beneficio, crecimiento, independencia, mejora de servicios, etc.) También depende del momento en el que estemos.

Problemas de maximización de todas las variables, no se pueden maximizar todos los objetivos, luego se ha de fijar un nivel satisfactorio. Por lo tanto es doblemente complejo: compatibilizar objetivos incompatibles, + problemas propiedad - control.

5.2. Fines, objetivos y subobjetivos

Fines: metas a largo plazo. Lo esencial con la existencia de la empresa, como unidad económica y sistema, su razón de ser.

Objetivos: forma operativa o expresión concreta de la que el empresario desea para lograr los fines.

Los fines son con sustancias a la empresa y los objetivos son metas elegidas por el sujeto una vez evaluando su sistema y su entorno.

La operatividad de los objetivos se logra a través de subobjetivos u objetivos de orden inferior.

EJEMPLO

Fin básico: la supervivencia (pueden existir otros)

Objetivos generales, relacionados con la supervivencia

Objetivos de crecimientos

Objetivos de autonomía

Objetivos de beneficio o rentabilidad

Objetivos de naturaleza social

5.3. Consideración histórica (justificación de la evolución de los objetivos)

• Escuela clásica:

• Objetivo: maximización del beneficio

• Critica: carácter estático. Falta de realismo. No consideración del riesgo

• Teoría financiera moderna:

• Objetivo: maximizar el valor de la empresa en el mercado

• Critica: ¿Cómo conocer la respuesta del mercado a las decisiones empresariales?

• Escuela directiva:

• Las empresas pueden desviarse del objetivo de maximizar el beneficio de maximizar el beneficio SIN PONER EN PELIGRO SU SUPERVIVENCIA, por tanto, puede perseguir otros objetivos.

• Contempla que los intereses de los directivos no son coincidentes con los de los accionistas. Por tanto, la maximización del beneficio es sustituida por la maximización de la utilidad del directivo compatible con un determinado nivel de beneficios.

• Preferencia por inversiones seguras (Galbraith)

• Escuela del comportamiento:

• Las decisiones empresariales no se pueden analizar individualmente. El comportamiento de las empresas es el de una organización.

• Proceso de negociación entre los distintos grupos de poder, por tanto, OBJETIVOS MULTIPLES, UN SISTEMA DE OBJETIVOS.

• Es más realista un comportamiento satisfactor, que maximizador.

5.4.0 Terminología

• Atributo: denominación del tipo de objetivos (rentabilidad)

• Norma: cómo medimos el objetivo

• Umbral: cuanto pretendemos

• Dimensión temporal: plazo de consecución.

5.4 Establecimiento y clasificación del sistema de objetivos

• Cuantitativos (vender un millón de coches) - económicos

• Cualitativos (mejorar las comunicaciones) - sociales

• Características:

• Realistas

• Alcanzables (con esfuerzo)

• Áreas y niveles en que se fijan los objetivos:

• En todas las áreas y niveles de la organización

Áreas Niveles

• Posición en el mercado Objetivos a nivel estratégico (largo plazo)

• Innovación

• Productividad Objetivos a nivel táctico (medio plazo)

• Recursos fiscales, humanos y financieros

• Beneficios y rentabilidad Objetivos a nivel operativo (corto plazo)

• Responsabilidad productiva

(todo lo que afecta a la supervivencia)

• Factores condicionantes:

• Situación interna (capacidades actuales y potenciales)

• Entorno (amenazas y oportunidades)

• Diseño del sistema:

• Establecer un orden de prioridades o jerarquía

• Determinar compatibilidades e incompatibilidades

• Dar coherencia, estar bien estructurado.

TEMA 6: EL PROCESO DE DIRECCIÓN

6.0. Introducción

Ver material de apoyo página 3, obsérvese que entra de todo y no sale nada.

6.1. El subsistema de dirección

Concepto: da coordinación, dirige, organiza y controla la empresa

Un grupo organizado requiere:

• Coordinación y control

• Mantenerlo unido y eficiente tarea de dirección

En toda organización debe haber quien:

• Fije los objetivos

• Formule los programas la dirección

• Coordine las iniciativas

• Valore los resultados

Definiciones:

PROCESO de programar y ejercitar, controlar y organizar y coordinar el trabajo de la organización y utilizar todos los recursos disponibles de la empresa para alcanzar los objetivos de la organización.

Proceso de guía constante adaptación de la organización a través del proceso esquemático - lógico de acción, para la consecución en el máximo grado y con la máxima eficiencia de los objetos de la organización.

También es llamado administración a los niveles más altos del proceso; o gestión a controles a corto plazo.

Es un proceso que se desarrolla en varias fases sucesivas en sentido circular:

Figura 6.1.

1. Planificación: ¿Hacia dónde vamos?

• Proceso de previsión de las condiciones futuras

• Fijar objetivos

• Definición de recursos

• Previsión de resultados

2. Organización: ¿cómo llegamos?

• Preparar recursos

• Definir estructuras

3. Dirección: (en sentido restringido) como conducimos a la gente

• Dirección de personas y equipos

• Proceso de gobierno en personas y equipos

• Todo lo relacionado con manejo de personas y equipos y sus influencias

4. Control: Ver que tal nos ha ido

• Verificar resultados

• Acciones correctivas

• Formular nuevos programas

Niveles de Decisión

En principio las decisiones que se planteen en una empresa, no tienen la misma importancia y alcance.

Alta dirección Decisiones a nivel estratégico

Dirección media Decisiones a nivel táctico

Supervisión directa Decisiones de carácter operacional

Las decisiones estratégicas tienen carácter direccional, tienen una gran transcendencia y son de carácter global con unas consecuencias difícilmente revisables. Gran creatividad e imaginación, es decir, gran visión

Las decisiones tácticas definen los objetivos de carácter funcional ( y por áreas) son situaciones + frecuentes pero difícilmente variadas.

Las decisiones operativas son el flujo de operaciones cotidianas de la organización que se repiten y están estandarizadas, son muy concretas y a corto plazo dirigidas a la rentabilidad por ejemplo.

6.2. La planificación y el control

La planificación establece un puente entre nuestra situación (donde estamos) y a lo que queremos (donde queremos ir), es el 1er paso del proceso de dirección, es la función previa a todos las demás funciones, selecciona objetivos y como alcanzarlos.

Pasado

Información: donde estamos

Presente

Planificación (donde pretendemos estar y como llegar allí) (objetivos)

Futuro Previsión: Donde estaremos

- Si no hacemos nada

- Si hacemos algo

El proceso de planificación se pregunta: Qué, cómo´, cuando, quien, con qué medios realizaremos los objetivos, …

La previsión es tratar de conocer o estimar el valor que alcanzaran algunas variables en un futuro, que sin ellas sería imposible la planificación.

Respecto al control, tiene por finalidad verificar los resultados para ver si se cumplen los objetivos. El control nunca debe ser mas caro que el beneficio que pueda aportar (es una retroalimentación del proceso de dirección y de objetivos)

6.3. La organización

Posibles significados según el punto de vista:

• Como empresa

• Como ciencia

• Como ACTIVIDAD

“Conjunto de acciones que se desarrollan en la empresa con el objeto de ORDENAR sus elementos, estableciendo las RELACIONES y grados de DEPENDENCIA E INTERACCIÓN, necesarios según las finilidades propuestas.”

Principios de organización:

Generales:

• Unidad del objetivo

• Eficiencia

Principios que fijan la organización en vertical (ver organigrama pag. 4 del material)

• Principio de jerarquía (determina necesidades de crear en la organización distintos niveles ordenados por la autoridad)

• Principio de autoridad (mandar a otros para conseguir los objetivos)

• Principio de responsabilidad (correspondencia vertical)

Principios que fijan la organización en horizontal:

• División del trabajo(reparto organizativo de las tareas, para mayor eficiencia)

• Especialización (de personas o unidades de gestión) DEPARTAMENTALIZACIÓN

La estructura organizativa: (según criterio de departamentalización)

Modelos de organización - departamentalización + tipo de relaciones + etapas

Definición (Zerrilli) de organización o estructura organizativa:

La estructura organizativa es un ESQUEMA FORMAL de relaciones, comunicaciones, procedimientos y sistemas de un conjunto de personas, factores materiales y funciones con vistas a conseguir los objetivos.

Etapas a seguir en el proceso de organización:

Las etapas que básicamente conlleva la imputación de la organización son :

Determinar que actividades son necesarias para desarrollar los objetivos

Agrupar estas actividades o tareas en grupos

Asignar estos grupos de actividades a un administrador o responsable

Conferirle la autoridad necesaria para llevar a cabo su cometido

Diseñar y procurar los mecanismos de coordinación, mando y comunicación (vertical y horizontal) en la estructura.

6.4. La dirección del comportamiento

El comportamiento es un intento continuo de eliminar tensiones mediante la búsqueda de objetivos para reducir la tensión. El comportamiento está formado por necesidades y objetivos que puedan satisfacerlas.

La empresa para conseguir sus objetivos debe actuar en las personas, influyéndolas. A esta influencia se le llama motivación (conociendo con que factores va a conseguir que las personas hagan lo que quiere la empresa).

Como el comportamiento se basa en necesidades la empresa debe saber cuales son las necesidades humanas.

Figura 6.2.

Autorealización Figura de las necesidades de Maslow

Autoestima

Grupales

Seguridad

Fisiología

“No hay necesidad de orden superior si no está satisfechamente cubierto el estado anterior.”

La empresa tiene que poner incentivos que sepan que van a influir en los trabajadores (motivación) y que estos actúen para conseguirlos.

Los estilos de dirección (y liderazgo)

Figura 6.3.

Factores Líder autocrático Líder democrático Líder liberal

Procedimientos de trabajo	Determinados por el superior en cada momento	Determinación por el grupo bajo orientación y asistencia del superior sobre objetivos declarados anteriormente	Determinación libre de cada individuo o grupo
Reconocimiento	Elogios y críticas personales y públicas	Elogios y críticas basadas en hechos objetivos y realizados de forma impersonal	No existen salvo que el supervisor va cuestionado ese sentido
Comunicación	Descendente	Bidireccional	No se establece
Resultados	Alta productividad a corto plazo, baja la productividad y desmoralización. A largo plazo sin superior no se trabaja, carece de iniciativa	Baja productividad Corto plazo Cohesión del grupo e integración Largo plazo Trabajo de calidad y existe iniciativa.	Baja productividad cohesión e integración, simpatía por el superior pero falta respeto, puede o no existir iniciativa.

TEMA 7: LA TOMA DE DECISIONES EN LA EMPRESA

7.1. Concepto y elementos de la dirección

La gestión económica de la empresa, es el proceso de convertir la información en acción, toma de decisiones.

Decisión: Conjunto de acciones adoptadas en un momento específico

Figura 7.1.

Idea de: - “proceso continuo”

- Proceso de retroalimentación

Decisiones básicas:

• Decisión: La elección racional orientada a conseguir objetivos prefijados, realizados entre varias posibilidades.

• Alternativas: Posibilidades de actuación

• Estrategias: Alternativas que maneja el decisor que es capaz de controlar

• Estados de la naturaleza: Variables no controlables externas a la empresa, no depende de ellas ni puede influir en la empresa

• Predicciones de probabilidad: estimación de que ocurrirá dependiendo de los estados de naturaleza y las estrategias

• Desenlace: Consecuencia de una alternativa

• Criterio de decisión: Modo de utilizar la información anterior para elegir una de las alternativas propuestas

Matriz de decisión

Estrategias i

Desenlaces ij

Estado de la naturaleza j

Figura 7.2.

Sucesos Investigados	1	2	n
Estados de la naturaleza	N1	N2	Nn
Probabilidades	P1	P2	Pn
Estrategias 1 2 . . m	D11 D21 Dm1	D12 D22 Dm2	D1n D2n Dmn

Sintetiza el proceso de dirección:

Obtención de los desenlaces:

Mediante estimaciones o predicciones

Observación - resultados experimentales

En función de situaciones anteriores

Ejemplo: siembra trigo, patata y remolacha

Estados de la naturaleza: lluvioso, normal, seco

Probabilidades: 30%, 50%, 20%

Figura 7.3.

Sucesos investigados	1	2	3
Estados de la naturaleza	Lluvioso	Normal	Seco
Probabilidades	0,30	0,50	0,20
Estrategias: Trigo Patata Remolacha	250 150 - 100	290 200 450	200 250 350

Puede haber decisiones de certeza (conocemos que estado de la naturaleza se va a dar) riesgo (desconocemos el estado de la naturaleza pero si su probabilidad asociada a ese estado), e incertidumbre (no se conoce las probabilidades pero si los posibles estados)

Matriz de costes de oportunidad

Coste de oportunidad: Lo que representa aquello a lo que se renuncia, la pérdida por no haber tomado la decisión apropiada es decir elegir mal la alternativa. (usar esta matriz en decisiones en incertidumbre)

Figura 7.4.

Estados de la naturaleza	Lluvioso	Normal	Seco
Estrategias: Trigo Patata Remolacha	0 100 350	160 250 0	150 100 0

7.2. Criterios de decisión en condiciones de certeza

Hay que valorar en términos económicos el resultado más favorable. Se conocen los estados de la naturaleza.

Ejemplo:

Ingreso total = 300n + 0,002 n2

Coste total = 0,003 n2 + 5n + 150.000 Maximizar beneficio

Beneficio = Ingresos totales - gastos totales = - 0,001 n2 + 295 n - 150.000

dB = - 0,002 n + 295 = 0; n= 147.500

d n

7.3. Criterios de decisión en condiciones de riesgo

Conocemos la probabilidad de los estados de la naturaleza (ver matriz de decisión)

Criterio del valor monetario esperado:

Se calcula el valor monetario de cada decisión y se aplica el máximo (valor esperado mas alto)

n

Vi =  PJ . DiJ (probabilidad de desenlace)

j =1

V(trigo) = 0,3 * 250 + 0,5 * 290 + 0,2 * 200 = 260

V(patata) = 0,3 * 150 + 0,5 * 200 + 0,2 * 250 = 195

V(remolacha) = 0,3 * (-100) + 0,5 * 450 + 0,2 * 350 = 265

Aunque el valor de la remolacha es el más alto, abría que examinar la situación de la empresa (puede quebrar), y usar el criterio de utilidad del comportamiento, valorando las P y G con un criterio lineal

Ui =  Uj * Pj (no entran valores negativos)

7.4 Criterios de decisión en condiciones de incertidumbre

Conocemos los estados de la naturaleza, pero no la probabilidad asociada a cada uno de los estados de la naturaleza.

Los criterios en estas situaciones reflejan las actitudes del empresario hacia el riesgo, no hay un criterio aceptado universalmente.

Criterio de Wald (pesimista global o maximin)

“El decisor piensa que una vez elegida la naturaleza se va a dar el estado de la naturaleza más desfavorable. El decisor seleccionará la opción que más favorable le sea en ese estado de la naturaleza, es decir, el máximo de las consecuencias mínimas”

Criterio optimista (o maximax)

El decisor elige el caso más favorable de las consecuencias máximas, es decir, el máximo de los máximos.

Criterio de Laplace

“Como no conozco las probabilidades de los estados que se pueden presentar, asigno igual probabilidad a todos”

Vtrigo = 250 * 1/3 + 290 * 1/3 + 200 * 1/3 = 246, 33

Vpatata = 150 * 1/3 + 200 * 1/3 + 250 * 1/3 = 200

Vremolacha = -100 * 1/3 + 450 * 1/3 + 350 * 1/3 = 233, 33

Criterio de Hurwicz

Trata de combinar una ponderación entre el optimista y el pesimista. Introduce un coeficiente de optimismo alpha (que oscila entre 0 y 1) y el pesimista 1 - alpha.

Multiplica por alpha el valor optimista y le suma el producto entre 1 - alpha y el valor pesimista.

Vtrigo = 290 *0.7 + 200 * (1- 0.7) = 263 alpha = 0,7

Vpatata = 250 * 0.7 + 150 * (1 - 0.7) = 220

Vremolacha = 450 * 0.7 + (-100) * (1 - 0.7) = 285

Criterio de Savage

Utiliza un criterio parecido al de Wald pero este coge el máximo de los mínimos a través de la matriz de coste de oportunidad (minimax), recibir el mínimo daño. (ver figura 7.4.)

Coste de oportunidad: Lo que dejamos de ganar por no haber elegido la mejor estrategia.

7.5. Etapas en la toma de decisiones (hacer ejercicios del material)

Definición del problema

Análisis de la información disponible

Desarrollo de las soluciones alternativas

Selección de información

Implantación de la estrategia a seguir

TEMA 8: EL SUBSISTEMA DE INFORMACIÓN (Se relaciona con todos los sistemas)

8.1. La información

Como veíamos al principio la empresa es y actúa como un sistema abierto (se relaciona con un entorno)

Información: Conjunto de datos estructurados y ordenados de acuerdo con las necesidades de un usuario.

El subsistema de información se relaciona directamente con el subsistema de dirección (sobretodo en la toma de decisiones, ver la figura 7.1. y 7.2.)

La información tiene carácter unidireccional (feedback o retroalimentación) mientras que la comunicación tiene un carácter bidireccional o de reciprocidad.

8.2. El subsistema de información

“Es el conjunto integrado de personas y equipos que tienen por objeto proveer a una organización de la información necesaria para apoyar las operaciones, la administración y la toma de decisiones.

El subsistema de información puede ser como un “tejido nervioso” que relaciona TODAS las distintas áreas de la empresa entre sí y su entorno, posibilitando la dirección y la gestión.

Ver en la página 3 del material, como se relaciona el subsistema de información con el resto de los sistemas.

La empresa tiene una estructura por donde circula la información:

• Interna

• Externa:

• Económica (cuentas anuales y otras informaciones)

• Social (el balance social, en las que se refleja las aportaciones de la empresa a su entorno)

Funcionamiento del subsistema de información:

• Recogida de datos

• Registro y almacenamiento

• Procesamiento o transmisión de datos

• Presentación y transmisión de los datos(interna y externa)

Características de un sistema de información:

• Precisión (sin errores graves)

• Oportunidad (que se puedan obtener en su debido momento)

• Capacidad de proceso

• Concisión (escueta y fácil de analizar)

• Relevancia (poder discriminar que aspectos son más importantes que otros)

• Disponibilidad (Acceso siempre a información - accesibilidad)

• Seguridad (No todo el mundo puede acceder a determinada información)

Elementos del subsistema de información:

• La información: Conjunto de datos estructurados de acuerdo con los mensajes a comunicar.

• Los usuarios y receptores

• Los elementos de soporte (el equipo)

Los sistemas de información:

Relación con las tecnologías e integración en todas las áreas y niveles de decisión:

• A nivel estratégico (no rutinaria)

• A nivel operativo (rutinaria)

Aspectos necesarios para implantar un sistema de información:

Definir los subsistemas de información (no todos los usuarios necesitan la misma información)

Definir las necesidades de información de cada subsistema de información (organización por partes)

Asignación de recursos y responsables

Procesamiento de la información

Presentación y transmisión de datos (+ obtención)

Datos de cajas Pedidos

Datos de almacén Pagos

Ventas de perecederos Datos para la contabilidad

Caducidad Estadísticas

Fecha

Mejoras en la eficiencia

Proceso de facturación de una empresa industrial

Entradas	Proceso	Salidas	Receptores/Usuarios
+ Notas de salida: Fábrica Delegaciones - Notas de devoluciones	Enumeración de informes	Partes de facturación: Diaria y acumulada Por productos Por mercados Por Comparación presupuestaria Por formas de cobro Asientos de ventas Cumplimiento de plazos Estadísticas de ventas Propias facturas	Director general Director de ventas Director de financiero ---- Control presupuestario Director financiero --- formas cobro director financiero + responsable de tesorería(Bnc, caja, Letras, endoso, compensación) Director financiero Director general, ventas y producción Dirección de ventas ( y estadística) Clientes

III PARTE: EL SUBSISTEMA DE RECURSOS HUMANOS

TEMA 9: La dirección de recursos humanos

9.1. Los recursos humanos en la empresa

La empresa a parte de la maquinaria y las materias a transformar (elementos materiales) necesita también de empleados (recursos humanos) que la hagan funcionar.

Requiere mucho dinero (sueldos) y tiene mucha influencia y poder (sindicatos, uniones de trabajadores, etc.) y es el mejor motor impulsor de la empresa (elemento diferenciador de la empresa).

Hay que lograr eficiencia económica de la empresa y además que el personal logre sus objetivos, una eficiencia social.

9.2. El subsistema de recursos humanos

Ha de proporcionar una plantilla SUFICIENTE Y EFICIENTE en el momento adecuado y con el Criterio de ECONOMICIDAD (al menor coste posible).

Funciones del subsistema de recursos humanos:

• Utilizar adecuadamente el personal

• Evaluar la actuación personal (promocionarlo)

• Mantener el personal preparado y eficiente (formarlo)

• Remunerar a los trabajadores

Aunque siempre ha existido en la empresa (remuneraciones a los trabajadores) es el subsistema de mas reciente creación, es decir, el más moderno.

9.3. El departamento de recursos humanos y su actividad en la empresa

Aunque su objetivo principal es proporcionar una plantilla suficiente y eficiente (al mínimo coste) también es el encargado de proporcionar unas tareas específicas (ver arribas sus funciones).

Es el subsistema de con mayores relaciones funcionales y está situados a la misma altura, en el organigrama, que los subsistemas financiero, producción, marketing, …Se relaciona con todas partes de la empresa.

9.4. Actividades principales de la dirección de recursos humanos

9.4.1. La planificación de los recursos humanos (o función de empresa, ver 6.2. para ver planificación)

Lo que se pretende, es definir, en el momento presente, la forma de actuar para asegura, la disponibilidad de los recursos humanos (plantilla) suficiente y eficiente para momentos futuros.

9.4.2. La promoción

Proceso de mejora en la categoría profesional o enriquecimiento de las tareas del puesto, acompañadas generalmente con un aumento en la retribución.

Los recursos humanos deben dirigir la promoción para:

Que los puestos y tareas se cubran con personal preparado y a ser posible de la propia empresa

Que las personas quieran ser promocionadas

Que sea un proceso continuo para que las personas estén debidamente preparadas

Que esté incluido dentro del plan de la empresa

9.4.3. La formación

El incremento potencial de la empresa como consecuencia del enriquecimiento personal y profesional de las personas que la forman.

Fases de un plan de formación:

Hacer un diagnostico de formación (ver las carencias del personal)

Agrupar formaciones por necesidades

Dar prioridades de formación

Aplicar técnicas de formación

Controlar los resultados

A ser posible que te paguen por la formación (subvenciones, etc.)

9.4.4. Reclutamiento y selección

Reclutamiento: Aumentar la plantilla, aunque incluye todo el proceso desde que se detecta la falta de personal hasta suplirla, es decir, conocer que puesto hay que ocupar y las características de quien lo va ocupar para una mejor selección.

Selección: Buscar lo mejora través de sucesivas fases:

Buscar la persona adecuada dentro de la empresa

Seleccionar candidatos:

Criptado selectivo para elegir la persona que necesitas (pruebas de selección)

(Supervisar) proceso de acogida en la empresa

Controlar y evaluar

Incorporación definitiva

9.4.5. Administración de las retribuciones

El salario es la retribución por cuenta ajena por un trabajo y viene regulado en el artículo número 26 del estatuto de los trabajadores.

Hay que fijar 3 factores:

Externamente competitivo

Internamente justo

Individualmente motivado

Salario indicado = Valor del puesto + méritos + rendimiento + prestaciones (servicios) sociales

Existen dos formas de pago:

Por la categoría profesional: Se paga en función de lo que uno es (licenciado, jefe, oficial, etc.).

Por lo que uno hace: Se paga en función de las tareas que uno hace.

IV PARTE: EL SUBSISTEMA DE FINANCIACIÓN

TEMA 10: La financiación y la inversión en la empresa

10.1 La función financiera

El subsistema financiero tiene un carácter multifuncional porque tiene un propio crecimiento y de la empresa, se relaciona con el exterior con las cuentas anuales (P y G +Pasivo no exigible + pagos).

La función financiera: obtener capitales, su gestión y control (actividad de la empresa) es el PUNTO de CONTACTO entre la obtención y aplicación de los demás recursos. La empresa debe adquirir recursos y suministrarlos adecuadamente e invertirlos OPTIMAMENTE.

La función financiera tiene 4 cuestiones básicas:

Que valor total de fondos debe comprometerla empresa: idea de tamaño y crecimiento + volumen alcanzable de la empresa.

Que activos concretos debe adquirir la empresa: qué proyectos de inversión debe abordar la empresa.

Como deben estructurarse los bienes financieros de la empresa: como deben estructurarse los fondos necesarios, que estructura es más conveniente.

Que efecto producen estas divisiones en función de los costes, y el resultado de cada periodo.

Objetivo financiero de la empresa:

La administración más adecuada para que pueda conseguir esos fines (objetivos de la empresa), la empresa quiere determinar unos beneficios que se materializa en la MAXIMIZACIÖN del precio de las acciones.

Tareas habituales del área financiera:

Básicas:

Relacionarse con el mercado de capitales: suministro de capitales a largo plazo (prestamos, obligaciones, etc.).

Relacionarse con el mercado de dinero: tratar de conseguir esos fondos a corto plazo (prestamos, pagares, letras, etc.).

Planificación y control de proyectos de inversión: Concordancia entre la obtención y la aplicación en proyectos de inversión.

Gestión de tesorería: Seguimiento del flujo de cobros y pagos, resulta muy caro optimizarlo.

Definición de la política de dividendos

Tareas no básicas(lo puede hacer otro):

Gestión de seguros (pólizas y pensiones)

Gestión de impuestos

10.2. Los ciclos de actividad de la empresa y el periodo medio de maduración.

Ciclo largo: Plazo que corresponde con el proceso de renovación de los equipos industriales. Se recupera el dinero invertido en dichos bienes (inmovilizado).

Posee un carácter gradual de recuperación (se refleja en las AMORTIZACIONES), a través de la venta se va recuperando la inversión porque el precio de venta de los productos incluye una parte proporcional correspondiente al gasto de amortización.

Ciclo corto, de explotación, dinero - mercancias - dinero, PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN (ciclo de recuperación del circulante). Es el tiempo que transcurre entre la inversión y su recuperación, cuando tarda una unidad monetaria en volvernos desde que la invertimos.

Estructura fija o técnica

Dinero

Financiación Periodo medio de

Mundo Remuneración facturada maduración

Exterior Amortización financiera

Conta de 4 fases:

Periodo de aprovisionamiento (puede descontarse del P1/2 de maduración el plazo de pago de los proveedores)

Periodo de fabricación

Periodo de venta

Periodo de cobro

Hay que tener poco circulante porque el dinero está inmovilizado. (Hay que espera a que te llege)

Ventajas del periodo medio de maduración:

• Disminuye los riesgos

• Disminuyes la inversión, luego hay una menor inmovilización del capital

• Ahorro de costes

• Mayor flexibilidad

10. 3. Los mercados financieros

Para buscar financiación acudimos al mercado financiero, es el ámbito donde se producen intercambios de activos financieros y se fijan los precios.

Funciones clásicas de los mercados financieros:

• Punto de encuentro de los agentes que intervienen

• Fija los precios de activos financieros de acuerdo con los tipos de interés y la situación del mercado.

• Proporcionar liquidez a los activos financieros

• Reducir los plazos y costes de intermediación (por eso se ponen en contacto 2 o + agentes)

Existen 4 tipos de mercado:

Mercado primario: mercado donde se actúa con acciones nuevas (sin propietario anterior)

Mercado secundario: Intercambio de títulos ya existentes (con propietario anterior)

Mercado monetario: Transacciones a corto plazo

Mercado de capitales: Transacciones a largo plazo.

TEMA 11: EL PROCESO DE INVERSIÓN EN LA EMPRESA

11. 1. Concepto y elementos de la inversión

Inversión: Cambio (sacrificio) de una satisfacción inmediata a la que se renuncia contra una esperanza que se ad2quiere y de la cual el bien invertido es el soporte.

Necesita:

Sujeto que invierte (inversor)

Objeto de inversión

Coste (renuncia a esa satisfacción)

Esperanza de recompensa (rendimientos futuros)

11. 2. Flujos monetarios de valores de la inversión

Hay varios criterios de valoración para una inversión

Desde el punto de vista económico, lo más relevante es:

• Cuanto desembolso inicial

• Riesgo que comporta

• Los flujos de caja que se esperan = corriente de pagos y cobros que origina la inversión

El diagrama representativo de una inversión será:

- A C1 - P1 Q 2 Q3 Q n

0 1 2 3 n

Siendo: -A = inversión inicial

Ci = Cobro de i llamado flujos netos de caja (FNC) o cash flow a:

Pi = Pago de i Qi = Ci - Pi

Consideraciones sobre el FNC:

• Puede ser positivo o negativo

• Normalmente se producen los cobros y los pagos en el transcurso del año y no sólo al final. Se acepta que se considere un único FNC al final por efectos de simplificación.

• También consideramos que no hay inflación

Diferencia entre FNC y beneficios:

Se supone que los ingresos coinciden con los cobros y los gastos con los pagos, es decir, las operaciones se realizan al contado.

Beneficios = Ingresos - Gastos (incluye amortización)

FNC = Cobros - Pagos (no incluye la amortización)

FNC t = Q t = Bº i + Am i

La amortización es un gasto pero no pasa del año

La influencia de los impuestos sobre el beneficio:

Tenemos un gravamen del s por 1

B i = C i - Pi - A i

Qt = Ct - Pt - Bt * s = Ct - Pt - (Ci - Pi - Ai) * s = (Ct - Pt) (1 - s) + At *s

Los FNC (Qt) está formado por 2 partes:

Cobro y pagos netos (sin impuestos = Ct - Pt)

Flujo de amortización por el gravamen

11. 3. Clasificación de las inversiones empresariales

Según el grado de compatibilidad:

- Complementarias (mejora otra inversión, ej: carretillas de carga)

- Sustitutivas (sustituye a una inversión anterior, ej: camión)

- Independientes (cualquier otra inversión, ej: maquina de café)

Según su motivo de realización:

- Renovación (camión nuevo)

- Expansión (nueva fábrica)

- Modernización (ordenadores nuevos, son las dos anteriores a la vez)

- Estratégicas (no son a corto plazo, sino se espera una fortaleza futura, ej: absorciones, fusiones)

Según la corriente de cobros y pagos:

- Simples: sólo hay un desembolso inicial en un solo FNC o en varios

- Compuestas: hay más de un desembolso inicial en un solo FNC o en varios

11. 4. Métodos estáticos de selección de inversiones (no tiene en cuenta el paso del tiempo)

Pasos que hay que seguir para elegir un proyecto de inversión:

Identificar todos los proyectos posibles (en todas las áreas posibles)

Aplicar criterio de selección, aquí obtenemos que proyectos son aceptables

Elegir el proyecto optimo

Criterio estático:

PAYBACK (PLAZO DE RECUPERACIÓN)

Consiste en conocer el tiempo que tardamos en recuperar la inversión

Si todos los FNC son iguales el Payback = Inversión total / el FNC

Es decir: P= A / Q

Si hay distintos FNC

Qi " A

En caso que haya Qi negativo esto implica un mayor desembolso ("A)

Qi (+) " A +  Qi (-)

Una vez aplicado el payback se elegirán los que se recuperen antes.

Inconvenientes:

• No tiene en cuenta las corrientes posteriores

• No tiene en cuenta los tipos de interés

• No considera bien los plazos

Ventajas:

• Muy simple

• Gran utilidad en caso de decisiones de riesgo

• Nos da una idea de rentabilidad

11. 5. Métodos dinámicos de selección de inversiones (tienen en cuenta el tiempo)

11. 5. 1. El Valor Actual Neto (VAN o valor capital)

VAN = -A + Q1/(1 + K1) + Q2 / (1 + K1) (1+ K2) + ……………+ Qn / (1 + K1) (1 + K2) …… (1 + Kn)

Siendo:

Ki = tipos de interés de ese periodo

Qi = los FNC

-A = desembolso inicial

Si todos los FNC son iguales:

VAN = -A + Q1 / (1 +K1) + Q2 / (1 + K1)2 + …………… + Qn / (1+ K1)n

• Sólo son aceptables las inversiones con VAN positivo

• Serán prioritarias las inversiones con mayor VAN

Ventajas del criterio VAN:

• Tiene en cuenta los diferentes vencimientos de los FNC, es decir, tiene en cuenta el tiempo

• Coincide con el objetivo financiero de la empresa, CREAR VALOR

Inconvenientes del VAN:

• Más complicado

• Hay que determinar los tipos de interés

• “Implica una reconstrucción si reinvertimos al mismo tipo de interés”

El VAN como función del tipo de actualización o descuento:

VAN = -A + Q1 / (1 +K1) + Q2 / (1 + K1)2 + …………… + Qn / (1+ K1)n

Para el tipo D

VAN (0) = -A + Q1 + Q2+ …………… + Qn = -A + S

Si K aumenta el VAN disminuye.

Para el tipo "; VAN = -A Existe un valor de K = r que hace que. VAN (r) = 0

11.5.2. El Tipo de Rendimiento Interno (TIR)

El TIR es el tipo de actualización o descuento r que hace 0 el valor capital (VAN).

VAN = -A + Q1 / (1 +K1) + Q2 / (1 + K1)2 + …………… + Qn / (1+ K1)n = 0 [1]

El VAN determina la rentabilidad absoluta, mientras que el TIR determina la rentabilidad en términos relativos.

Serán aceptables los proyectos cuya ri " k; (interpretación económica) cuando el rendimiento interno sea mayor que el capital aportado.

Calculo de r:

Se trata de resolver la ecuación [1] que es un polinomio de grado n, utilizando un procedimiento de prueba y error [2] con calculadoras adecuadas y formulas aproximadas (Schneider)

[2] Pasar de un Van + a un VAN - e interpolar para obtener el 1er aproximado

Interpretación, ordenación y jerarquización

En caso de disparidad es preferible el VAN porque nos da una idea de valor absoluto.

La única condición para que el VAN y el TIR coincidan en jerarquización es que sean de igual VAN,2 inversiones diferentes, en caso de criterios dispares

VAN2

VAN1

O tasa de retorno sobre el constante

Aquí se elegira el VAN2 en el caso que el tipo de interés este por debajo de la intersección de Fisher y el VAN 1 en caso de que sea superior.

TEMA 14: LA ESTRUCTURA ECONÓMICO FINANCIERA DE LA EMPRESA

14.1. La estructura económico financiera de la empresa

El balance de situación es el elemento base para ordenar la estructura económico financiera de la empresa, el PASIVO nos dice la ESTRUCTURA FINANCIERA, de donde vienen los fondos (orígenes de recursos, fuentes financieras), mientras que el ACTIVO nos da la ESTRUCTURA ECONÓMICA, es la materialización del pasivo.

El activo se divide en activo inmovilizado (fijo) que corresponde al plazo en que se componen, se renuevan a largo plazo; y en activo circulante, de ciclo corto (ciclo de explotación, dinero - mercancías - dinero) que se divide en existencias, deudores y tesorería.

El pasivo = fondos propios + fondos ajenos (exigibles a corto y a largo plazo)

14.2. El equilibrio financiero

El equilibrio financiero se obtiene en un punto de equilibrio en la correspondencia de activo y pasivo

Fig 14.1. EQUILIBRIO FINANCIERO MÍNIMO: Con el circulante hacemos justo para pagar deudas, pagamos según cobramos

Para evitar esto empleamos parte de los capitales permanentes para hacer frente a un posible retraso del cobro, este importe es el FONDO DE MANIOBRA.

Fondo de maniobra

Fig. 14.2. Equilibrio financiero con fondo de maniobra

Fondo de maniobra = Diferencia entre capitales permanentes e inmovilizado o la diferencia entre activo circulante y las deudas a corto plazo.

14.3. Análisis financiero: la solvencia y la financiación

Juicio critico con indicadores para ver empresa como es, qué tal va la empresa.

Ratios: Razón por cociente entre 2 variables para poder diagnosticar empresas.

Son muy significativos, pero si hay excesivos en una comparación puede resultar muy lioso.

Existen 2 clases; ratios financieros, que son referentes a partidas del balance; ratios económicos que también hacen referencias a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los ratios financieros mas importantes son:

R. de endeudamiento:

Relaciona Deudas totales (Pas. Exigible)

Recursos propios (Pas. No exigible)

Nos proporciona una idea de autonomía financiero, equilibrio entre los recursos ajenos y los propios.

R de solvencia:

A largo plazo: Activo total neto real (Activo sin incluir inmovilizado inmaterial y ficticio)

Deuda total (Pasivo exigible)

Nos da una idea de cuanto manejamos, + expansión y seguridad

{si es menor de 1 estamos en quiebra, = 1 la empresa pertenece a 3º, mayor de 1 la empresa es nuestra}

A corto plazo (o liquidez):

Activo circulante

Pasivo exigible

Nos indica el buen o mal funcionamiento del fondo de maniobra (o de rotación)

{menor de 1 equilibrio financiero muy malo, = 1 equilibrio financiero mínimo, mayor de 1 muy bueno}

UN ratio poco utilizado es el de liquidez inmediata o tesorería, que nos da una idea de la liquidez de la tesorería:

Tesorería

Deudas c/p

14.4. La rentabilidad

Existen dos puntos de vista, uno desde el activo: rentabilidad económica, y otro desde el pasivo; rentabilidad financiera.

14.4.1. Rentabilidad económica

Con este ratio relacionamos el beneficio económico con la inversión realizada

Beneficio económico (sin deducir la remuneración de recursos propios y ajenos)= Bº eco. * Ventas

Activo total medio Ventas * Activo total medio

Es decir el margen por la rotación

14.4.2. Rentabilidad financiera:

Medida de ganancia de los propietarios en función de los recursos propio

Beneficio neto = beneficio económico - deudas * intereses (tipo)

La rentabilidad económica antes de los impuestos:

Bº neto (incluye la reducción del beneficio después del pago de intereses pero antes del pago de impuestos)

Fondos Propios

La rentabilidad financiera después de los impuestos:

Beneficio líquido = Bº neto * (1- t) siendo t los impuestos sobre sociedades

Fondos propios Fondos propios

14.4.3. El apalancamiento financiero

Rentabilidad financiera = Bº neto = Bº eco - deudas * intereses = Rtb eco (rec. Prop. + deudas) - D *i

F. Prop. Fondos propios Fondos Propios

= Rtb. Eco * Rec. Prop. + (Rec. Totales - Intereses) * Deudas = RE + (RE - i) * D

recursos propios RP

Análisis del apalancamiento:

Si i " rentabilidad económica: Aumenta nuestra rentabilidad financiera (si de un 8% de deuda obtenemos 14% de aprovechamiento ganamos 6%) por eso nos interesa endeudarnos

Si i " rentabilidad económica: disminuye nuestra rentabilidad financiera (si de una deuda del 14% obtenemos 8% perdemos un 6% en pagar deudas)

Si además hay impuestos:

Rtb Fnc = Rtb Eco + (Rtb Eco - int) * Deudas * (1 - t)

Rec Prop.

14.4.4.El punto muerto y el apalancamiento operativo

Punto muerto: Volumen de ventas que cubre todos los gastos variables y fijos donde el beneficio es = 0 porque los gastos son iguales que los ingresos, es el mínimo de explotación. También es llamado umbral de beneficio porque a partir de este punto es cuando la empresa obtiene algún beneficio.

Bº eco = Volumen de venta - costes fijos - costes variables

0 (punto muerto) = Volumen de ventas - coste fijos - costes variables

Bº = q * precio de venta - q costes variables - costes fijos (=0, punto muerto)

q (precio de venta - costes variables) = Costes fijos

q = costes fijos margen bruto unitario

(precio de venta - costes variables)

coste I= q * precio de venta

Iº

Gasto total = costes variables + costes fijos

Costes fijo

27

3 Responsabilidades del Cambio social

2 Responsabilidades de Prioridad Social

1 Responsabilidades

Básicas

1 Planificación

2 Organización

3 Dirección

4 Control

Información

Acción

Decisión

Proceso

• Calcular valor de stock

• Control de cajeras

• Calculo de estadísticas

• Impresión de informes

• Impresión de pagos

• Emisión de pedidos

• Informes varios

Coste de productos

Producto terminado

Crédito

Clientes

P1/2maduración

Intersección de Fisher

Inmovilizado

Circulante

Capitales permanentes

Deudas a c/p

Inmovilizado

Circulante

Capitales permanentes

Deudas a corto plazo

Factor de apalanca

miento

Intersección de Fisher para una cantidad q; I = Gtos