Berlín, Tarifa, Amsterdam, Roma, Bruselas

Empresariales. Exportaciones. Importaciones. Bienes. Servicios. Modelo. Variables. Estimación. Econometría

  • Enviado por: Itzi
  • Idioma: castellano
  • País: España España
  • 28 páginas
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Modelo : Exportaciones e importaciones de bienes y servicios

Ficha técnica:

1.Presentación del modelo:

El modelo que a continuación vamos a estudiar es un modelo macroeconométrico multiecuacional que trata explicar las exportaciones e importaciones españolas de bienes y servicios en terminos reales.

El autor utiliza para estudiar este modelo la técnica de los mínimos cuadrados ordinarios, porque es la más habitual,la más sencilla y la que mejor explica este modelo.

2.Marco teórico/técnico del modelo:

Es un modelo basado en el enfoque simple, donde cada ecuación se considera como un modelo uniecuacional. Cada ecuación se estima de forma aislada. El modelo no tiene regresores estocásticos.

El modelo consta de dos ecuaciones, cuyas variables endógenas son:

XRDT y MR.

Y las variables explicativas son:

-1ª Ecuación: WIPNBRI, PXR, XRSEUR, SUBRDT

-2ªEcuación: IER, YDR, PMR

Es un modelo estático ya que no tiene retardos temporales en sus variables. Tiene un carácter macroeconómico porque estudia el sector exterior.

Es un modelo lineal porque las ecuaciones no son logarítmicas.

3.Especificación del modelo:

Las exportaciones se hacen depender de las siguientes variables:

XRDT=f(WIPNBRI, PXR, XRSEUR, SUBRDT)

Siendo:

XRDT: Ventas de bienes y servicios al resto del mundo en dólares constantes.

WIPNBRI: Suma ponderada de los PNB en dólares constantes de los principales países de exportación (ocho), según la proporcion de las ventas españolas en estos países.

PXR: Precios relativos de las exportaciones, con referencia a la suma ponderada de los precios de importaciones de los países de referencia.

XRSEUR:Relación entre los tipos de cambio. El numerador incluye el tipo de cambio peseta/dólar, y el denominador la suma ponderada de los tipos de cambio de los distintos países respecto al dólar.

SUBRDT:Subvenciones reales en dolares.

Por su parte, para las importaciones se propone el siguiente modelo:

MR=f(IER, YDR, PMR)

MR: Compras del exterior de mercancías, transportes y servicios en pesetas constantes.

IER: Inversión empresarial en valores constantes.

YDR: Renta disponible en terminos reales.

PMR: Precios relativos interiores sobre los exteriores, establecidos éstos como una suma ponderada de los precios de exportación de ocho países considerados claves en la determinación de los precios de comercio internacional.

4.Resultados de la estimación

Las ecuaciones seleccionadas por la autora del modelo entre los diversos ensayos realizados fueron las siguientes, figurando debajo de cada parámetro y entre paréntesis la desviación típica del estimador:

XRDT= - 2.901,29 + 0,001222WIPNBRI - 3.981,36PXR + 4915,63XRSEUR + 3,08764SUBRDT

(0,000361) (1.013,34) (1.191,59) (1,27558)

R cuadrado corregido =0,9815 ; DW=2,12

Estadístico-T T-tablas(al 95%)

Parámetro 1 3,3850415 2,306

Parámetro 2 3,9289478 2,306

Parámetro 3 4,1252695 2,306

Parámetro 4 2,4205773 2,306

Estadístico-F(4,8)=159,29 F-Tablas(al 99%)=7,01

MR= -113,300 + 0,07761YDR + 0,5090IER + 48.347,7PMR

(0,01388) (0,0501) (26.917,7)

R cuadrado corregido = 0,9979 ; DW = 1,11

Estadístico-T T-tablas(al 95%)

Parámetro 1 5,5914985 2,262

Parámetro 2 10,15968 2,262

Parámetro 3 1,7961304 2,262

Estadístico-F(3,9)=1880,22 F-tablas (al 99%)=6,99

5.Resultados de la utilización:

Análisis estructural del modelo:

1ª Ecuación:

XRDT= - 2.901,29 + 0,001222WIPNBRI - 3.981,36PXR + +4915,63XRSEUR + 3,08764SUBRDT

Wipnbri: El signo positivo coincide con la teoría económica, que establece que cuanto mayor sea el Producto Nacional Bruto de los países extranjeros mayores seran nuestras exportaciones hacia estos países.

Pxr:El signo negativo coincide con la teoría económica, que establece que cuanto mayor sea el precio de nuestros productos menores serán nuestras exportaciones y mayores nuestras importaciones.

Xrseur: El signo positivo coincide con la teoría económica, que establece que cuanto más depreciado este nuestro tipo de cambio respecto al dólar más baratos serán nuestros productos para el exterior y por tanto mayores serán nuestras exportaciones.

Subrdt: El signo positivo coincide con la teoría económica, que establece que cuanto mayores sean las subvenciones, menores serán nuestros costes de produccion por lo que nuestros productos serán más baratos y aumentarán nuestras exportaciones.

2ª Ecuación:

MR= -113,300 + 0,07761YDR + 0,5090IER + 48.347,7PMR

Ier: El signo positivo coincide con la teoría económica, que establece que al aumentar la inversión se produce un efecto expansivo sobre la economía que hace que aumenten nuestras importaciones.

Ydr:El signo positivo coincide con la teoría económica, que establece que cuanto mayor sea nuestra renta disponible mayor es nuestro consumo de bienes importados.

Pmr: El signo positivo coincide con la teoría economíca, que establece que cuanto más caros sean nuestros productos respecto al exterior mayores serán nuestras importaciones.

Como puede comprobarse, todos los signos son los correctos con el pensamiento económico subyacente, y los parámetros estadísticamente significativos (excepto PMR) al nivel de confianza habitual. Existe duda razonable sobre la posible autocorrelación de residuales en la función de importaciones, y ausencia de variables desplazadas en el tiempo.

6.Observaciones:

El periodo muestral del modelo es del 1960 al 1972, utilizando datos anuales.

7.Bibliografía:

Yabar Sterling, Ana (1977): El sector público en España: un análisis cuantitativo de política fiscal, Instituto de Estudios Fiscales.

Pulido, Antonio (1989): Modelos econométricos, Ediciones Pirámide.

0.Datos de la empresa

Carnes Toledo S.A. fue fundada el 1 de junio de 1985 con domicilio social en Toledo, Polígono In dustrial, parcela número 26, de duración indefinida y cuyo objeto social es:

El despiece, empaquetamiento y comercialización de carnes de vacuno, cerdo y ovino, sus subproductos y derivados, fabricación y comercialización de lomos embuchados, chorizos, salchichones, fiambres, platos preparados, productos enlatados y esterilizados, salazón de jamones, paletillas y cualquier clase de carnes. Almacenamiento frigorífico, distribución y comercialización de productos cárnicos ya elaborados por otras marcaas. Y cualquier otra operación, de lícito comercio, conexa complementaria o relacionada con las anteriores.

El ejercicio económico y fiscal, coincide con el año natural. Las instalaciones industriales, están ubicadas en el domicilio social, y en Granada.

1.Balance normal

Fotocopias del Registro Mercantil. Años 2000 y 1998.

2.Cuenta de Perdidas y Ganancias normal

Fotocopias del Registro Mercantil.Años 2000 y 1998.

3.- Memoria o Anexo

3.1.- Bases de presentación de las Cuentas Anuales

  • Imagen fiel: No se han presentado circunstancias excepcionales, ni existen informaciones complementarias necesarias para mostrar la Imagen Fiel.

  • Principios contables:

  • B.1)Principio de Prudencia: Se ha aplicado en todo el ejercicio

    B.2)Principio de la Empresa en Funcionamiento: La repesentación de las Cuentas Anuales, se ha realizado en base a la consideración de duración ilimitada y continuidad de la actividad empresarial.

    B.3)Principio de Registro y Devengo: Todos los hechos económicos se han contabilizado en la sociedad, en base al hecho de registrarlos en el momento del nacimiento del derecho o de la correspondiente obligación.

    Asimismo, la contabilización de los ingresos y de los gastos, se ha realizado en la fecha de generación de los mismos, con independencia del momento de su cobro o pago respectivo.

    B.4)Principo del Precio de Adquisición: Los elementos del inmovilizado se han contabilizado conforme al criterio del precio de adquisición,y, como correciones valorativas, únicamente las irreversibles sistemáticas (amortizaciones).

    Las existencias, al no llevar la empresa Inventario Permanente, las valora por el criterio del recuento físico en base a precios de últimas compras, con valores añadidos para Productos en Curso y Productos Terminados.

    B.5) Principio de Correlación de Ingresos y Gastos:

    El reconocimiento y contabilización de los ingresos, tanto atípicos y extraordinarios, se han realizado conjuntamente con los gastos necesarios para la consecución de los anteriores.

    B.6)Principio de No compensación:

    En la presentación de las Cuentas Anuales, la empresa muestra sus activos, pasivos, ingresos y gastos,claramente separados y diferenciados, con el fin de lograr que éstas reflejen precisamente su Imagen Fiel.

    B.7)Principio de Uniformidad:

    Los principios de valoración, criterios de contabilización, amortización, etc, son los mismos que se venían aplicando en ejercicios precedentes.

    B.8)Principio de Importancia Relativa:

    La existencia de desviaciones que cuantitativa y cualitativamente no alteran de forma sustancial la Imagen Fiel de la empresa, no se han tenido en cuenta en la aplicación de los anteriores principios contables.

    3.2.- Distribución de Beneficio

    Distribución

    Pérdidas y Ganancias 2000 -1.035.383.124 Pesetas a Resultados negativos -1.035.383.124

    Pérdidas y Ganancias 1998 22.146.590 Pesetas a Reserva legal 2.214.659

    Reservas voluntarias 19.931.931

    3.3.- Criterios de evaluación

    a)Gastos de Establecimiento.

    Los gastos de establecimiento se valoran por el precio de adquisición o coste de producción de los bienes y servicios que los constituyen.

    Los gastos de establecimiento se amortizan sistemáticamente en un plazo no superior a cinco años.

    b)Inmovilizado Inmaterial

    Los diversos conceptos comprendidos en el inmovilizado Inmaterial se valoran por su precio de adquisición o su coste de producción.

    c)Inmovilizado Material:

    Valoración:

    Los bienes comprendidos en este epígrafe se valoran por su precio de adquisición o su coste de producción. Cuando se trate de bienes adquiridos a título gratuito se considera como precio de adquisición el valor venal de los mismos en el momento de adquisición.

    Se incorpora al valor del inmovilizado correspondiente el importe de las inversiones adicionales o complementarias que se realicen, valorandose estas de acuerdo con los criterios establecidos en el parrafo anterior.

    d)Inversiones Financieras

    Las inversiones Financieras se han valorado por su precio de adquisición a la suscripción.

    e)Creditos no comerciales.

    Se valoran por el importe efectivamente entregado, recogiéndose en su caso en cuenta independientemente los intereses devengados y no vencidos.

    f)Existencias.

    Las existencias, al no llevar la empresa Inventario Permanente, Las valora por el criterio del recuento fisico en base a precios de últimas compras, con valores añadidos para Productos en Curso y Productos Terminados.

    g)Acciones popias

    Año 1998:Al cierre del ejercicio, no existen en poder de la sociedad.

    Año 2000:Al cierre del ejercicio, la sociedad dispone 131.560.000 pesetas en acciones propias en su poder.

    h)Subvenciones se valoran por el importe concedido, y se contabilizan en el ejercicio en que se produce la notificación de la concensión y la cuantía exacta de la misma,al poseer el carácter de no reintegrables, ya que la empresa respeta las condiciones establecidas en la concesión.

    Las recibidas con carácter de no reintegables se imputan al resultado del ejercicio desde el año en que se produce el cobro de la misma, en proporción al a depreciación experimentada durante el periodo por los activos financiados con dichas subvenciones. Cuando no es posible la identificación puntual del elemento invertido, se imputa una décima parte de la subvención a los resultados del ejercicio.

    En caso de activos no depreciables, la subvención se imputa al resultado del ejercicio en que se produzca la enajenación o baja en inventario de los mismos.

    i)Provisión para Pensiones.

    No existen.

    j)Otras provisiones para riesgos y gastos.

    No existen.

    k)Deudas.

    El principal de las deudas de carácter financiero se ha valorado por el de reembolso, habiéndose contabilizado como deudas a corto plazo las devengadas no vencidas correspondientes a los citados préstamos, así como el principal que tenga que ser amortizado en el ejercicio siguiente.

    l)Impuesto sobre el Beneficio.

    Para la contabilización del impuesto sobre Beneficios, se consideran las diferencias que puedan existir entre el resultado contable y el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del impuesto.

    m)Transacción en Moneda extranjera

    Su conversión en moneda nacional se hace aplicando al precio de adquisición o al coste de producción, el tipo de cambio vigente en la fecha en que los bienes se incorporan al patrimonio. Las amortizaciones y las provisiones por depreciación se calculan sobre el importe resultante de aplicar el párrafo anterior.

    La sociedad ha realizado transaciones en moneda extranjera a través de una entidad financiera, reflejando la contabilidad la correspondiente posición en pesetas.

    n)Ingresos y Gastos

    En su valoración e imputación se han aplicado los criterios seguidos en el Plan General de Contabilidad.

    3.4.- Análisis del movimiento durante el último ejercicio de algunas de las cuentas del Balance

    Se remite a las fotocopias del Registro Mercantil. Epigrafes de la Memoria.

    3.5.-Impuesto de Sociedades

    Año 1998: El impuesto de Sociedades ha ascendido a 6.658.793 Ptas.

    Año 2000: El impuesto de Sociedades ha ascendido a 0 Ptas al tener pérdidas.

    3.6.-Cuadro de financiación

    Fotocopias del Registro Mercantil.Año 2000 y 1998.

    3.7- Informe de gestión

    Resumen Año 2000: El objetivo principal del ejercicio fue acabar las obras en las instalaciones en la calle Jarama 21. Ha habido un retraso importante en las mismas, y un desvío presupuestario importante por las mejoras sobre el proyecto original. Lo anterior junto con la crisis del sector cárnico(“mal de las vacas locas”,fiebre aftosa del porcino),han llevado a la empresa a una grave crisis económico-financiera.Se intentara solucionar este problema,siendo objetivo la terminación de las instalaciones nuevas y la puesta en marcha de la línea de sacrificio de ganado porcino.

    Resumen del Año 1998:Se han provisionado morosidades con cargo a la cuenta de explotación po 30.022.100 pesetas.Aunque se ha procesado un 20% mas de kilogramos de carne durante 1998, el volumen de facturación es menor, por la caída del precio del cerdo,coincidiendo en el período de mayor actividad. Esta caída , aunque ha beneficiado al margen comercial obtenido, ha perjudicado a las existencias. Existe una opcion de compra contractual para adquirir el matadero CYDES,asi como acabar los distintos proyectos para el matadero proximo. Tambien se ampliará capital por importe de 100.000.000 Ptas.

    3.8.- Informe de Auditoría

    Resumen del Año 2000: Las participaciones en empresas del grupo al 31 de diciembre de 2000, están valoradas al coste de adquisición de 25 millones de pesetas. A 31 de diciembre de 2000, la empresa tiene una situación desequlibrada desde el punto de vista patrimonial, siendo el pasivo circulante mayor que el activo circulante. Tambien a 31 de diciembre de 2000 los fondos propios presentan un saldo negativo de 418,4 millones de pesetas, por lo tanto la empresa tendra que aumentar capital o disolverse. Además las importantes pérdidas del ejercicio que se elevan a 1.035,4 millones de pesetas y que se debe al descenso de los niveles de producción y consumo han llevado a la empresa a una incertidumbre sobre su actividad,realizando sus activos y liquidando sus pasivos, que han sido formulados. La sosiedad ha adquirido durante el ejercicio acciones propias por importe de 131,5 millones de pesetas. Ha enajenado la totalidad de las acciones propias a cierre de las cuentas anuales. Debido a la incertidumbre no se expresa ninguna opinión sobre las cuentas anuales del 2000.

    Resumen del Año 1998: Las participaciones en empresas del grupo al 31 de diciembre de 1998, están valoradas al coste de adquisición de 25 millones de pesetas. Debido a la gran actividad productiva al 31 de diciembre de 1997, la sociedad efectuó un recuento físico de aproximadamente la mitad del stock. No se ha podido verificar los saldos de algunas partidas de balance, aunque no se ha deducido errores significativos. Como consecuencia del cambio de sistema informático, la Sociedad posee por un importe de 18,8 millones de pesetas la cuenta deudores. La sociedad se encuentra en un proceso de inspección por las autoridades fiscales. Las Cuentas Anuales de 1998 expresan la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 1998 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual, acorde con los principios contables.

    4.-Análisis Patrimonial

    4.1.-Concepto

    Estudio de la estructura económica y financiera, así como las variaciones experimentadas.

    4.2.- Masas patrimoniales

    4.2.1- Activo

    1997

    1998

    1999

    2000

    Activo

    Activo fijo

    22,07%

    23,45%

    32,82%

    52,47%

    Activo circulante

    77,84%

    76,38%

    67,05%

    47,35%

    Activo ficticio

    0,09%

    0,18%

    0,13%

    0,18%

    Comentario:

    En cuanto al Activo, se puede señalar que el Activo fijo ha ido aumentando progrsivamente año tras año, debido a una politica de adquisicion de inmovilizado, sin embargo el Activo circulante ha ido disminuyendo año tras año y el Activo fijo se ha ido manteniendo año tras año, siendo muy poco significativo.

    4.2.2 Pasivo

    1997

    1998

    1999

    2000

    Pasivo

    Capitales propios

    17,74%

    20,39%

    21,80%

    -12,20%

    Exig a l/p

    9,57%

    10,04%

    11,93%

    21,43%

    Berlín, Tarifa, Amsterdam, Roma, Bruselas

    Exig a c/P

    72,69%

    69,57%

    66,27%

    90,77%

    Comentario

    En cuanto al Pasivo, se puede observar que los fondos propios siempre son inferiores al 40%-50% del pasivo total,y por lo tanto la empresa tiene un excesivo endeudamiento. Los capitales propios han ido aumentando poco a poco año tras año,excepto en el año 2000 donde son negativos sufriendo la empresa una reduccion drastica de su neto,esta por lo tanto en una situacion de quiebra tecnica. El pasivo a l/p tambien ha seguido una tendencia alcista, por lo tanto la calidad de la deuda es mejor. En cuanto al pasivo a c/p ha ido disminuyendo progresivamente año tras año,excepto en el año 2000 donde el pasivo a c/p representa un alto porcentaje de la deuda total, poniendo en peligro la liquidez de la empresa.

    5.Principios fundamentales

    5.1.- Principios de equilibrio patrimonial

    Ratios

    EJERCICIO 1997

    EJERCICIO 1998

    EJERCICIO 1999

    EJERCICIO 2000

    1.AF=Capitales propios/Deudas totales

    0,20

    0,24

    0,27

    -0,11

    2.CG=Activo Real/Deudas totales

    0,27

    0,29

    0,42

    0,47

    3.Solv a c/p=Activo circulante/Pasivo circulante

    1,00

    1,10

    1,01

    0,52

    4.CA=Tesoreria + creditos +IFT/pasivo circulante

    0,57

    0,64

    0,50

    0,43

    5.End=Recursos ajenos/Recursos propios

    5,04

    4,16

    3,69

    -8,72

    6.RF=Beneficio/capitales propios

    7,17%

    6,13%

    1,60%

    -247,48%

    7.RE=Beneficio/Activo total

    6,33%

    7,19%

    3,58%

    -28,30%

    8.Margen=Beneficio/ventas

    2,83%

    3,11%

    1,87%

    -14,38%

    9.Rotacion=Ventas/Activo total

    6,33%

    7,19%

    3,58%

    -28,30%

    Comentario:

    1.Grado de autonomia financiera: La empresa ha ido aumentando año tras año su autonomia financiera,y por lo tanto disminuyendo su riesgo financiero,excepto en el 2000 donde el Neto es negativo,y se han acumulado excesivas perdidas poniendo a la empresa en una situación de quiebra técnica. No cumple en ningún año el principio de equilibrio patrimonial, que señala que el neto debe estar entre el 40-50% del Pasivo total.

    2.Grado de garantia: La empresa no es capaz de cubrir toda su deuda vendiendo todo el activo, por lo tanto la empresa ha entrado en una situacion de quiebra tecnica, siendo incapaz de garantizar la deuda a los acreedores..

    3.Grado de solvencia técnica: En la evolucion de la empresa se ve que el activo circulante es capaz de cubrir el pasivo circulante,pero por muy poco margen, siendo en el año 2000 incapaz de cubrirlo,teniendo la empresa problemas financieros a c/p. No cumple el principio patrimonial que indica que el Ac debe ser el doble que el Pc.

    4.Grado de liquidez inmediata: En la evolucion de la empresa se ve como va disminuyendo progresivamente,siendo imposible que la empresa que cubra sus pagos a c/p con una disponibilidad inmediata.

    5.Grado de endeudamiento: La empresa ha ido disminuyendo progresivamente su riesgo financiero ante los acreedores,excepto en el 2000 donde la deuda es mucho mayor que los fondos propios,aumentando considerablemente el riesgo finnanciero,poniendo a la empresa en una situacion muy delicada.

    6. Rentabilidad financiera: Ha ido disminuyendo progresivamente año tras año siendo en el año 2000 negativa, es debido a la baja productividad en el margen sobre ventas.

    7.Rentabilidad económica: ha sido muy pequeña y se ha mantenido practicamente constante siendo en el año 2000 negativa debido a la baja en la rotacion del activo y al bajo margen sobre ventas,siendo la causa fundamentalmente a la crisis del sector carnico(fiebre aftosa y “mal de las vacas locas).

    Análisis del coste del capital:

    Coste del capital

    EJERCICIO 1997

    EJERCICIO 1998

    EJERCICIO 1999

    EJERCICIO 2000

    Fondos Propios

    0,00%

    0,00%

    0,00%

    0,00%

    Reservas

    0,00%

    0,00%

    0,00%

    0,00%

    Deudas

    3,79%

    4,62%

    2,49%

    2,05%

    Deudas (Coste explícito)

    6,6%

    5,5%

    4,6%

    5,4%

    7.RE=Beneficio/Activo total

    6,33%

    7,19%

    3,58%

    -28,30%

    Comentario:

    1.-Fondos propios: El coste de los fondos propios es cero porque la empresa no reparte dividendos y por lo tanto no remunera a los accionistas.

    2.-Reservas: El coste de las reservas es cero ya que la empresa no reparte dividendos,y por lo tanto el coste implicito es cero.

    3.-Deudas: El coste de las deudas ha seguido una tendencia bajista a lo largo de los años. El coste implicito es el coste de los gastos financieros ponderados sobre el total del pasivo exigible.

    Se ha incluido también los costes explícitos, que son los que indican el coste medio de las deudas según la Memoria, en ambos casos se muestra una tendencia a la baja.

    Conclusion: La rentabilidad economica es mayor que el coste implicito de las deudas excepto en el año 2000 donde la rentabilidad es menor, debido a que es negativa, por lo tanto el año 2000 es una ño muy malo para la evolucion de la empresa.

    Análisis del Fondo de Rotación:

    Concepto

    EJERCICIO 1998

    EJERCICIO 1999

    EJERCICIO 2000

    Ext.Medias.MMPP

    15.760.489

    19.643.311

    13.195.256

    Ext.Medias.PPCC

    399.166.135

    320.566.771

    332.425.206

    Ext.Medias.PPTT

    181.494.359

    440.458.664

    278.418.714

    Ext.Medias.DC

    750.350.892

    834.697.753

    1.113.608.241

    Ext.Medias.Tesor.

    3.517.705

    6.159.371

    9.306.232

    Deudas.Medias.Prov

    667.726.624

    845.153.502

    1.186.706.923

    Deudas.Medias.Empl

    6.168.776

    6.600.634

    11.581.810

    Deudas.medias.AAPP

    22.604.886

    21.874.651

    17.403.436

    Activo circulante existente

    1.350.289.580

    1.621.525.870

    1.746.953.647

    Pasivo circulante existente

    696.500.285

    873.628.786

    1.215.692.168

    Activo circulante necesario

    1.572.923.032

    1.572.923.032

    1.572.923.032

    Pasivo circulante necesario

    928.607.080

    928.607.080

    928.607.080


    EJERCICIO 1997

    EJERCICIO 1998

    EJERCICIO 1999

    EJERCICIO 2000

    Fondo de rotacion bruto total

    - 3.290.559

    128.475.189

    22.885.957

    - 1.411.844.611

    Fondo de rotacion de la explotacion

    610.296.906

    323.471.172

    281.161.989

    214.410.682

    Fondo de rotacion existente de la explotación

    0

    653.789.295

    747.897.084

    531.261.479

    Fondo de rotacion necesario

    644.315.953

    644.315.953

    644.315.953

    644.315.953

    Coeficiente básico de financiación

    0,49

    0,51

    0,60

    0,13

    Neto>Activo no amortizable + FRN

    VERDADERO

    VERDADERO

    VERDADERO

    FALSO

    Amor.Técnica>Amort.Financiera

    No hay información

    No hay información

    No hay información

    No hay información

    Comentario sobre el Fondo de Rotación:

    Duran te los ejercicios 1998 y 1999 el FRE>FRN, por lo que se deduce que la empresa ha necesitado mas recursos financieros para mantener la explotación que los necesarios,sin embargo en el ejercicio 2000 la empresa ha requerido menos recursos finanacieros de los necesarios para mantener la explotación.

    En cuanto al coeficiente basico de financiacion es siempre inferior a la unidad, por lo tanto la empresa tiene una escasez de recursos financieros permanentes a l/p para cubrir las necesidades de tales recursos, y hay algun Activo permanente que esta financiado con pasico circulante a c/p.

    En cuanto a las 2 condiciones restantes de equilibrio financiero:

    En la primera la empresa la cumple en todos los años excepto en el año 2000, por lo tanto la empresa financia con recursos no exigibles activos no convertibles en liquidez.

    En cuanto a la segunda condición, no hay información disponible.


    Análisis del período de maduración:

    Concepto

    1.998

    1.999

    2.000

    CMP

    3.591.165.495

    5.135.075.073

    5.805.600.906

    EMMPP

    15.760.489

    19.643.311

    13.195.256

    RMP

    228

    261

    440

    PMA

    2

    1

    1

    Periodo medio de fabricacion

    Concepto

    1.998

    1.999

    2.000

    CF

    4.214.280.674

    5.280.293.183

    6.358.043.918

    EMPC

    399.166.135

    320.566.771

    332.425.206

    RF

    11

    16

    19

    PMF

    35

    22

    19

    Periodo medio de venta

    Concepto

    1.998

    1.999

    2.000

    CTPV

    3.898.676.270

    5.077.968.977

    6.884.448.025

    EMPT

    181.494.359

    440.458.664

    278.418.714

    RPT

    21

    12

    25

    PMV

    17

    32

    15

    Periodo medio de cobro

    Concepto

    1.998

    1.999

    2.000

    VNT

    4.366.326.398

    5.592.474.784

    6.398.943.595

    EMDC

    750.350.892

    834.697.753

    1.113.608.241

    RC

    6

    7

    6

    PMC

    63

    54

    64

    Total

    116

    110

    98

    Comentario: Como se puede ver el periodo medio de maduracion ha disminuido en los ultimos años debido principalmente a que ha aumentado la rotacion de la fase de aprovisionamiento y fabricacion:

    En la fase de aprovisionamiento: ha disminuido, por lo tanto ha aumentado la rotacion del stock de materias primas.

    En la fase de fabricacion: tambien ha disminuido, por lo tanto, ha aumentado la rotacion de los productos en curso.

    En la fase de venta: en la evolucion global ha disminuido, por lo tanto ha aumentado la rotacion de los productos vendidos.

    En la fase de cobro: Se ha mantenido practicamente constante, por lo tanto los derechos de cobro rotan por el mismo numero de veces.

    Análisis del reparto de costes:

    Datos preliminares (obtenidos de la Memoria):

    Plantilla

    Concepto

    1997

    1998

    1999

    2000

    Contrato Fijo

    41

    41

    66

    66

    Contrato no Fijo

    19

    38

    14

    13

    Total

    60

    79

    80

    79

    Directores y gerentes

    2

    2

    2

    2

    Técnicos

    5

    5

    3

    3

    Administrativos

    9

    9

    9

    9

    Comerciales

    3

    6

    6

    6

    Resto personal

    41

    57

    60

    59

    Total

    60

    79

    80

    79

    Criterios de Distribución:

    1.-Se utiliza el porcentaje de personas con contrato fijo de cada año sobre el total de la plantilla para calcular los costes fijos, siendo los costes variables el resto.

    2.-Para la distribucion de los costes variables en las distintas secciones son:

    Aprovisonamiento: Se utiliza el porcentaje de directores y gerentes respecto al total de la plantilla.

    Fabricación: Se utiliza el porcentaje de técnicos respecto al total de la plantilla.

    Ventas: Se utiliza el porcentaje de administrativos y comerciales respecto al total de la plantilla.

    3.- Estos porcentajes se utilizan para cada tipo de coste,es decir es de distribucion única.

    Nota: Los 2 primeros criterios son bastante lógicos, pero el último no, el cual se utiliza por facilitar los cálculos en todos los años.


    Reparto de costes 2000

    Grado de imputabilidad

    Secciones

    Conceptos

    Total

    Costes variables

    Costes fijos

    Aprovisionamiento

    Fabricacion

    Ventas

    Gastos personal

    302.622.802

    49.798.689

    252.824.113

    1.260.726

    1.891.089

    9.455.447

    Gastos financieros

    115.209.185

    18.958.473

    96.250.712

    479.961

    719.942

    3.599.710

    Otros gastos de explotacion

    227.197.218

    37.386.884

    189.810.334

    946.503

    1.419.755

    7.098.775

    Amortizacion

    48.685.339

    8.011.511

    40.673.828

    202.823

    304.235

    1.521.173

    Total

    693.714.544

    114.155.558

    579.558.986

    2.890.014

    4.335.021

    21.675.106

    Reparto de costes 1999

    Grado de imputabilidad

    Secciones

    Conceptos

    Total

    Costes variables

    Costes fijos

    Aprovisionamiento

    Fabricacion

    Ventas

    Gastos personal

    229.788.463

    40.212.981

    189.575.482

    1.005.325

    1.507.987

    7.539.934

    Gastos financieros

    87.094.226

    15.241.490

    71.852.736

    381.037

    571.556

    2.857.779

    Otros gastos de explotacion

    204.464.368

    35.781.264

    168.683.104

    894.532

    1.341.797

    6.708.987

    Amortizacion

    46.696.659

    8.171.915

    38.524.744

    204.298

    306.447

    1.532.234

    Total

    568.043.716

    99.407.650

    468.636.066

    2.485.191

    3.727.787

    18.638.934

    Reparto de costes 1998

    Grado de imputabilidad

    Secciones

    Conceptos

    Total

    Costes variables

    Costes fijos

    Aprovisionamiento

    Fabricacion

    Ventas

    Gastos personal

    214.610.686

    103.230.457

    111.380.229

    2.613.429

    6.533.573

    19.600.720

    Gastos financieros

    106.872.927

    51.407.231

    55.465.696

    1.301.449

    3.253.622

    9.760.867

    Otros gastos de explotacion

    181.005.981

    87.066.168

    93.939.813

    2.204.207

    5.510.517

    16.531.551

    Amortizacion

    43.609.550

    20.976.746

    22.632.804

    531.057

    1.327.642

    3.982.926

    Total

    546.099.144

    262.680.601

    283.418.543

    6.650.142

    16.625.354

    49.876.063

    Reparto de costes 1997

    Grado de imputabilidad

    Secciones

    Conceptos

    Total

    Costes variables

    Costes fijos

    Aprovisionamiento

    Fabricacion

    Ventas

    Gastos personal

    163.933.302

    51.912.212

    112.021.090

    1.730.407

    4.326.018

    10.382.442

    Gastos financieros

    99.763.553

    31.591.792

    68.171.761

    1.053.060

    2.632.649

    6.318.358

    Otros gastos de explotacion

    148.274.914

    46.953.723

    101.321.191

    1.565.124

    3.912.810

    9.390.745

    Amortizacion

    35.397.020

    11.209.056

    24.187.964

    373.635

    934.088

    2.241.811

    Total

    447.368.789

    141.666.783

    305.702.006

    4.722.226

    11.805.565

    28.333.357


    Cuenta de Perdidas y Ganancias Analitica

    1998

    1999

    2000

    Ventas netas

    4.366.326.398

    5.592.474.784

    6.398.943.595

    + Otros ingresos explotación

    5.723.718

    21.186.376

    12.705.300

    + Trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado

    0

    6.696.279

    0

    - Consumo de MMPP

    3.591.165.495

    5.135.075.073

    5.805.600.906

    -Costes variable de aprovisionamiento

    6.650.142

    2.485.191

    2.890.014

    Margen aprovisionamiento s/cvariables

    670.432.542

    437.091.896

    565.786.458

    +-Variacion de PPCC

    -337.670.242

    180.471.513

    -156.754.643

    -Costes variables de fabricacion

    16.625.354

    3.727.787

    4.335.021

    Margen fabricacion sobre costes variables

    209.648.617

    570.847.048

    359.368.220

    +-variacion de PPTT

    315.604.404

    202.324.206

    -526.404.107

    -Costes variables distribucion

    49.876.063

    18.638.934

    21.675.106

    Margen comerical sobre costes variables

    438.329.935

    738.808.770

    -216.216.584

    -costes fijos

    283.418.543

    468.636.066

    579.558.986

    beneficio de explotacion

    92.539.335

    129.396.285

    -922.446.148

    Calculo de ratios del Punto muerto

    EJERCICIO 1998

    EJERCICIO 1999

    EJERCICIO 2000

    Ventas del punto muerto en u.m

    4.211.640.913

    5.123.315.735

    10.815.701.708

    IACF=Vpm/VN * 100

    96%

    92%

    -169%

    IEC=VN-Vpm/VN *100

    4%

    8%

    -69%

    ISCF=CF s/Vpm/Vpm * 100

    10,16%

    3,67%

    -178,65%

    ISCV=CV s/Vpm/Vpm * 100

    10,97%

    17,32%

    -906,99%

    Comentario de los ratios del punto muerto:

    1.-IACF: En la evolución temporal de la empresa se puede ver como el % de las ventas que cubren los costes fijos se mantiene practicamente constante, excepto en el año 2000, donde las ventas son incapaces de cubrir los costes fijos porque la empresa tiene pérdidas cuantiosas.

    2.-IEC: El % de ventas que generan beneficios se ha mantenido constante año tras año, excepto en el año 2000 donde las ventas no generan beneficios,sino pérdidas.

    3.-ISCF: El margen de seguridad ante una subida de los costes fijos ha ido disminuyendo progresivamente,siendo en el año 2000 negativo, ya que la empresa ha entrado en zona de pérdidas.

    4.-ISCV: El margen de seguridad ante una subida de los costes variables ha ido aumentando progresivamente,siendo en el año 2000 negativo,ya que la empresa ha entrado en zona de pérdidas, siendo este margen menor que el de los costes fijos, y por lo tanto la empresa es mas sensible a un incremento en los costes variables.

    Conclusión:La empresa ha entrado en zona de pérdidas de manera muy brusca,ya que en años anteriores la empresa seguía una evolucion normal dentro de límites razonables. Con lo cual se puede decir que el año 2000 para la empresa ha sido un año especialmente negativo,que ha roto la tendencia del buen comportamiento de años anteriores.


    Apalancamiento operativo y Apalancamiento financiero

    Tabla :

    Calculo de Ratios

    EJERCICIO 1997

    EJERCICIO 1998

    EJERCICIO 1999

    EJERCICIO 2000

    BAII

    131.630.361

    135.678.310

    104.309.686

    0

    Variacion de los BAIIS

    0,03

    -0,23

    -1,00

    Variacion de las ventas

    -0,06

    0,28

    0,14

    Apalancamiento operativo

    -0,50

    -0,823

    -6,935

    Beneficio por accion

    5015,06

    843,78

    176,06

    0

    Variacion de los beneficios por accion

    -0,832

    -0,791

    -1,000

    Apalancamiento financiero

    -27,05

    3,42

    1,00

    Comentario:

    Se ha considerado en el año 2000 BAII 0 debido a que la empresa tiene perdidas.

    En cuanto a la evolución temporal de los apalancamientos es:

    Apalancamiento operativo: En el período estudiado, los ratios son negativos y con una tendencia a la baja, esto indica que ante un aumento de las ventas en determinado porcentaje, el BAII disminuye.

    Apalancamiento financiero:

    En cuanto al año 1997, el aplancamiento es negativo, lo que quiere decir que la rentabilidad economica es menor que el coste medio del pasivo exigible.

    Y en cuanto al año 1998, el aplancaiento es positivo, por lo tanto la rentabilidad economica es superior al coste medio del pasivo exigible.

    ASIGNATURA:

    ELEMENTOS DE ECONOMETRÍA

    Objetivo y descripción:

    Este modelo econométrico intenta explicar que las matriculaciones de coches importados (variable endógena) dependen de tres variables exógenas: IPC general, la renta per cápita y el tipo de cambio, variables que se suponen racionalmente que influyen en la variable endógena.

    Variables utilizadas:

    Variable

    Descripción

    Período muestral

    Fuente

    Cochesimpor

    Matriculaciones de coches de importación

    1981-1997

    Banco DGPC_ALL.BNK

    Ipcgeneral

    Indice de precios al consumo general

    1981-1997

    Banco DGPC_ALL.BNK

    Rentapc

    Renta por habitante

    1981-1997

    Banco DGPC_ALL.BNK

    tipo de cambio

    Tipo de cambio efectivo real España/UE (medido por los clu)

    1981-1997

    Banco DGPC_ALL.BNK

    Resultados de la estimación :

    EQUATION NUMBER: 1

    SAMPLE PERIOD: 1981- 1997

    NUMBER OF OBSERVATIONS: 17

    ORDINARY LEAST SQUARES

    PARAMETER T-STATISTIC STD ERROR MEAN

    C1) 18.003 .12381 145.40558 84.349

    C2) 644761 4.36458 147725.72389 .302

    C3) -202.27 -1.32802 152.31056 102.715

    C4) -149055 -5.88744 25317.55106 1.000

    VARIANCE= .11929012E+08 DEPENDENT MEAN= .26524E+05

    STANDARD ERROR= 3453.84000000 PERCENT ERROR= .13E+02

    R-SQUARE= .9676 R-BAR-SQUARE= .9602

    MAX LLF= -160.34482 F-STATISTIC: F( 3, 13)= 129.5928

    DW STATISTIC= 1.72856

    RESIDUALS PROPERTIES TESTS:

    JARQUE-BERA TEST: CHI-SQR( 2) = .8339

    BOX-PIERCE TEST: CHI-SQR( 2) = 1.4876

    LJUNG-BOX TEST: CHI-SQR( 2) = 1.8830

    BREUSCH-GODFREY TEST: F( 1 , 12) = .4305, CHI-SQR( 1) = .5887

    FUNCTIONAL FORM TEST(S):

    RAMSEY RESET TEST: F( 1 , 12) = .6231, CHI-SQR( 1) = .8391

    HETROSCEDASTICITY TEST(S):

    BREUSCH-PAGAN TEST: F( 3, 13) = 1.3664, CHI-SQR( 3) = 4.0754

    ARCH PROCESS TEST: F( 2, 13) = .2782, CHI-SQR( 2) = .6157

    STRUCTURAL STABILITY TEST, BASED ON 3 SUBPERIODS:

    INTERCEPT PARAMETERS: F( 2, 11)= 2.0970

    SLOPE PARAMETERS: F( 6, 5)= 1.9815

    ALL PARAMETERS: F( 8, 5)= 2.2910

    BREAK POINT(S): 198801 199301

    Tabla resumen de los resultados de los contrastes del modelo original :

    Test

    Valor estadístico

    Valor tablas

    Conclusión

    Test de Significación Individual de los Parámetros del Modelo

    C1)

    T(13,0,025)=0,12381

    T(13,0,025)=2,1604

    No significativo

    C2)

    T(13,0,025)=4,36458

    T(13,0,025)=2,1604

    Significativo

    C3)

    T(13,0,025)=-1,32802

    T(13,0,025)=2,1604

    No significativo

    C4)

    T(13,0,025)=-5,88744

    T(13,0,025)=2,1604

    Significativo

    Test de Significación Conjunta de los Parámetros del Modelo

    Test F

    F(3,13)=129,5928

    F(3,13)=3,41

    Significativo

    Test de Normalidad de los Residuos

    JARQUE-BERA

    CHI-SQR(2)=0,8339

    CHI-SQR(2)=5,991

    Normalidad

    Test de Autocorrelación en los Residuos

    DURBIN-WATSON

    DW=1,72856

    DW=0,897-1,710

    Ausencia de autocorrelación

    BOX-PIERCE

    CHI-SQR(2)=1,48876

    CHI-SQR(2)=5,991

    Ausencia de autocorrelación

    LJUNG-BOX

    CHI-SQR(2)=1,8830

    CHI-SQR(2)=5,991

    Ausencia de autocorrelación

    BREUSCH-GOD (X2)

    CHI-SQR(1)=0,5887

    CHI-SQR(1)=3,841

    Ausencia de autocorrelación

    Test de Forma Funcional

    RAMSEY RESET (X2)

    CHI-SQR(1)=0,8391

    CHI-SQR(1)=3,841

    Forma funcional Correcta

    Test de Heteroscedasticidad

    BREUSCH-PAGAN (X2)

    CHI-SQR(3)=4,0754

    CHI-SQR(3)=7,815

    Homoscedasticidad

    ARCH PROCESS (X2)

    CHI-SQR(2)=0,6157

    CHI-SQR(2)=5,991

    Homoscedasticidad

    Test de Estabilidad Estructural

    CHOW (All Param.)

    F(8,5)=2,2910

    F(8,5)=4,82

    Estabilidad Estructural

    Diagnóstico y propuesta de mejora del modelo:

  • No existe cambio estructural, por lo tanto no hay propuesta de eliminación.

  • No existe heteroscedasticidad, por lo tanto no hay propuesta de eliminación.

  • No existe autocorrelación en las perturbaciones, no hay propuesta de eliminación.

  • No existe forma funcional incorrecta, no hay propuesta de mejora.

  • No existe bondad del ajuste baja, no hay propuesta de mejora.

  • Propuesta de modelo alternativo:

    Se propone explicar la misma variable endógena a través de otra forma funcional alternativa utilizando para ello la propia variable endógena desplazada en un periodo como variable explicativa del modelo sustituyendo a la variable menos significativa del modelo original (IPCGENERAL).

    Estimación del modelo alternativo:

    EQUATION NUMBER: 2

    SAMPLE PERIOD: 1982- 1997

    NUMBER OF OBSERVATIONS: 16

    ORDINARY LEAST SQUARES

    cochesimpor=C1*(cochesimpor(-1))+C2*rentapc+C3*

    tipodecambio+C4

    PARAMETER T-STATISTIC STD ERROR MEAN

    C1) 0.14379 .58954 .24390 24740.807

    C2) 593961 3.89533 152480.25532 .304

    C3) -267.58 -2.02733 131.98588 102.400

    C4) -129074 -3.07916 41918.47110 1.000

    VARIANCE= .11682009E+08 DEPENDENT MEAN= .27902E+05

    STANDARD ERROR= 3417.89500000 PERCENT ERROR= .12E+02

    R-SQUARE= .9672 R-BAR-SQUARE= .9590

    MAX LLF= -150.59004 F-STATISTIC: F( 3, 12)= 118.0161

    DW STATISTIC= 2.17775

    DURBIN h STATISTIC=*********

    RESIDUALS PROPERTIES TESTS:

    JARQUE-BERA TEST: CHI-SQR( 2) = .5774

    BOX-PIERCE TEST: CHI-SQR( 2) = 1.0692

    LJUNG-BOX TEST: CHI-SQR( 2) = 1.3521

    BREUSCH-GODFREY TEST: F( 1 , 11) = 1.7170, CHI-SQR( 1) = 2.1603

    FUNCTIONAL FORM TEST(S):

    RAMSEY RESET TEST: F( 1 , 11) = .1479, CHI-SQR( 1) = .2122

    HETROSCEDASTICITY TEST(S):

    BREUSCH-PAGAN TEST: F( 3, 12) = 1.9262, CHI-SQR( 3) = 5.2004

    ARCH PROCESS TEST: F( 2, 12) = .6029, CHI-SQR( 2) = 1.2784

    STRUCTURAL STABILITY TEST, BASED ON 3 SUBPERIODS:

    INTERCEPT PARAMETERS: F( 2, 10)= 2.1201

    SLOPE PARAMETERS: F( 6, 4)= 2.8389

    ALL PARAMETERS: F( 8, 4)= 3.2440

    BREAK POINT(S): 198801 199301

    Tabla resumen de los resultados de los contrastes del modelo alternativo :

    Test

    Valor estadístico

    Valor tablas

    Conclusión

    Test de Significación Individual de los Parámetros del Modelo

    C1)

    T(12,0,025)=0,58954

    T(12,0,025)=2,1788

    No significativo

    C2)

    T(12,0,025)=3,89533

    T(12,0,025)=2,1788

    Significativo

    C3)

    T(12,0,025)=-2.02733

    T(12,0,025)=2,1788

    No significativo

    C4)

    T(12,0,025)=-3,07916

    T(12,0,025)=2,1788

    Significativo

    Test de Significación Conjunta de los Parámetros del Modelo

    Test F

    F(3,12)=118,0161

    F(3,12)=3,49

    Significativo

    Test de Normalidad de los Residuos

    JARQUE-BERA

    CHI-SQR(2)=0,5774

    CHI-SQR(2)=5,991

    Normalidad

    Test de Autocorrelación en los Residuos

    DURBIN h STATISTIC

    **********

    N(0,1)=1,64

    Indecisión

    BOX-PIERCE

    CHI-SQR(2)=1,0692

    CHI-SQR(2)=5,991

    Ausencia de autocorrelación

    LJUNG-BOX

    CHI-SQR(2)=1,3521

    CHI-SQR(2)=5,991

    Ausencia de autocorrelación

    BREUSCH-GOD (X2)

    CHI-SQR(1)=2,1603

    CHI-SQR(1)=3,841

    Ausencia de autocorrelación

    Test de Forma Funcional

    RAMSEY RESET (X2)

    CHI-SQR(1)=0,2122

    CHI-SQR(1)=3,841

    Forma funcional Correcta

    Test de Heteroscedasticidad

    BREUSCH-PAGAN (X2)

    CHI-SQR(3)=5,2004

    CHI-SQR(3)=7,815

    Homoscedasticidad

    ARCH PROCESS (X2)

    CHI-SQR(2)=1,2784

    CHI-SQR(2)=5,991

    Homoscedasticidad

    Test de Estabilidad Estructural

    CHOW (All Param.)

    F(8,4)=3,2440

    F(8,4)=6,04

    Estabilidad Estructural

    Diagnóstico y propuesta de mejora del modelo alternativo:

  • No existe cambio estructural, por lo tanto no hay propuesta de eliminación.

  • No existe heteroscedasticidad, por lo tanto no hay propuesta de eliminación.

  • No existe autocorrelación en las perturbaciones, no hay propuesta de eliminación.

  • No existe forma funcional incorrecta, no hay propuesta de mejora.

  • No existe bondad del ajuste baja, no hay propuesta de mejora.

  • Comparación de los dos modelos :

  • En los 2 modelos existen 2 parámetros significativos comunes (C2 y C4).

  • En conjunto, los 2 modelos son significativos.

  • En los 2 modelos existen bondades de ajuste muy altas.

  • En los 2 modelos no existen problemas graves: no hay autocorrelación, ni heteroscedasticidad, ni cambio estructural.

  • En los 2 modelos, los residuos se comportan como una normal.

  • Predicción

    Ahora, vamos a realizar una prediccion para el año 1998 con el modelo original :

    El modelo estimado original:

    cochesimpor=18,003*ipcgeneral + 644761*rentapc - 202,27*tipodecambio - 149055

    Hipotesis de partida:

    Hallando las tasas de crecimiento del IPC general y Renta per cápita entre los años 1996 y 1997:

    TvIPCgeneral=121,56 - 119,21/119,21 * 100= 1,9%

    TvRentapc=0,34181 - 0,33241/0,33241 * 100= 2,8%

    El tipo de cambio se supone que permanece constante.

    Cochesimpor=18,003*123,87 + 644761*0,351 - 202,27 *102,92 - 149055=2230,03+226311,11-20817,62-149055=58669

    Predicción

    Ahora, vamos a realizar una prediccion para el año 1998 con el modelo alternativo:

    El modelo estimado alternativo:

    cochesimpor=0,14379*cochesimpor(-1) + 593961*rentapc - 267,58*tipodecambio - 129074

    Hipótesis de partida:

    Con los datos anteriores y utilizando el valor de la variable cocheimpor para 1997 (55059)

    El tipo de cambio se supone que permanece constante.

    Cochesimpor=0,14379*55059 + 593961*0,351 - 267,58 *102,92 - 129074=7916,93361+208480,311- 27539,3336-129074=59784

    Conclusiones

    Las previsiones realizadas por los 2 modelos son muy similares. El error de estimación de los 2 modelos es

    Error=59784 - 58669= 1115. Con lo que se desmuestra que los 2 modelos son útiles para la previsión.


    ANEXO I

    SERIE DE DATOS DEL MODELO ORIGINAL:

    COCHESIMPOR IPCGENERAL TIPODECAMBIO RENTAPC

    1981 4473 42.09 107.76 0.26629

    1982 5478 48.16 106.91 0.26683

    1983 5241 54.03 94.75 0.26929

    1984 4372 60.12 99.38 0.26970

    1985 6292 65.42 97.57 0.27306

    1986 10175 71.17 92.15 0.27863

    1987 20728 74.91 88.88 0.29034

    1988 29753 78.53 95.35 0.30138

    1989 35416 83.86 104.53 0.31163

    1990 33200 89.50 112.02 0.32056

    1991 31854 94.81 114.92 0.32505

    1992 40205 100.43 116.17 0.32412

    1993 36265 105.02 107.63 0.31745

    1994 44322 109.97 101.92 0.32155

    1995 40830 115.11 100.01 0.32706

    1996 47251 119.21 103.31 0.33241

    1997 55059 121.56 102.92 0.

    Berlín, Tarifa, Amsterdam, Roma, Bruselas

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    Berlín, Tarifa, Amsterdam, Roma, Bruselas