TALLER DE DESARROLLO

ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN

UNIVERSIDAD SERGIO ARBOLEDA

FACULTAD DE FINANZAS Y COMERCIO EXTERIOR

BOGOTA

2002

TALLER - DESARROLLO

ALTERNATIVAS DE FINANCIACION

DISA en Panamá solicita a un banco local la expedición de una carta de crédito a favor de CCR, confirmada y pagadera por aceptación a 90 días a partir de la fecha de conocimiento de embarque, a través de un banco corresponsal ubicado en Colombia aceptable para CCR.

U$ 150.000

0 0 U$ 2.531,25 U$ 843,75 U$ 843,75

U$ 1.500 U$900

Prime Rate = 4.66%

Interés: Prime + 2 (1.0466)x(1.02) - 1 x 100 = 6.75%

Costo de la comisión de apertura: 1% = U$1.500

Comisión de aceptación: U$ 150.000 * (0.2%) * 3 = U$900

Interés bancario: U$ 150.000 * (6.75%) * (30/360) = U$843.75

Comisión de apertura: U$ 150.000 * (6.75%) * (90/360) = U$ 2.532,25

TIR = 0,832102% mensual

TIR = 10,4551321% Efectivo anual en dólares

El Sr. Frias acepta como respaldo del pago de la exportación una carta de crédito Stand-By a favor de CCR, amparando el contrato hecho por DISA.

U$ 400.000

U$ 4.000 U$ 400.00

U$ 12.00 U$ 27.000

Comisión de apertura: 1% = U$ 4.000

Comisión de aceptación: 0.25% = U$ 400.000 (0.25%) * 12 = U$ 12.000

Intereses proveedor: U$ 400.00 * (6.75%) * 1 = U$ 27.000

TIR = 0,884355% mensual

TIR = 11,1979166% Efectivo anual en dólares

CCR financia la venta a DISA a través de recursos internos a un plazo de 90 dias a partir de la fecha de emberque.

U$ 400.000

30 60 90

• 0 U$ 400.000

U$ 27.000

Interés: 4,50%

Total interés: U$ 400.000 * 4,50% * (90/360) = U$ 4.500

TIR = 0,37360% mensual

TIR = 4,57650% Efectivo Anual en dólares

Sr Frias después de despachar la mercancía, prepara los documentos de embarque, librando una letra de cambio por el vr exportado, con plazo de 180 dias, y son entregados en su banco de Colombia.

U$ 700.000

30 60 90 120 150

0 0 0 0

U$ 3.500 U$ 700.000

U$ 16.625

Comisión de cobranza: 1,5% = U$700.000 * (0.5%) = U$ 3.500

Reconocimiento: 4,75% = U$ 700.000 * (4.75%) * (180/360) = U$ 16.625

TIR = 0,4758770% Mensual

TIR = 5,86238% Efectivo Anual en dólares

CCR condiciona la financiación a Disa, a la emisión de una letra de cambio o pagaré avalado por un banco de primer orden en panamá, este banco cobra a Disa una comisión.

U$ 150.000 180 DIAS

0 0 0 0 0

U$ 2.250 U$ 150.000

U$ 4.312,5

Constitución de deudor solidario: 0.25% = U$ 150.000 * (0.25%) * 6 = U$ 2.250

Tasa de interés: 5,75 % = U$ 150.000 * (5.75%) * (180/360) = U$ 4.312,5

TIR = 0,726931% mensual

TIR = 9.080529% Efectiva Anual en dólares

El Sr Frias cuenta con dos opciones:

SEGUREXPO DE COLOMBIA ofrece “seguro decredito a la exportación” y el banco en cocolombia lo tiene incluido en el portafolio de servicios al exportador. El Sr Frias obtiene una póliza de seguros que cubre hasta el 90% del monto del crédito concedido al comprador en el exterior, y puede utilizarse como garantía colateral y fuente de pago ante su banco.

U$ 200.000 180 DIAS

0 0 0 0 0

U$ 200.000

U$ 4.312,5

Tasa de interés: 5,75% = U$ 200.000 * (5,75%) * (180/360) = U$ 5750

TIR = 0,4735% mensual

TIR = 5,832656% Efectivo anual en dólares

RECOMENDACIÓN:

El sistema de financiación más conveniente para DISA es el aval bancario porque resulta menos costosa que los otros sistemas de financiación, siendo más seguro y proporcionando mayor rentabilidad para CCR además ofrece la garantía de un Banco Panameño. Con esta decisión lo que intentamos hacer es que la compañía aparte de otorgar la opción más barata y confiable se reafirme los vínculos comerciales entre las dos compañías y así hacer negocios rentables en el futuro.

El riesgo cambiario al que se pueden enfrentar estas dos compañías puede ser el devaluación o el de reevaluación dado para los dos países; para esto nosotros recomendamos que se establezcan unos contratos forward en dólares para que los socios establezcan desde el principio de la operación los montos y las cantidades que tienen que girar sin ningún tipo de incertidumbre. Con esto lo que se logra evitar es simplemente un aumento de la deuda y así poder cumplir satisfactoriamente con las obligaciones.