Planta de resinas epóxicas

Industria. Planta industria. Evaluación de proyectos. Análisis de sensibilidad. Depreciaciones

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  • País: México México
  • 13 páginas
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Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey

Campus Estado de México

PROYECTO FINAL

CASO: “PLANTA DE RESINAS EPÓXICAS”

Evaluación de Proyectos

Prof.:

julio de 2002

Descripción del caso

Se desea saber si es conveniente el instalar una nueva planta para la obtención de resinas epóxicas, dicha planta se estima tendrá una capacidad instalada de producción de 20,000 toneladas anuales, mismas que se espera serán exportadas en su totalidad a Japón y a los Estados Unidos.

En función de los estudios de mercado, se espera que el horizonte de planeación del proyecto sea de 10 años. Dado que el proceso a instalar en la planta es nuevo, se tendrá al entrar en operación, el siguiente programa de operación y producción.

____________________________________________________________________________

Años 1 2 3 4 5 10

% de utilización

de la capacidad 50 70 80 95 95 95

instalada.

Los datos y consideraciones para poder evaluar correctamente éste proyecto se mencionan en la siguiente sección de este reporte.

El análisis económico que se va a realizar para conocer la solución de este caso, se va a realizar con diferentes herramientas, así como programas computacionales y conocimientos financieros de las personas que participan en la solución del mismo.

Para que pueda ser una evaluación confiable, se hará considerando varios parámetros, y la toma de decisión se basará en el criterio de Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno.

El análisis se hará considerando la información y los pronósticos que se tienen de esta nueva planta y se harán el análisis antes de impuestos sin inflación y después de impuestos con inflación. Esto lo hacemos con la finalidad de que nuestro análisis sea válido y que el resultado que obtengamos o la decisión que tomemos sea la correcta. Sabemos que las hay parámetros que no son constantes y que podrían tener influencia muy fuerte en nuestra decisión. Puede ser que resulte que sea una inversión atractiva y con el parámetro no controlable se convierta en lo contrario. Por está razón el análisis debe hacerse considerando impuestos e inflación, además de que nos asegura el éxito de nuestra decisión y por consiguiente el éxito de la inversión.

Consideraciones y supuestos para el ANÁLISIS económico

  • El horizonte de planeación es de 10 años.

  • La capacidad instalada de producción es de 20,000 toneladas anuales; pero dado que el proceso de instalar la planta es nuevo se espera tener los siguientes porcentajes de capacidad instalada durante los 10 años del horizonte de planeación:

Año

% de utilización de la capacidad instalada

1

50%

2

70%

3

80%

4-10

95%


  • Las ventas para Estados Unidos representan el 70% de la producción anual a un precio de $700.00 por tonelada y las ventas para Japón representan el 30% de la producción anual a un precio de $850.00 por tonelada.

  • Costos variables

Costos variables

Concepto

%

Costo por tonelada

Agua

10%

$ 22.00

Bióxido de carbono

20%

$ 44.00

Cloruro de polivinil

22%

$ 48.40

Resinas

30%

$ 66.00

Energía eléctrica

18%

$ 39.60

Total

100%

$ 220.00

  • Costos fijos.

Costos fijos

Concepto

%

Costo por año

Mano de obra

50%

$ 500,000.00

Mantenimiento

20%

$ 200,000.00

Supervisión

30%

$ 300,000.00

Total

100%

$ 1,000,000.00

  • Gastos administrativos

Gastos administrativos

Concepto

%

Gasto por año

Gastos generales oficina

25%

$ 150,000.00

Sueldos y salarios admón..

75%

$ 450,000.00

Total

100%

$ 600,000.00

  • Inversiones

Inversiones

Activo Fijo

%

$

Maquinaria y equipo

32%

$ 3,200,000.00

Obra civil

28%

$ 2,800,000.00

Terreno

15%

$ 1,500,000.00

Transportes

5%

$ 500,000.00

Muebles y enceres

5%

$ 500,000.00

TOTAL A.F.

ACTIVO DIFERIDO

Gastos indirectos

6%

$ 600,000.00

Ingeniería

5%

$ 500,000.00

Otros

4%

$ 400,000.00

TOTAL A.D.

TOTAL

100%

$ 10,000,000.00

  • Capital inicial de trabajo.

Inversión en activo circulante (capital de trabajo)

Concepto

$

Producción

Costo anual

Costo Mensual

Costos variables

220/ton

10,000

$ 2,200,000.00

$ 183,333.33

Costos fijos

1,000,000.00/año

$ 1,000,000.00

$ 83,333.33

 

$ 3,200,000.00

$ 266,666.67

 

Costo por 3 meses.

$ 800,000.00

  • La TREMA real es de 10%

  • La tasa de inflación promedio es de 5%

  • La tasa de impuestos es de 45%

  • Depreciación del activo fijo.

Depreciación

Activo

Dt(%)

Maquinaria, equipo y muebles

10%

Obra civil

5%

Transporte

20%

Activos diferidos

5%

  • El valor de rescate de la inversión en activo fijo y diferido es del 20% de la inversión inicial de activo fijo y diferido respectivamente; el valor de rescate del activo circulante es del 100%.

ANÁLISIS ECONÓMICO

  • Planta de resinas epóxicas
    Antes de depreciaciones e impuestos y sin efecto inflacionario

Planta de resinas epóxicas
Planta de resinas epóxicas

  • Después de depreciaciones e impuestos considerando efecto inflacionario

Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas
Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas

  • Análisis ahora con el financiamiento del 50%

Prestamo 50%

- 5,400,000.00

Tasa Nominal = 18% anual

0.015

Inflación

Año

FENAI ($cts.)

FENAI ($corr.)

5%

0

-$ 5,400,000.00

-$ 5,400,000.00

5%

1

$ 3,650,000.00

$ 3,832,500.00

5%

2

$ 5,750,000.00

$ 6,339,375.00

5%

3

$ 6,800,000.00

$ 7,871,850.00

5%

4

$ 8,375,000.00

$ 10,179,864.84

5%

5

$ 8,375,000.00

$ 10,688,858.09

5%

6

$ 8,375,000.00

$ 11,223,300.99

5%

7

$ 8,375,000.00

$ 11,784,466.04

5%

8

$ 8,375,000.00

$ 12,373,689.34

5%

9

$ 8,375,000.00

$ 12,992,373.81

5%

10

$ 8,375,000.00

$ 13,641,992.50

Pago de Prestamo

FENAI sin financiamiento

Interes

DPN

 

- 5,400,000.00

0.0000

0

-504360.0000

3,328,140.00

81000.0000

-$ 685,000.00

-511925.4000

5,827,449.60

73434.6000

-$ 685,000.00

-519604.2810

7,352,245.72

65755.7190

-$ 685,000.00

-527398.3452

9,652,466.50

57961.6548

-$ 685,000.00

-535309.3204

10,153,548.77

50050.6796

-$ 685,000.00

-543338.9602

10,679,962.03

42021.0398

-$ 685,000.00

-551489.0446

11,232,977.00

33870.9554

-$ 685,000.00

-559761.3803

11,813,927.96

25598.6197

-$ 685,000.00

-568157.8010

12,424,216.01

17202.1990

-$ 685,000.00

-576680.1680

13,065,312.33

8679.8320

-$ 685,000.00

B. Grav

IMPTOS

FENDI

FENDI/Def

0

 

- 5,400,000.00

- 5,400,000.00

2,643,140.00

- 1,189,413.00

2,138,727.00

2036882.857

5,142,449.60

- 2,314,102.32

3,513,347.28

3346045.029

6,667,245.72

- 3,000,260.57

4,351,985.15

4144747.758

8,967,466.50

- 4,035,359.92

5,617,106.57

5349625.309

9,468,548.77

- 4,260,846.94

5,892,701.82

5612096.972

9,994,962.03

- 4,497,732.91

6,182,229.12

5887837.254

10,547,977.00

- 4,746,589.65

6,486,387.35

6177511.759

11,128,927.96

- 5,008,017.58

6,805,910.38

6481819.408

11,739,216.01

- 5,282,647.20

7,141,568.80

6801494.099

12,380,312.33

- 5,571,140.55

7,494,171.78

7137306.459

TIR =

64%

trema real =

10%

VPN =

$24,623,210.83

Año

Capital

interes

Monto

pago

Saldo insoluto

0.0000

5400000.0000

0.0000

5400000.0000

0.0000

5400000.0000

1.0000

5400000.0000

81000.0000

5481000.0000

-585360.0000

4895640.0000

2.0000

4895640.0000

73434.6000

4969074.6000

-585360.0000

4383714.6000

3.0000

4383714.6000

65755.7190

4449470.3190

-585360.0000

3864110.3190

4.0000

3864110.3190

57961.6548

3922071.9738

-585360.0000

3336711.9738

5.0000

3336711.9738

50050.6796

3386762.6534

-585360.0000

2801402.6534

6.0000

2801402.6534

42021.0398

2843423.6932

-585360.0000

2258063.6932

7.0000

2258063.6932

33870.9554

2291934.6486

-585360.0000

1706574.6486

8.0000

1706574.6486

25598.6197

1732173.2683

-585360.0000

1146813.2683

9.0000

1146813.2683

17202.1990

1164015.4673

-585360.0000

578655.4673

10.0000

578655.4673

8679.8320

587335.2994

-585360.0000

1975.2994

  • Ahora haciendo el análisis de sensibilidad

    • Analisis de sensibilidad para el precio de venta para estados unidos antes de depreciaciones, impuestos y sin inflacion.

precio

223.355414

VPN

0

TIR

10%

Este es el precio al cual se le deveria de vender a estados unidos manteniendo el de japon constante para obtener un vpn de 0.

    • Analisis de sensibilidad para el precio de venta para japon antes de depreciaciones, impuestos y sin inflacion.

precio

0

VPN

8,036,484.72

TIR

22%

Este es el precio a al cual se le deveria de vender a japon manteniedo el de estados unidos constante para obtener un vpn minimo.

    • Analisis de sensibilidad para el precio de venta para estados unidos despues de depreciaciones, impuestos y con inflacion.

precio

296.4779339

VPN (f)

3738047.64

VPN

0

TIR (f)

15.50%

TIR

10%

    • Analisis de sensibilidad para el precio de venta para japon despues de depreciaciones, impuestos y con inflacion.

precio

0

VPN (f)

$5,742,134.92

VPN

$1,543,512.20

TIR (f)

18.24%

TIR

13%

    • Analisis de sensibilidad para la capacidad antes de depreciaciones, impuestos y sin inflacion.

Capacidad total =

7289.477732

VPN

0

TIR

10%

    • Analisis de sensibilidad para la capacidad despues de depreciaciones, impuestos y con inflacion.

Capacidad total =

9239.41157

VPN (f)

$3,738,047.64

VPN

$0.00

TIR (f)

15.50%

TIR

10%

    • Analisis de sensibilidad para el precio de venta para estados unidos despues del financiamiento.

precio

193.8188455

VPN

0

TIR

10%

    • Analisis de sensibilidad para el precio de venta para Japón despues del financiamiento.

precio

0

VPN

6,902,511.70

TIR

29%

    • Analisis de sensibilidad para la capacidad despues del financiamiento.

Capacidad total =

6501.835881

VPN

0

TIR

10%

CONCLUSIÓNes

CONCLUSIONES DEL EQUIPO

Después de realizar el estudio económico de la inversión se concluye que se debe de realizar la inversión, ya que el valor presente neto es positivo y la tasa interna de retorno es mayor a la trema. Esto nos indica que el proyecto es rentable, considerando los impuestos y la inflación, por esta razón, creemos que la inversión es conveniente.

CONCLUSIONES PERSONALES

Zahia:

La elaboración de este proyecto me ayudo a repasar todo lo visto e el curso ya que abarca desde lo que es el primer parcial hasta lo del cuarto parcial que es inflación, depreciación, impuestos, financiamiento, etc. Además de interesante ya que se evaluaron todas las opciones posibles fue un poco laboriosos y largo de efectuarse, por lo mismo, de que había que evaluar todas las opciones posibles, con esto me pude dar cuenta de cómo es que cambian los valores con o sin inflación con o sin impuesto con o sin financiamiento y esto es para poder tomara una buena decisión a la hora de evaluar un proyecto me di cuanta de la importancia de evaluar todas la opciones para escoger la mejor, ya sea por barata o porque se invierte menos o porque se gana mas, etc. Siento que es un caso interesante pero un poco largo.

Arturo:

Ivan:

Francisco:

COmentarios

El resultado obtenido es muy bueno, ya que es conveniente que se realice la inversión, es importante mencionar que se hizo el análisis antes de impuestos, el proyecto era rentable, pero después de impuestos sin considerar la inflación dejó de serlo, esto es debido a que los precios se inflan y al no considerarlo pues tenemos que pagar más impuestos y sin incrementar nuestras utilidades, por esa razón fue necesario considerar la inflación y en este nuevo análisis el resultado fue que es rentable nuevamente. (Para más información ver ANEXO)

anexo

Para poder comprender el análisis que se realizó se necesitan tener los conceptos que manejamos.

FENAI: Flujo de efectivo neto antes de impuestos

Es la cantidad de dinero (utilidades - costos ) que se calcula para cada año (amortizaciones) que nos servirá para conocer los beneficios que el proyecto ofrece.

FENDI: Flujo de efectivo neto después de impuestos

Es la cantidad de dinero que se calcula para cada año, después de considerar los impuestos.

CONSTANTES: Cuando hablamos de dinero constante nos referimos a que no se considera la inflación.

CORRIENTES: Cuando hablamos de dinero o pesos en los cuales se considera la inflación.

INFLACIÓN: Aumento general de los precios.

VR: Valor de Rescate

Es el valor que se recupera al terminar la inversión.

VPN: Valor Presente Neto

Es el valor del dinero en el presente. Ya que se necesita conocer la cantidad a ganar en este momento.

OBSERVACIÓN: Para poder calcular el FENAI se realizaron unas tablas las cuáles se presentan a continuación.

OBTENCIÓN DEL FENAI

Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas

Planta de resinas epóxicas
Planta de resinas epóxicas