Inflación

Causas. Gasto publico. Razones populismo, guerra, teorías keynesianas de pleno empleo. Curva phillips. Corrupción de la moneda. Estado inversionista. Efectos sociales. Coellas de botella. Gastos. Ingresos. Egresos

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'Inflación'
TEMA 2: CAUSAS DE LA INFLACION

 

 

INTRODUCCION:

 

La inflación se da por el aumento en el medio circulante o medios de pago de un país.

Los gobiernos tienen como principal fuente de ingresos los impuestos, y secundariamente los préstamos, pero cuando estos dos no le es suficiente acuden al Banco Central del País y los inducen a emitir moneda nacional, es decir aumentan la circulación del efectivo.

La principal causa de inflación es el excesivo gasto público, por lo que se puede sintetizar en tres razones:

 

  • La Guerra:

  • Para mantener una guerra se requieren altas sumas de dinero. En tiempos remotos existía una relación directa entre la emisión de la moneda y su equivalente físico en Oro, por lo que algunos bancos privados estaban en la facultad de emitir moneda, no obstante este cualidad se la adjudicó el gobierno como un monopolio.

    Durante las dos guerras mundiales, los países involucrados requirieron de liquidez por lo que aumentaron las emisiones y con ello la inflación.

     

  • El Populismo:

  • Cuando en algunos países los políticos ofrecen en su candidatura, cosas como la reducción de la pobreza, o proyectos sociales que se salen de la realidad económica, se ven obligados en sus gobiernos a obtener liquidez por medio de la emisión de moneda y con ello a la inflación.

    Este fenómeno se da por el afán de popularidad de los gobernantes, con el costo de dejar tras sus gobiernos períodos inflacionarios de los cuales es difícil sacar a un país y que muchas veces han terminado en un golpe de estado.

     

  • Teorias Keynesianas de pleno empleo o anticíclicas:

  • John Maynard Keynes, llamado padre del intervencionismo estatal y de la inflación contemporánea, propuso aumentar el gasto público para sacar a un pais de una crisis económica, como herramienta de reactivación de la economía al aumentar las fuentes de trabajo con la creación de nuevas empresas.

    En síntesis recomendó la intervención del Estado en los tiempos de crisis, para lograr un mayor empleo e inversión mediante el gasto del gobierno, lo cual aumentaría la demanda de bienes y servicios. Keynes indicaba que un Gobierno en crisis debía de aumentar su inflación para salir de la misma, al reactivar su economía.

    Esta teoría fue aceptada por varios gobiernos quienes disfrazaron el concepto de inflación con fraseología adecuada y era entonces que podrían ejercer el gasto sin control utilizando como cura algo por lo que habían sido criticados en cuanto al gasto de los gobiernos desmedido.

     

     

    RESULTADOS DE LAS TEORIAS KEYNESIANAS

     

    Dicha teoría y por ende su aplicación no tubo los resultados esperados y propuestos por Keynes.

    Cabe resalar que los gobiernos al aumentar el gasto público reactivan la economía en el corto plazo, pero aumentan la crisis, llevando a los gobiernos a situaciones mas crudas y de mayor relevancia económica.

    El resultado de la teoría es circular, por lo que si un país se encuentra en crisis, aumenta el gasto, reactiva la economía en el corto plazo, aumenta la inflación, suben los precios, y nuevamente caen en crisis, sube el desempleo y disminuye la producción.

    Esta teoría lo que hace es curar la enfermedad con el mal que la creó, pero lo que genera es posponer el mal, por lo que lo recomendable es mantener un estado de recesión y de recuperación real de la economía.

     

     

    EL MITO DE LA CAPACIDAD NO UTILIZADA Y DEL PLENO EMPLEO

     

    Keynes indica que la inflación se presenta en una economía solo si en esta se está trabajando a su máxima capacidad. Es decir, si en la economía no se posee desempleo, los nuevos puestos de trabajo no serán ocupados, por ende se daría un incremento en los precios ya que no habría incremento de la producción.

     

    La realidad:

     

    En la actualidad no podríamos hablar de ningún país en el que exista el pleno empleo o las industrias estén trabajando a su máxima capacidad, sin embargo en todos los países en que se han aplicado las teorías keynesianas, ha habido aumento en los precios producto de la inflación.

    Los motivos son claros, la capacidad no es la misma en cada industria, ni tampoco la necesidad de trabajadores especializados puede ser satisfecha por los desempleados existentes.

    La nueva demanda de productos y servicios impulsada por el aumento del gasto público son dirigidos en ocasiones a sectores que se encuentran al máximo o no se encuentra mano de obra necesaria para la producción.

    El economista Henry Hazlitt, indica que el pleno empleo, capacidad máxima o no utilizada son confusos y los datos que posee el gobierno para medirlos son simples promedios que no corresponden a realidades concretas.

     

    CURVA DE PHILLIPS

     

    A partir de la Segunda Guerra Mundial se popularizó la llamada curva de Phillips y su política de pleno empleo, la cual planteaba estabilidad en los precios pero con alto desempleo o bien una inflación producida por el gobierno pero un menor desempleo.

    Esta curva fue utilizada por varios países, entre ellos Estados Unidos, pero no obtuvo los resultados esperados.

    En los años cincuenta parecía que Phillips tenía razón pero al pasar los años, era mayor la inflación requerida y menor el incremento en la creación de empleos, hasta que en la década de los setenta desembocó en mayor desempleo.

    Se da para entonces lo que llamamos la “estanflación” que quiere decir inflación con desempleo, es decir, que el incremento del gasto público produjo desempleo, contrariamente a lo que indicaba los Neo Keynesianos y Phillips.

    Friedrich Hayek, Premio Nobel, indicó: “La expansión de la demanda, si bien a corto plazo puede producir algún efecto favorable, ha de desembocar a la larga, en un nivel de desempleo superior al que en principio pretendía eliminar.” Es decir la inflación aumenta a corto plazo el empleo pero recae en desempleo al final.

    Asimismo, se indica que aquellos países cuya relación de gasto público es mayor a su P.I.B. son los que tienen el mas lento desarrollo económico, como fue el caso de Inglaterra y contrariamente Japón.

    Actualmente los Gobiernos ya no creen en las teorías Keynesianas, han adoptado medidas para reducir el gasto público ya que la experiencia sufrida indica que los países que lo han hecho son los que han logrado disminuir la inflación y reactivar su economía.

     

     

    LA CORRUPCION DE LA MONEDA

     

    Se da por la utilización de las teorías Keynesianas que vinieron a aumentar la inflación y el desempleo.

     

     

    EL ESTADO INVERSIONISTA

     

    Esta situación se da cuando el estado ve en el gasto público una solución y por ende invierte en sectores con el objeto de aumentar la producción, reactivar la economía y disminuir la inflación, siguiendo las teorías Keynesianas.

     

    El espejismo:

     

    El error consiste en creer que la inversión del Gobierno ha permitido crear empresas que sin su intervención no existirían, cuando en realidad el dinero para esa inversión vino del sector privado, quien trasladó dineros por medio de impuestos, créditos o por la inflación.

     

    El Gobierno no genera ahorro

     

    El gobierno no es una institución que por sí misma genere ahorro, sino que vive de las cargas impositivas e inflacionarias que el pueblo paga.

     

    A mayor inversión pública, menor inversión privada

     

    Toda inversión del Gobierno produce una disminución real de la inversión de los sectores privados. Cuando mayor sean los recursos que utiliza el Gobierno en carreteras, menor será la destinada para construir viviendas particulares.

     

     

    LAS CONSECUANCIAS DE LA INVERSIÓN ESTATAL

     

    Al no generar ahorro para financiar sus propias inversiones, el Gobierno toma del pueblo los recursos, a través de:

    Los impuestos: Esto disminuye la utilidad de las empresas y por ende menos recursos para la reinversión.

    El endeudamiento: (interno o externo): Se produce la inflación importada al convertir el monto de los créditos a la moneda local y por ende hay menor recursos disponibles de reinversión.

    El endeudamiento interno. Por medio de la emisión de bonos, lo cual implica una transmisión del ahorro privado al público.

     

    El financiamiento a través del Banco Central

     

  • El encaje Legal: Es un porcentaje que el Banco Central le pide en depósito a los Bancos Privados por cada captación recibida.

  • La inflación: Cuando los ingresos del estado no bastan, éste procede a emitir moneda para hacer frente a sus obligaciones y a la vez aumenta la inflación para transmitir recursos de los gobernados a los gobernantes.

  •  

     

    CONCLUSION

    El gobierno no posee capacidad de ahorro.

    Recibe ingresos por medio de los impuestos, préstamos en el exterior, deuda interna, encaje legal y por medio del aumento de circulación de la moneda (emisión).

    La inversión pública tiene su origen en el sector privado quien es el que le traslada, lo que no se traduce en la creación de bienes y servicios, en su totalidad.

    El aumento del circulante, provoca el alza de los precios, por ende se genera inflación y por ende disminuye el valor adquisitivo de la moneda y con ello algunas empresas deben cerrar sus puertas o disminuir su personal, en síntesis, se genera desempleo.

    En síntesis lo que nos da el Gobierno, ya antes nos lo ha quitado y como ejemplo, por cada diez que nos quita, nos da dos en bienes y servicios.

     

     

     

    EFECTOS SOCIALES DE LA INFLACIÓN.

     

     

    Entre los muchos efectos de la inflación, el más evidente de ellos es el alza general de precios. Estos a su ves repercuten de diferentes formas en la sociedad según se describe a continuación.

     

    PERDIDA DEL CÁLCULO ECONÓMICO

     

    Esto tiene que ver con la perdida del valor del dinero el cual deja de ser estable y confiable e inicia un desorden social.

     

    Los precios expresan el valor de los bienes y el dinero es un instrumento de cambio que cumple la doble función de servir como medida del valor de un bien.

     

    LOS PRECIOS

     

    Estos reflejan el valor de un bien en un determinado momento. Indican si un bien tiene mucha demanda o si existe una deficiente producción con respecto a su demanda. El aumento de precio, es un motivador para el fabricante de dicha mercancía. Por el contrario, cuando una mercancía baja de precio, se entiende que disminuido el interés por ella, o que hay exceso de producción. Esto es la ley de la oferta y la demanda, en la cual el precio equilibra la oferta y la demanda de bienes y servicios.

     

    Cuando hay inflación, los precios de casi todos los bienes suben debido a la demanda agregada por el dinero nuevo puesto en circulación. No todos los precios suben al mismo ritmo, pero cuando los periodos en que los productos suben de precio se hacen más cortos, es cuando se hace muy difícil calcular cuanto costará producir ese artículo o en cuanto tengo que venderlo para comprar otro igual.

    En nuestro país sucede algo similar con los precios de los materiales de construcción. Actualmente, los depósitos de Materiales entregan proformas sin prometer sostener el precio ni siquiera hasta el día siguiente.

     

    LA REDISTRIBUCIÓN DEL INGRESO.

     

    La inflación no perjudica a todos, en realidad provoca una redistribución de la riqueza de todos los niveles sociales, ricos y pobres hacia el gobierno y unos cuantos empresarios. En su orden los más beneficiados son: el gobierno, los proveedores del gobierno y algunos otros empresarios que aumentan sus ingresos por arriba del alza de precios.

     

    La inflación fue llamada por Hazlitt: El espejismo de las grandes ganancias y de los altos salarios. Esto es que los salarios y las ganancias aumentan numéricamente pero su poder adquisitivo se mantiene o disminuye.

     

    LA ESCASEZ.

     

    La escasez es una consecuencia de la inflación y no una causa. Cuando los artículos empiezan a escasear provocan que los precios libres aumenten. Esto se da debido a un aumento en la demanda sin que se dé un aumento en la oferta. El aumento de demanda lo provoca la inyección de dinero nuevo.

     

    Con los productos que tienen su precio regulado por ley, puede darse un aumento de la demanda pero no de precios. Esto provoca la verdadera escasez, ya que el fabricante se desmotiva al no poder aumentar el precio. Este es uno de los efectos que nos demuestran el desorden que provoca la inflación ya que hay dinero para comprar, pero no hay que comprar.

     

    LOS CUELLOS DE BOTELLA.

     

    Estos cuellos de botella están muy relacionados a la escasez que mencionaba anteriormente. Cuando sobra dinero para realizar proyectos pero no hay los materiales necesarios, estos materiales, por su escasez se convierten en un cuello de botella.

    Una de las razones de los cuellos de botella es el hecho de que el gobierno gaste más de lo que produce la economía del país. Esta claro, que para estimular la producción debe traerse materia prima, mano de obra calificada y maquinaria. No basta con inyectar el dinero en la economía del país.

     

    Los cuellos de botella son los faltantes de bienes y servicios con relación a una determinada demanda.

     

    Resumiendo, cuando el gobierno crea dinero nuevo por encima de la creación de bienes y servicios, los precios suben porque el gobierno es quien gasta ese dinero nuevo en sus proyectos y entonces se convierte en demanda agregada que no esta respaldada por la creación de nuevos bienes y servicios. Esto provoca un desequilibrio en la oferta y la demanda que produce la escasez o cuellos de botella y el alza de precios.

     

    IMPUESTO GENERAL

     

    La inflación es un medio que usa el estado para autofinanciarse. El dinero recién emitido, toma su valor del dinero existente. El dinero tiene su valor según la cantidad de bienes que se puede comprar con él, y al emitir más dinero, este pierde poder adquisitivo.

     

    El gobierno suele cobrarnos sus servicios por medio de impuestos abiertos o por medio de la emisión de circulante.

    Un ejemplo que explica bien esto es cuando un grupo de personas aporta los ingredientes de un cóctel por partes iguales, pero uno de ellos, aporta solo agua para el cóctel. Entonces, la persona que aportó agua tiene el mismo derecho de tomar del cóctel como los que trajeron licor puro, de manera que esta persona recibe algo por nada en igual cantidad y sobre el cotél podemos decir que queda un poco diluido y no tiene el mismo sabor. Por eso Floyd A Harpper decía que el dinero emitido por el gobierno en estas condiciones era tan falso como el que hacen los falsificadores.

     

    Esto causa que en los países donde existen tasas progresivas de impuestos según el nivel de ingreso de la persona o empresa, estos puedan llegar a un nivel de ingreso superior en numero pero no en poder adquisitivo, sin embargo la tasa del impuesto si aumenta aunque el ingreso real no lo hizo.

     

    DESTRUCCIÓN DEL AHORRO.

     

    La idea principal aquí es que si hay inflación la moneda pierde la confianza de la gente. La gente a su ves siente mayor incertidumbre sobre el futuro. Esto causa una disminución del ahorro que como ya hemos visto es la fuente de la inversión para hacer crecer la producción. Cuando hay mucha inflación la gente prefiere gastar que ahorrar. Principalmente cuando las tasas de interés que pagan los bancos son menores que las tasas de incremento en el índice de precios.

     

    DESEMPLEO Y BAJA EN LA PRODUCCIÓN.

     

    Los desequilibrios que hemos comentado producen generalmente mayor desempleo que el empleo que genera el aumento de circulante. También puede producir un aumento de la producción en un sector pero causa la disminución en otros. Esto se conoce como Estanflación.

     

    LA DEVALUACIÓN.

     

    Esta se da por el hecho de comerciar con países cuyos niveles de inflación sean menores que los nuestros. Devaluar la moneda es la perdida de valor de la misma en relación con otras. Generalmente la moneda se devalúa porque ya ha perdido su valor.

    Estos aumentos de precios mayores en nuestro país que los de otro país generan un aumento en la importación y una disminución en las exportaciones ya que sale más barato comprar afuera que en el mismo país. Devaluar la moneda, no corrige el problema de la inflación, simplemente corrige los efectos de la inflación interna con relación al exterior.

    Debido a los periodos de inflación crónicos que se han experimentado en el mundo, los gobiernos prefieren tener sistemas de cambio flexibles, de flotación o precio de mercado. Una solución intermedia entre el tipo de cambio fijo y el flotante es el sistema de mini-devaluaciones. Este sistema evita la acumulación de presión inflacionaria.

    La base y fundamento de la estabilidad de una moneda es la estabilidad interna de los precios.

     

     

     

    CAPÍTULO IV

    DIVERSOS TIPOS DE INFLACIÓN

     

    La inflación es un mal que en un principio crece lentamente. Algunos la llaman inflación reptante; posteriormente va tomando velocidad y es cuando se convierte en inflación abierta, que ya empieza a preocupar a la mayor parte de la población. En su última etapa, en la que provoca la pérdida del cálculo económico y el caos monetario, es llamada inflación galopante o hiperinflación.

     

    Es casi imposible que un gobierno, que cubre parte de sus gastos por medio del aumento de circulante, pueda mantenerse en los mismos niveles de emisión de circulante, ya que la inflación es parecida a un tumor: o se extrae o sigue creciendo.

     

    • INFLACIÓN IMPORTADA

     

    Equivocadamente se entiendo por inflación importada la adquisición de productos en el extranjero a un mayor precio: y se dice que el aumento de precios internos es debido a que los productos que se adquieren en el extranjero son mucho más caros.

     

    La adquisición de productos a mayor precio en el extranjero no es la principal causa del aumento de precios internos; pues, si así fuera, los países que tienen necesidad de importar petróleo en grandes cantidades serían quienes tendrían los mayores aumentos de precios internos, lo cual no ha sucedido.

     

    Los países que el alza de petróleo puede perjudicar más , en sus aumentos de precios internos, son a los exportadores y no a los importadores.

     

    La verdadera inflación importada es cuando por diversas causas: grandes exportaciones de petróleo, granos, café, o por una fuerte corriente de capital del exterior, vía préstamos o inversiones directas, se aumenta en un país el medio circulante interno.

     

    Muchas naciones petroleras, como es el caso de Venezuela y los países árabes, han tenido que congelar millones de dólares o invertirlos en el extranjero, ya que a corto plazo no puede ser absorbidos por su economía.

     

    Contrariamente a los que muchos países piensan, las importaciones constituyen un freno al alza interna de precios, mientras que las exportaciones provocan la tensión hacia el alza.

     

    Los productores y consumidores, son los que a través la libre demanda deben decidir que importar y no el gobierno por medio de decretos y reglamentaciones.

     

     

     

    • INFLACIÓN REPRIMIDA

     

    Una de las políticas más populares y solicitadas en las épocas inflacionarias es el control de precios. Tratar de controlar una inflación por medio del control de precios es querer solucionar un problema por las consecuencias y no por las causas.

     

    PRINCIPALES EFECTOS DEL CONTROL DE PRECIOS:

     

  • Disminuye el interés en producir los productos controlados.

  • Provoca la escasez del producto controlado.

  • Descapitaliza a los sectores que producen o comercializan productos controlados.

  • Hace que se pierda el cálculo económico, ya que los precios no corresponden al grado de escasez y utilidad que en ese momento tienen los bienes y servicios controlados.

  • Se llega al racionamiento y a las colas para obtener productos controlados.

  • Se multiplica la burocracia y aumenta la corrupción.

  •  

    Los precios nos señalan un grado de equilibrio entre la oferta existente de un producto y la demanda del mismo. Si al aumentar la demanda de un producto, debido al incremento de circulante, no se dejan aumentar los precios, lo único que se provocará es la escasez de dicho producto y que no exista una respuesta de la oferta, o sea, mayor producción ante la demanda adicional de un producto.

     

    Desde el Imperio Romano hasta la fecha, los controles de precios han sido contraproducentes y solo han provocado la corrupción, la escasez y una mayor alza de los productos controlados.

     

    • INFLACIÓN DE PAÍSES SOCIALISTAS

     

    La inflación de países socialistas la podríamos comparar con la inflación reprimida, pues aunque en esos países existen grandes cantidades de circulante, no se manifiestan oficialmente en un alza de precios. Los precios en los países socialistas no reflejan el nivel de oferta y demanda de un producto, ya que son fijados por el Estado.

     

    Los bienes y servicios , oficialmente son baratos en los países socialistas, el único problema es que no los hay. En estos países la inflación se canaliza a través de la llamada acumulación del poder adquisitivo, la gente tiene dinero, pero no encuentra en qué gastarlo.

     

    La única forma que existe de medir la escasez en los países socialistas es el largo de las colas para adquirir los productos y las cantidades que recibe cada uno de los solicitantes con sus tarjetas de racionamiento.

     

     

     

     

    ¿QUÉ ES INFLACIÓN?

     

    Según Milton Friedman, Premio Nóbel de Economía 1976:

     

    “La inflación no es un fenómeno capitalista ni comunista, sino el efecto del empleo desconsiderado de la máquina de hacer billetes. Su causa fundamental es el aumento excesivamente rápido de la cantidad de dinero con respecto a la producción. Y este dinero se utiliza para pagar los gastos de gobierno; y aquí nos topamos con la fuente fundamental de la inflación.”

     

    Por lo tanto la fuente de la inflación es el financiamiento de ese déficit presupuestario.

     

    Según Friedrich Hayeck, Premio Nóbel de la Economía 1974:

     

    “Gran parte de la confusión existente se deriva del inapropiado uso del término inflación. Su original y correcto significado se refiere al incremento de los medios de pago; lo que, en igualdad de circunstancias, dará lugar a un alza de precios.”

     

    ¿QUIÉN CREA LA INFLACIÓN?

     

    La actual inflación ha sido deliberadamente creada por nuestros gobernantes, bajo la inspiración de los economistas.

     

    Insiste sobre los malos economistas al afirmar:

     

    “Siento decir que la responsabilidad de la inflación que hoy sufre el mundo corresponde, de manera total e insoslayable, a los economistas, o al menos a aquella mayoría de mis colegas que han seguido las enseñanzas de lord Keynes. Lo que hoy padecemos no es otra cosa que las consecuencias económicas de aquellas doctrinas. Fue por consejo, e incluso a instancia de los discípulos de Keynes, por lo que los gobiernos financiaron una parte cada vez mayor de sus gastos, mediante la creación de moneda, a una escala que cualquier economista solvente, anterior a Keynes, habría predicho que causaría exactamente el tipo de inflación en el que hemos venido a caer.”

     

    ¿CÓMO TERMINAR LA INFLACIÓN?

     

    Dice Hayek:

     

    “Lo primero que hemos de hacer es detener el aumento de la cantidad de dinero, o al menos reducir dicho aumento al ritmo del incremento real de la producción.”

     

     

     

     

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    Carlos Fernández

    Principal

    Causas, Costos y Efectos de la Inflación

    'Inflación'
    'Inflación'
    'Inflación'
    'Inflación'
    1. Introducción.

    En casi todos los pises del mundo, especialmente en Argentina, cada vez que se menciona la palabra "inflación" surge en cada persona un aire de mal estar y en otros hasta pánico. Y no es casual que así suceda debido a la experiencia que han tenido años anteriores principalmente con la hiperinflación.

    La misma definición nos lo dice: crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en una economía; otras definiciones menos precisas lo explican como: movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminución del poder adquisitivo del dinero. Más letal todavía parece la definición de hiperinflación que según Philip Cagan es la inflación que sobrepasa el 50 por ciento mensual.

    Todos los países del mundo, en mayor o menor escala han experimentado en la segunda mitad del siglo anterior un proceso inflacionario. Esta patología produce costos sociales y económicos elevados, lo suficiente como para demostrar la importancia de este tema.

    En este trabajo se intentara en primer lugar definir las distintas teorías de las causas de la inflación y su aplicaión a la actualidad Argentina enfatizando en el coeficiente pass-trough. Luego se explicaran las consecuencias o costos que trae aparejado y los programas de estabilización. Por ultimo se analizara el plan Austral y Convertibilidad.

    Por ultimo antes de entrar en el desarrollo, vale aclarar que: "No existe en la actualidad una teoría completa y bien formada sobre la formación de los precios. Esto se debe en parte a que las decisiones sobre la fijación de precios no dependen exclusivamente de variables verificables con la observación, sino además de las conducta de los individuos y de las expectativas o conjeturas de cada uno de estos se haga sobre los demás. Describir sistemáticamente el proceso de fijación de precios, cuando la formación de expectativas tienen inconsistencias que también varían con la inflación, es una tarea reflexiva dificultosa" (Macroeconomía; Blanchard y Enri)

    2.Desarrollo.

    Causas de la Inflación

    Es conveniente aclarar que a las causas se las considera por separado pero hay interdependencia entre ellas.

    Inflación por exceso de demanda

    Se produce cuando la demanda global de bienes y servicios supera a la oferta global de los mismos. Comienza suponiendo una economía de pleno empleo. Un incremento en la demanda agregada por ejemplo disminución de una alícuota personal o redistribución hacia los sectores de menores recursos (por tener mayor propensión marginal a consumir), genera un exceso de demanda sobre la capacidad de producción de la economía que resulta en un incremento de los precios. Esta teoría se encuentra principalmente en bibliografía de corte Keynesiano.

    Inflación Monetaria

    Vínculos:

    ¿Qué es la inflación?

    Inflación y Tipo de Cambio

    Control de la Inflación en Argentina

    Tipo de Cambio

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    en el Foro de economía

    Toma expresión por medio de la teoría cuantitativa del dinero suponiendo producto fijo, paridad del poder de compra y libre movilidad de capitales .

    Analizando el caso de Sudamérica se observa que el origen de una alta inflación se encuentra en los grandes y persistentes déficit fiscales que el banco central monetiza, de alli la importancia de esta teoria.

    Comenzamos analizando un modelo de déficit bajo tipo de cambio flotante: este déficit se puede cubrir tomando préstamos, reduciendo reservas o imprimiendo moneda. Suponemos que ya no podemos contar con las primeras dos opciones, como suele ocurrir cuando el déficit es persistente en el tiempo, por lo tanto queda la tercera opción. Al financiar el déficit, el Banco Central provoca un incremento en la oferta nominal de dinero. Entonces (dados los precios y la tasa de interés), las familias intentan convertir en activos externos los saldos no deseados, generando una depreciación y por la PPP, concluye en un aumento del precio.

    A este procedimiento del aumento del precio por monetizacion del déficit se lo considera como un impuesto inflacionario ya que los poseedores de dinero pierden su poder adquisitivo. Se dice que es una forma de aumentar los impuestos sin necesitar la aprobación de las cámaras legisladoras.

    Ahora si analizamos un modelo de déficit bajo tipo de cambio fijo, el proceso seria similar con la diferencia de que en un principio el gobierno puede financiarse mediante reservas hasta que se agoten, donde entra en juego una devaluación o flotación del tipo de cambio obteniendo igual resultado que el punto anterior.

    Inflación de Costos

    'Inflación'
    'Inflación'
    Se distinguen varios tipos como condiciones climáticas, puja redistributiva entre asalariados, empresarios y sector público, aumento del precio de insumos (siendo el más importante el del petróleo) o por una devaluación para aquellos procesos productivos que utilizan insumos importados. El hecho de una puja por la distribución del ingreso gatilla un proceso de incremento en los precios generales, por ejemplo por existir sectores empresarios con poder monopólico u oligopolico que deciden obtener mayores ganancias o la fijación de precios del sector publico por los servicios públicos.

    Bajo tipo de cambio fijo (flexible) una devaluación (depreciación) de la moneda genera inflación por tres vías diferentes:

  • por precios de bienes finales importados,

  • por precios de bienes domésticos transables

  • por precios de bienes intermedios que recaen sobre los costos de producción internos.

  • Estas condiciones son analizadas y concentradas en el concepto de "pass-through" que mide el porcentaje que se traspasa a precios motivado por una devaluación, teniendo como objetivo conocer la depreciación real generada por la devaluación nominal. Los determinantes del coeficiente de pass-through son:

    • Grado de apertura: un mayor grado generaria mayor incidencia en los precios

    • Inflación inicial: sobre la tendencia a aumentar precios por incremento de costos, si inicialmente el contexto es deflacionario o no.

    • Fase del ciclo: cuando el ciclo tendencia a crecer es mas facil cargar a precios.

    • Estructura de precios: tiene en cuenta como se ajustan ciertos precios (donde influye el dólar) a la depreciación.

    • Grado de sobrevaluacion total: tiene en cuenta en la devaluación nominal el efecto de la sobrevaluacion real que tenia antes la moneda. Puede ocurrir que sea de tan alto grado que la devaluación nominal no altere los precios.

    Inflación Inercial

    Cuando ya se desarrolla una alta inflación observamos con mucho sentido común que los agentes intentan protegerse de las perdidas de ingreso o capital por lo tanto los contratos, alquileres etc., están sujetos a la indexación de los valores nominales con índices publicados por organismos oficiales.

    La teoría ha tratado de abordar este tema desde el análisis del economista A.W. Phillips sobre la evolución de salarios y desempleo en Inglaterra.

    Curva de Phillips e Inflación

    Señala el trade-off existente entre la inflación y el desempleo, los precios del periodo siguiente dependerán tanto de las expectativas que tengan los individuos sobre la inflación futura como de la desviación de la tasa natural de desempleo. La tasa natural de desempleo es aquella a la cual las fuerzas ascendentes y descendentes que influyen en la inflación de precios y salarios se encuentran en equilibrio; si la tasa de desempleo es mayor que la natural la inflación se desaceleraría, por otro lado, entra en juego el principio del acelerador : si se quiere tener una tasa de desempleo baja o sea la tasa de desempleo efectiva es menor que la natural, se debe aceptar una inflación creciente (de allí que a la tasa natural se la conozca como NAIRU o tasa no aceleradora de inflación).

    Esta es la estructura por la que se fijan los salarios en las negociaciones entre sindicatos y empresarios aunque solo tiene validez al corto plazo ya que a largo plazo

    deja de existir el trade-off porque solo es viable la tasa natural de desempleo, transformándose la curva de Phillips en una recta vertical.

    En este grafico observa el trade-off entre desempleo e inflación en la decada del 90 en Argentina.

    1991

    1992

    1993

    1994

    1995

    1996

    1997

    1998

    Tasa de desempleo

    6

    7

    9,3

    12,2

    16,6

    17,3

    13,7

    12,4

    Tasa de Inflación

    84

    17,5

    7,4

    3,9

    1,6

    0,1

    0,3

    0,7

    Tasa de desocupación abierta (en % de la población

    economicamente activa)

    Tasa de inflación: IPC (variación con respecto al año anterior)

    Fuente: FIDE, con datos de INDEC.

    Expectativas Racionales e Inflación

    Esta teoría fundamenta que los trabajadores y empresarios se comportan como si entendieran el modelo de la economía por lo tanto dejan de lado las expectativas adaptativas y comienzan a basar sus pronósticos en el modelo que se supone conocen. De esta forma cuestionan que exista un trade-off entre inflación y desempleo incluso al corto plazo, eliminando así toda causa por inflación tendencial.

    Inflación Estructural

    'Inflación'
    'Inflación'
    Esta corriente surge de economistas latinoamericanos apoyados por algunas ideal de Keynes, donde se preocupa más por combatir la inactividad económica que la inflación. Se basa en ciertas características que poseen los países de Latinoamérica como: la inflexibilidad parcial o total a la baja de los precios, inelasticidad precio a las importaciones y a la oferta de productos agropecuarios, sistema tributario regresivo e inelástico. Estas características estructurales son las que generas presiones inflacionarias básicas. Por otro lado también observan mecanismo de propagación dados por el déficit fiscal que acentuado por la inflación se monetiza incrementando la oferta monetaria para convalidar la suba de precios.

    APLICACIÓN DE LAS CAUSAS A INFLACIÓN ARGENTINA

    Según la opinión de los monetaristas, la inflación en los países sudamericanos se deben principalmente a sus elevados déficit fiscales ya que en algún punto el estado financia con emisión (ver anexo A, cuadro 1). A fines de 1988 argentina presentaba una situación de tipo de cambio fijo y reservas de 3 mil millones de dólares; a comienzos de 1989 el déficit fiscal se volvió incontrolable y apareció el factor desconfianza que hizo perder reservas al banco central. En marzo de 1989 se produce un ataque especulativo por lo que las reservas caen a 600 millones de dólares obligando al gobierno a devaluar continuamente resultando finalmente en agosto de 1989 un tipo de cambio 40 veces mayor al de finales de 1988. La incidencia de las corridas del dólar sobre variación de la tasa mensual de inflación se muestra en el siguiente gráfico.

    'Inflación'

    Efecto de una devaluación sobre la Inflación

    Actualmente nos encontramos ante una inflación causada por una flexibilización del tipo de cambio que hizo depreciar la moneda a prácticamente el doble que su valor en la época de la convertibilidad (inflación de costos).

    Como anteriormente explicaba la teoría, el coeficiente pass-through demuestra el efecto de una devaluación en los precios donde se tienen en cuenta distintos tópicos. Para la Argentina encontramos que debido a su contexto deflacionario y su ciclo recesivo (PBI 7% menor a su potencial), ayudaría a que no se agregen a precios la devaluación cambiaria. El grado de apertura es menor que el 20%, la importación de bienes de consumo (4.8%), intermedios (10.2%) y inversión (16.6%); la influencia de bienes transables en consumo (51.6%), en insumos intermedios (60.1%) y en inversión (42.5%). En la estructura de precios encontramos que un 52.1% de los bienes tienen influencia del dólar, pero si le agregamos los servicios públicos mas contratos de alquileres ( debido a que tienen contratos dolarizados), la cifra ascenderia al 63%. Aquí hacemos un contraste con la economia brasilera en donde esta ultima cifra es del 46.5% pero con la ventaja que administran precios de la canasta de bienes consumo en un 27.1%. Por ultimo entramos en el grado de sobrevaluación del tipo de cambio que va a corregir los desfasajes cambiarios real sin trasladarlos a precio, en Noviembre del 2001 estaba en una nivel del 8%.

    Este analisis concluye: cada 10% de devaluación habria una inflación del 5% o sea teniendo en cuenta que la actual depreciación nominal de nuestra moneda respecto al dólar es del 100% se esperaria una inflación del 50%, sin tener en cuenta los condicionantes de credibilidad y demanda de pesos (por la memoria o experiencia inflacionaria de este país). Relacionando con la economia brasilera, esta cada 10% de devaluación cabiaria 1.79% de inflación.

    'Inflación'

    Desde el 4 y el 8 de febrero se contabiliza sobre el mercado informal.

    Fuente: Diario La Nación _ 17/02/02

    Otra caracteristica que puede encontrarse en las causas actuales es la especulación: en un estudio a 233 empresas, 170 tenían problemas de abastecimiento, 60 de esas 170 son por insumos importados siendo que el resto utiliza insumos producidos y comercializados en el país de empresas que abusan de su posición dominante en el mercado (24/02/02 suplemento cash; Página/12).

    Costos de la inflación

    Estas dependen si la inflación es esperada o no:

    Inflación esperada

    Si las instituciones se han adaptado para compensar sus efectos obtenemos dos tipos de costos, "suelas de zapatos" derivados de la incomodidad de tener que ir con frecuencia a las entidades financieras a demandar saldos nominales por la perdida de poder adquisitivo, "costos de menú" por cambiar las listas de precios frecuentemente.

    • Por otro lado cuando las instituciones no logran ajustar sus comportamientos (inflación no equilibrada) se generan distorsiones fiscales; los impuestos proporcionales a la renta nominal aumentan un proceso inflacionario ya que la renta real no se incrementa al ritmo de la nominal.

    • Los tipos de intereses nominales aumentan por la presión de los prestadores, instrumentado con una prima de inflación que incluye esta tasa no afectando asi el interés real. Esto hace que el estado recaude mas (por impuesto proporcional al interés nominal) a costa del prestamista. Por el contrario el Estado estaría perdiendo recaudación por la deducción de intereses sobre el ingreso tributable (permitido en la mayoría de los países)

    Inflación no esperada

    • Efectos sobre la distribución de rentas: Esta perjudica a aquellos individuos que reciben rentas fijas (como jubilados, pensionados; aunque actualmente reciben pensiones indiciadas respecto IPC) a acreedores a favor de deudores. también el impuesto a la inflación recae en forma regresiva sobre las personas más pobres ya que disponen de mas dinero liquido para hacer sus transacciones por que su propensión marginal a consumir es mayor que en la de las personas con mayor poder adquisitivo.

    Respecto al sector público, presenta un efecto positivo por las distorsiones fiscales (antes comentado) y uno negativo dados por los "rezagos fiscales" (efecto Olivera-Tanzi), el primero es mayor en el caso de baja inflación y el segundo para alta inflación.

      • Los productos transables perderán competitividad reduciendo así las exportaciones.

      • Distorsiones sobre la actividad económica al alterarse la estructura de precios relativos. Todos los precios absolutos no suben por igual entonces hay distorsión en los relativos dificultando la información y dando cabida a la especulación con la excusa de inflación.

      • La incertidumbre dificulta los cálculos sobre el rendimiento de las inversiones generando fuga de capitales e imposibilitando la llegada de inversiones especialmente las de largo plazo que son más sensibles a esta incertidumbre. Es una de las causas por la que frena el crecimiento.

    Políticas de Estabilización de la Inflación

    "Detener una alta inflación requiere de una combinación especial de políticas económicas que afecten el tipo de cambio, el presupuesto fiscal, la oferta monetaria y, en algunos casos, medidas directas que apunten a los salarios y a los precios. Un elemento clave para el éxito de cualquier programa de estabilización es cuan positivamente responde a él el publico. El papel critico de las expectativas destaca la importancia de las políticas que puedan infundir confianza en el programa" (Macroeconomía en la economía global; Sachs-Larrain).

    Estabilización del tipo de cambio

    Como vimos anteriormente, en una hiperinflación el tipo de cambio se deprecia junto con el aumento de los precios domésticos, por otro lado las indexaciones de empresarios y trabajadores en este contexto se basan en expectativas según precios dolarizados, lo que significa que estabilizando el tipo de cambio se termina con la alta inflación. Para ello se puede fijar la moneda a otra que tenga una inflación baja o en un extremo dolarizar la economía.

    Política fiscal

    Relacionando con el punto anterior, no se puede mantener un tipo de cambio estable si no se controla el déficit fiscal. Este paso es fundamental para erradicar el problema original que causo la hiperinflación. Acá entra a jugar el importante papel del banco central como entidad autónoma, ya que debe resistir las presiones para financiar el déficit. Entre otras medidas existen la eliminación de subsidios directos, exenciones tributarias y aumento de precios de los bienes y servicios que suministran las empresas públicas con el objetivo de eliminar el déficit de estas empresas por sus bajos precios en términos reales durante la hiperinflación. Ahora, también es necesario incrementar los ingresos tributarios.

    Política Monetaria y Crediticia

    Luego de la estabilización al incrementarse los saldos reales en dinero, la gente trata de mantenerlos por lo que el banco central debe actuar sobre la base monetaria ya sea: incrementar el crédito interno al sector público, operar mediante redescuentos a bancos privados o validar entrada de divisas a través de la balanza de pagos.

    Expectativas Inflacionarias

    Este punto se trata desde la teoría de expectativas racionales en donde encuadra el hecho de llegar a inflación cero sin costo o sea sin desempleo. Se basa en tres condiciones: credibilidad hacia las autoridades, rápido equilibrio del mercado laboral y expectativas "que miran hacia delante".

    Credibilidad

    El banco central debe ser creíble en la decisión de no monetizar la deuda pública

    Un hecho a describir son las tasas de interés luego de un plan de estabilización. Durante las hiperinflaciones las tasas reales de interés permanecen altas debido a que incluye el riesgo de devaluación. Para reducir eso solo se necesita confianza enla medida de que avance la estabilización, ya que sino puede ocurrir: hay presión para política monetaria expansiva con el riesgo que esto tiene, deterioro en el déficit fiscal por el alto interés de la deuda pública y quiebras de empresas por dificultades financieras.

    Ortodoxia y Heterodoxia

    La ortodoxia proviene de entidades como el FMI, que privilegian políticas monetarias y fiscales estrictas como instrumento casi único. La ideología proviene del neoliberalismo o nuevo monetarismo.

    La heterodoxia supone que la inflación tiene un gran componente de inercia que hace que cada vez sea más grande por lo que es necesario tomar políticas de ingreso en las que hay controles de salarios y precios. Los más extremistas proponen que solamente estas políticas detienen la inflación y que las ortodoxas juegan un papel menor. Su ideología proviene del neoestructuralismo y se expresa en el plan austral o el de convertibilidad.

    PLANES DE ESTABILIZACION DE LA INFLACIÓN EN ARGENTINA

    La historia nos cuenta que los procesos inflacionarios se inician con elevados niveles desde el gobierno de Perón (ver anexo B). Los intentos por estabilizarlos han tenido poco éxito. La característica común de los planes de estabilización aplicados en Argentina es que han surgido de acuerdos con el FMI. Sabemos que esta entidad considera necesarios para reducir la inflación aspectos como reducir el déficit fiscal y "dejar ajustar" si hay desequilibrios en la balanza de pagos (mecanismo conocido como enfoque monetario de la balanza de pagos). En general no se llegaron a cumplir los acuerdos por incumplimiento en la reducción del déficit fiscal. A continuación analizamos los ultimos planes de estabilización en Argentina.

    PLAN AUSTRAL

    Al asumir Alfonsin en 1983, se trato de enfrentar la inflación existente mediante políticas gradualistas programadas por el FMI sin tener éxito. La inflación (ver anexo A, cuadro 1) crecía gradualmente hasta que en junio de 1985 ante una inminente hiperinflación se puso en marcha el plan Austral. Este consistía en políticas heterodoxas concentrándose en:

  • Aumento los precios del sector publico, devaluó el tipo de cambio, impuso gravámenes al exterior e incremento tasas impositivas para mejorar los ingresos.

  • Congelo precios y salarios y fijo el tipo de cambio

  • Circulaba una nueva unidad monetaria (austral) junto con la anterior.

  • Al ser aceptada por el FMI permitió el reajuste del servicio de la deuda con su nueva moneda.

  • Finalmente la inflación no fue erradicada totalmente, a pesar de las correcciones el déficit continuo aumentando. El tipo de cambio se mantuvo hasta abril de 1986 donde comenzaron las "mini devaluaciones" para no perder competitividad aunque el tipo de cambio real se mantuvo constante por la depreciación del dólar en los mercados mundiales.

    PLAN Y LEY DE CONVERTIBILIDAD

    A partir del 6 de febrero de 1989 se suspendió la convertibilidad del austral, la inflación fue del 33% en abril, 78% en mayo y 114% en junio. El 9 de julio renuncio Alfonsin alcanzando una inflación del 197%. Luego de una corrida cambiaria en diciembre de ese mismo año ya con Menem en el gobierno, la inflación persistió. Se anuncio el "plan Bonex" con lo que dio cierto aire al gobierno aunque en febrero de 1991 se produce otra corrida contra la moneda, cuando finalmente ingresa como ministró de economía Cavallo quien anuncia en abril el Plan de Convertibilidad. Este es un plan heterodoxo cuyos principales puntos:

  • Reforma monetaria: la nueva moneda (peso), la base monetaria respaldada en un 100% por reservas internacionales transformando al Banco Central en una caja de conversión, prohibición de indización en mercados de bienes y trabajo excepto en las operaciones de crédito.

  • Reforma fiscal: mejora en la administración del sistema impositivo

  • Reforma del Estado: Plan de privatizaciones y desregulaciones.

  • Reforma del sistema previsional: mecanismo de capitalización operado por el sector privado.

  • Reforma comercial: eliminación de aranceles a la exportación y a las restricciones de importación.

  • A esto se le debe agregar la credibilidad que se genero al traspasar el poder de devaluar al congreso, la independencia de los miembros del directorio del Banco Central cuya ratificación pasa a depender del congreso generando la reducción de la dependencia que existía entre ministerio de economía y las autoridades del Banco Central. Es muy notorio el éxito de este plan ya que durante los años subsiguientes la tasa de inflación tenia los niveles mas bajos del planeta. Era muy difícil la lucha contra la compra del dólar durante la epoca 1989-1991, cualquier excedente iba directamente a cubrirse en esa moneda extranjera.

    (ver anexo A, cuadro 2)

    ACTUALIDAD ARGENTINA

    Relacionando con la información que se dio anteriormente sobre las causas de la inflación, se entiende que el problema más importante que enfrenta el actual gobierno es el riesgo a que se dispare la inflación lo que podría acabar con las ventajas del tipo de cambio real.

    En los últimos 10 años las importaciones pasaron de 5000 a 25000 millones de dólares siendo una parte importante en insumos de producción, demostrando lo significativo que puede ser una devaluación en los precios. Pero el problema parte a raíz de que los precios no aumentan solamente por causas del tipo de cambio sino porque no hay competencia, que algunos entienden dada la concentración y extranjerizacion producida por el modelo de la década pasada.

    Otro posible detonante son los combustibles. Solo tres compañías producen el 90% del mercado donde seria mas fácil llegar a un acuerdo colusivo al aumentar los precios internos sabiendo las terribles consecuencias que trae aparejado este tipo de decisión. Para caso deel aumento de precios de los bienes transables como trigo, aceites, cereales, combustibles, proponen la solución adoptada en varios países: retención a exportaciones que podría bajar los precios interiores haciendo a su ves que las empresas mantengan ganancias extraordinarias generadas por la devaluación y aumentando notoriamente la recaudación del fisco.

    La inflación al consumidor de enero fue del 2.3% y 3.1% en febrero, la acumulada mayorista del años es de 18,3%.

    Precios al consumidor-Febrero 2002 (var. m/m)

    Nivel General

    3,1

    Alimentos y Bebidas

    4

    Indumentaria

    0,1

    Vivienda

    1

    Equipamiento y Mantenimiento del hogar

    7,4

    Atención medica y gastos en salud

    3

    Transporte y Comunicaciones

    1,6

    Esparcimiento

    4

    Educación

    1,2

    Bienes y Servicios Varios

    6,6

    Fuente: IERAL de Fundación Mediterranea en base a INDEC

    3. Conclusión.

    Como se señaló en la introducción el pánico a la hiperinflación siempre existió desde que se tuvo la desagradable experiencia. La razón es que no hay una solución rápida y siempre es costosa. A la hora de poner fin a un proceso, todas las teorias aportan algo válido, pero mas allá de la teoría existe la realidad: la gente, sus expectativas. Sabemos que economía es una ciencia social y por lo tanto es muy difícil predecir o analizar la conducta de los individuos, en este tema especifico se refleja con mayorcontundencia (corridas cambiarias, especulación, credibilidad). Consecuentemente no podemos recetar ninguna solución sino conocemos la cultura o "el sentido común" por lo que la gente se guía, o en otras palabras no existe una receta universal como lo entiende el FMI y otras entidades supranacionales.

    Según un importante economista, hay tres tipos de economia: la capitalista, la marxista y la argentina. Creo que no esta tan desviado. Hablando de especulación , no es lo mismo una devaluación aca que en Brasil donde por ejemplo la gente tiene otro tipo de expectativa y cultura. Respecto al coeficiente pass-trough : 10% de devaluación genera 5% de inflación en Argentina mientras solo el 1.72% en el vecino carioca. Esto creo que nos enseña que no podemos seguir importando la tecnología e insumos intermedios, a largo plazo tenemos que lograr una sustitución si queremos tener un horizonte optimista defendiendo nuestra moneda que es mas que importante en un mundo globalizado de esta forma.

    Hoy por hoy es muy difícil llegar a una hiperinflación, el ambiente de depresión hace que no se pueda disparar el dólar que seria el gran "gatillador". La lucha del gobierno actual pasa por controlar la suba injustificada y amortiguar los precios internos del trigo, aceite, combustibles etc... rezando por que aparezca en escena la tan requerida reactivación.

    Autor: Ivan Mueller

    E-mail: hhermoso23@hotmail.com

    Bibliografía

    • Economía ; Samuelson y Nordhaus

    • Quien Hubiera Dicho; De Pablo

    • Macroeconomía en la economia global; Sachs y Larraín

    • Macroeconomía; Blanchard y Perez Enrri

    • Economía y Política; Daniel Gattas

    • Apuntes de Alfredo Visintini (unidad 9)

    • Documento de Trabajo nº 105, Carlos Rodríguez; CEMA

    • Articulos diarios Pagina 12, La Nación, La Voz del Interior.

    • www.ireal.org.ar

    • www.fiel.org.ar

    • www.indec.gov.ar

    • Informes de Coyuntura Semanal, IERAL Fundación Mediterranea (20/02; 6/03)

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