Análisis financiero

Administración financiera. Contabilidad. Liquidez. Rentabilidad. Actividad. Deuda

  • Enviado por: El rulas de Guadalajara
  • Idioma: castellano
  • País: México México
  • 18 páginas

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'Análisis financiero'

Análisis financiero

“Grupo Gigante”

Introducción:

En el presente trabajo analizaremos un análisis completo del grupo Gigante, tomando en cuenta los indicadores ( Liquidez, rentabilidad, actividad y deuda) así como su análisis de serie de tiempo para ver como evoluciono la empresa y su análisis transversal para darnos cuenta que tan bien esta la empresa respecto a otra. A continuación se muestra un poco acerca del grupo Gigante para tener mayor conocimiento sobre esta empresa.

La Compañía es una de las cadenas líderes de autoservicio en México que comercializa alimentos, ropa y mercancías generales. Al 31 de diciembre de 2004, la Compañía opera a lo largo del territorio mexicano 260 tiendas de autoservicio de diversos formatos que son: Gigante, Bodega Gigante, Super Gigante y SuperPrecio; además, se operan ocho tiendas Gigante en el área de Los Ángeles, Cal. Asimismo, la Compañía opera 42 restaurantes Toks, cinco restaurantes de especialidades y a través de ciertos acuerdos de coinversión, tres clubes de membresía “PriceSmart”, 103 establecimientos “Office Depot” y 98 tiendas “Radio Shack”.

Gigante, S.A. de C.V., fue constituida y abrió su primer establecimiento en 1962. Desde su fundación, la Compañía ha expandido continuamente sus operaciones y la oferta de productos y servicios a través de adquisiciones, aperturas de nuevas tiendas y el desarrollo de nuevos formatos de tiendas. Los cuatro principales formatos de tienda que la Compañía opera son: hipermercados Gigante, tiendas Bodega Gigante, supermercados Super Gigante y tiendas SuperPrecio. Estos formatos se diferencian entre sí por el tamaño de la tienda, los servicios prestados, la variedad de productos, su localización y los distintos clientes a los que están dirigidos. En conjunto, estos cuatro formatos de tiendas representaron 86.4% de los ingresos de la Compañía en el año 2004.

Calculo de razones financieras:

“Grupo Gigante año 2003”

  • Liquidez

Capital contable = AC - PC

= $ 7 575 771 - $ 8 644 782

Total capital contable = $ - 1 069 011

Razón circulante = AC/PC

= $7 575 771/$ 8 6 44 782

Total razón circulante = 0.87 veces a 1

Prueba del ácido = (AC-Inventarios)/ PC

= ( $ 7 575 771 -$ 4 619 974)/$ 8 644 782

Total prueba del ácido = 0.34 veces a 1

  • Actividad

Rotación de inventarios = costo de ventas/ inventarios

= $ 25 805 845 / $ 4 612 974

Total rotación de inventarios = 6 veces

Periodo de inventarios = inventarios / costo de ventas * días del periodo

= $ 4 612 974 / $ 25 805 845 * 360

Total periodo de inventarios = 64 días

Periodo promedio de pago a proveedores = proveedores/ costo de ventas * días del periodo

= $ 5 397 608 / $ 25 805 845 * 360

Total promedio de pago a proveedores = 75 días

Periodo promedio de cobro a clientes = cuentas por cobrar a clientes / ventas * días del periodo

= $ 2 078 029 / $ 32 212 329 * 360

Total periodo promedio de cobro a clientes = 23 días

  • Deuda

Índice de endeudamiento = pasivo total / activo total

= $ 10 477 425 / $ 23 479 989

Total índice endeudamiento = 44.6 %

Capacidad pago intereses = utilidad operación / intereses

= $ 834 000/ $ 179 000

Total capacidad pago intereses = 4.6 veces

  • Rentabilidad

Margen de utilidad bruta = utilidad bruta / ventas

= $ 6 903 000 / $ 32 212 000

Total margen utilidad bruta = 21.42 %

Margen utilidad de operación = utilidad de operación / ventas

= $ 834 000 / $ 32 212 000

Total margen utilidad operación = 2.58 %

Margen utilidad neta = utilidad neta / ventas

= $ 332 000 / $ 32 212 000

Total margen utilidad neta = 1.03 %

Rendimiento sobre activos = utilidad neta / activos totales

= $ 332 000 / $ 23 4 80 000

Total rendimiento sobre activos = 1.41 %

Rendimiento sobre capital contable = utilidad neta / capital contable

= $ 332 000 / $ 13 003 000

Total rendimiento sobre capital = 2.55%

“Grupo Gigante año 2004”

  • Liquidez

Capital contable = AC - PC

= $ 6 610 000 - $ 5 946 000

Total capital contable = $ 664 000

Razón circulante = AC/PC

= $6 610 000 /$ 5 946 000

Total razón circulante = 1.11 veces a 1

Prueba del ácido = (AC-Inventarios)/ PC

= ( $ 6 610 000 -$ 4 083 000)/$ 5 946 000

Total prueba del ácido = 0.42 veces a 1

  • Actividad

Rotación de inventarios = costo de ventas/ inventarios

= $ 24 639 000 / $ 4 083 000

Total rotación de inventarios = 6 veces

Periodo de inventarios = inventarios / costo de ventas * días del periodo

= $ 4 083 000 / $ 24 639 000 * 360

Total periodo de inventarios = 59.65 días

Periodo promedio de pago a proveedores = proveedores/ costo de ventas * días del periodo

= $ 3 994 673 / $ 24 639 000 * 360

Total promedio de pago a proveedores = 58.36días

Periodo promedio de cobro a clientes = cuentas por cobrar a clientes / ventas * días del periodo

= $ 1 644 865 / $ 31 185 000 * 360

Total periodo promedio de cobro a clientes = 19 días

  • Deuda

Índice de endeudamiento = pasivo total / activo total

= $ 9 304 000 / $ 22 293 000

Total índice endeudamiento = 41.73 %

Capacidad pago intereses = utilidad operación / intereses

= $ 934 000 / $ 96 000

Total capacidad pago intereses = 9.72 veces

  • Rentabilidad

Margen de utilidad bruta = utilidad bruta / ventas

= $ 7 084 000 / $ 31 185 000

Total margen utilidad bruta = 22.71 %

Margen utilidad de operación = utilidad de operación / ventas

= $ 934 000 / $ 31 185 000

Total margen utilidad operación = 2.99 %

Margen utilidad neta = utilidad neta / ventas

= $ 409 000 / $ 31 185 000

Total margen utilidad neta = 1.31 %

Rendimiento sobre activos = utilidad neta / activos totales

= $ 409 000 / $ 22 293 000

Total rendimiento sobre activos = 1.83 %

Rendimiento sobre capital contable = utilidad neta / capital contable

= $ 409 000 / $ 12 989 000

Total rendimiento sobre capital = 3.14%

Interpretación de razones:

Año 2003

Liquidez: Grupo Gigante, esta mas apalancada, trabaja más con deuda que con su capital, por lo tanto tienen muy poca liquidez, por cada peso que tiene de pasivo, tiene 0.87 de activo, y con una prueba del ácido de 0.34 es necesario que grupo gigante venda su inventario para poder seguir operando.

Actividad: Las cuentas por cobrar las esta financiando por medio de los proveedores, ya que Gigante tarda 23 días en cobrarle a los clientes y 75 días en pagarle a los proveedores. En cuanto a su inventario se puede decir que están bien por que no permanece tanto tiempo en el almacén y por esto mismo tiene una rotación de 6 veces al año.

Deuda: La empresa si cuenta con buena capacidad de pago de intereses, por cada peso Gigante tiene 4.65 de utilidad de operación para pagar los intereses. En cuanto a su índice de endeudamiento, con un 44.5% podemos concluir que la empresa se encuentra muy endeudada tiene casi la mitad de sus activos endeudados.

Rentabilidad: La empresa no se encuentra en muy buenas condiciones, su margen de utilidad neta es muy bajo, no están ganando mucho con respecto a las ventas, además de que tienen muchos gastos de operación.

Podemos decir que los activos que tienen la empresa no están siendo eficientes por lo tanto tampoco los accionistas están ganando mucho, solo un 2.55%.

Año 2004

Liquidez: Para este año, la empresa ya esta trabajando más con su capital propio que endeudada, su razón circulante de 1.11 es aceptable para el giro aunque es necesario que grupo gigante venda su inventario para seguir operando y tener beneficios.

Actividad: La empresa cuenta con buena actividad en cuanto a pago a proveedores y cobro a clientes ya puede financiar las cuentas por cobrar por medio de los proveedores. Su inventario esta bien, las mercancía no permanece mucho en el almacén y rota 6 veces al año, es decir cada 2 meses la empresa rota su inventario.

Deuda: Se puede decir que tienen una buena capacidad de pago de intereses aunque aun así la empresa Gigante tiene una gran deuda el 41.73% de sus activos están endeudados, por lo que se puede concluir que sus activos no son muy eficientes.

Rentabilidad: La situación de la empresa no esta en buenas condiciones, su margen de utilidad neta es muy bajo, los accionistas no están ganando mucho tan solo un 3.14% y el rendimiento sobre los activos también es bajo, los activos para esta empresa no están siendo muy eficientes, la empresa solo esta teniendo muchos gatos de operación y no esta ganando mucho con respecto a las ventas.

Detección puntos críticos, fortalezas y debilidades:

Después del análisis de los indicadores, podemos concluir que Grupo Gigante es una empresa que desde el 2003 ha estado operando bajo una gran deuda, la tienda esta endeudada a pesar de que su inventario rota constantemente y tiene buen plazo para pagar a sus proveedores, la mayoría de sus activos esta endeudada por lo que podemos ver que al perecer no están siendo muy eficientes, Gigante esta gastando mucho dinero en pagar intereses y tienen muchos gastos operativos, esto ocasionando que los accionistas no estén teniendo buen rendimiento sobre sus acciones. Lo que el Grupo Gigante podría hacer es identificar que es lo que les esta causando estos problemas tal vez seria bueno que cerrara algunas tiendas para que no tengan tantos gastos y operen mejor en las que si están funcionando.

Análisis series de tiempo:

“Grupo Gigante”

2003

2004

Comentario

Razón circulante

0.87

1.11

Para el año 2004 la empresa mejoro en su razón, en el 2004 ya es aceptable para su giro un 1.11

Prueba Ácida

0.34

0.42

En los dos años la empresa no ha tenido buena capacidad para vender su inventario fácilmente.

Rotación cuentas por cobrar

23 días

19 días

Las cuentas por cobrar son buenas, tardan poco en cobrar a los clientes.

Rotación inventarios

6 veces

6 veces

Se puede decir que tienen buena rotación de inventarios, la mercancía no dura mucho en el almacén.

Cuentas por pagar

75 días

58 días

Tienen buen tiempo para pagar sus deudas en el 2003 tenían mas días para pagar, pero para el 2004 disminuyeron sus días.

Endeudamiento

44.6 %

41.73 %

La empresa estaba muy endeudada en el 2003 y para el 2004 bajo un poco su deuda, casi la mitad de su activos están endeudados.

Capacidad pago intereses

4.65 veces

9.72 veces

Para el 2004 mejoro su capacidad de pago de intereses.

Margen de operación

2.58%

2.99%

No se esta ganando mucho después de deducir todos los costos y ganancias casi están parejos los dos años para el 2004 mejoro un poco.

Margen utilidad neta

1.03%

1.31%

Tienen muy bajo margen de utilidad, para el 2003 la utilidad era aun mas baja, no les queda mucho después de deducir todos los costos y gastos.

ROE

2.55 %

3.14 %

Los accionistas no están teniendo mucho rendimiento sobre sus activos aunque para el 2004 subió en un .59% más.

Análisis transversal:

Año 2003

Gigante

Soriana

Análisis

Liquidez

Capital de trabajo

-$ 1 069 011

$ 1 796 946

Por una parte Gigante tiene muy poco activos, esta muy apalancada, pero Soriana tiene muchos activos que podría ser que tiene mucha capacidad ociosa.

Razón circulante

0.87 veces a 1

1.26 veces a 1

Prueba del ácido

0.34 veces a 1

0.52 veces a 1

Actividad

Rotación de inventarios

6 veces

6 veces

Las dos empresas son efectivas en rotar su inventarios y ventas, la diferencia es que Soriana tiene un promedio de cobro a clientes mas corto por lo tanto Soriana tienen un flujo de efectivo mas rápido que Gigante.

Periodo de inventarios

64 días

63 días

Periodo prom. Pago a proveedores

75 días

77 días

Periodo prom. Cobro a clientes

23 días

12 días

Deuda

Índice de endeudamiento

44.6%

40.82%

Soriana esta un poco menos endeudada, pero aun así las dos están endeudadas, aunque Soriana tiene mas capacidad de pago de intereses.

Capacidad pago intereses

4.65 veces

15.23 veces

Rentabilidad

Margen utilidad bruta

21.42%

21.67%

Aparentemente esta igual, aunque Soriana genera mas ventas.

Gigante de un año a otro ha disminuido sus ventas, y Soriana ha aumentado de un año a otro.

Margen utilidad operación

2.58%

6.19%

Margen utilidad neta

1.03%

4.62%

Rendimientos sobre activos

1.41%

6.24%

Rendimiento sobre capital contable

2.55%

10.54%

Análisis transversal:

Año 2004

Gigante

Soriana

Análisis

Liquidez

Capital de trabajo

$ 664 000

$ 1 995 529

Las dos empresas tienen una razón circulante aceptable para su giro, mientras que también podemos ver que ambas no tienen una razón rápida, es decir que puede que sus inventarios no se vendan con facilidad.

Razón circulante

1.11 veces a 1

1.23 veces a 1

Prueba del ácido

0.42 veces a 1

0.49 veces a 1

Actividad

Rotación de inventarios

6 veces

5 veces

En general ambas tienen buena rotación de inventario, su mercancía no se queda tanto tiempo en el almacén, Soriana tiene un promedio de cobro a clientes más corto y un periodo de pago a proveedores más largo por lo que puede que Soriana tenga un flujo mas rápido que Gigante.

Periodo de inventarios

60 días

68 días

Periodo prom. Pago a proveedores

58 días

85 días

Periodo prom. Cobro a clientes

19 días

11 días

Deuda

Índice de endeudamiento

41.73%

40.90%

Las dos empresas se encuentran endeudadas y casi con la misma capacidad de pago de intereses por lo que no hay gran diferencia en este aspecto.

Capacidad pago intereses

9.72 veces

10.17 veces

Rentabilidad

Margen utilidad bruta

22.71%

21.63%

En cuanto a rentabilidad, se podría decir que Soriana tiene aproximadamente la misma ganancia que Gigante, pero gigante se encuentra mas endeudada y tienen menos ganancias con respecto a las ventas, con respecto a los accionistas tienen mucho mas rendimiento casi un 11% más que en Gigante.

Margen utilidad operación

2.99 %

6.79%

Margen utilidad neta

1.31%

6.23%

Rendimientos sobre activos

1.83%

8.40%

Rendimiento sobre capital contable

3.14 %

14.23%

Análisis Dupont

Metodo Dupont "Grupo Gigante"

2004

2003

Interpretación

Utilidad de operación / Ventas

0.0299503

0.02589097

Se puede decir que por cada peso en ventas, se genera en el 2003 un 2.5% de utilidad de operación aumentando a un 2.9% en el 2004

Utilidad antes impuestos/ utilidad de operación

0.751606

0.7206235

Por cada peso de utilidad de operación, se pagó 0.72 en el año 2003, y 0.75 en el 2005 por lo que se puede decir que no se están pagando tantos intereses

Utilidad neta / utilidad antes de impuestos

0.58262108

0.55241265

Se puede concluir con un 0.58 para el 2004 y un 0.55 para el 2003 que a la empresa no se le esta yendo tanto dinero pagando impuestos.

Utilidad neta/ ventas

0.01311528

0.01030672

Grupo Gigante no esta generando mucha utilidad neta por cada peso en ventas, es muy bajo su porcentaje en los dos años aunque para el 2004 aumento un poco.

Ventas/ activos

1.3988696

1.37189097

La empresa esta de regular a bien ya que si esta generando algo de ventas por sus activos.

Activos/ capital

1.71629841

1.80573714

La empresa estaba mas apalancada en el 2003 y para el 2004 disminuyo un poco pero aun así teniendo deuda.

Utilidad neta/ capital

0.03148818

0.02553257

Los accionistas de la empresa están ganando muy poco, aunque para el año 2005 el rendimiento aumento en un 0.64%

Análisis Sumario :

Gigante

Soriana

2003

2004

2003

2004

Interpretación

Razón circulante

0.87

1.11

1.26

1.23

Las dos compañías tienen una razón circulante aceptable en su giro durante los dos años.

Prueba Ácida

0.34

0.42

0.52

0.49

Su prueba ácida nos indica que las compañías no pueden vender su inventario con tanta facilidad, aunque si lo hacen pero con un poco mas de dificultad.

Rotación cuentas por cobrar

23 días

19 días

12 días

11 días

Aunque Gigante obtiene su dinero en poco días, Soriana lo cobra aun mas rápido esto hace que tenga un flujo de efectivo mas rápido.

Rotación inventarios

6 veces

6 veces

6 veces

5 veces

En general ambas compañías suelen rotar sus inventarios cada años las mismas veces, siendo buena la cantidad de veces que lo hacen.

Cuentas por pagar

75 días

58 días

77 días

85 días

Gigante tuvo una baja en el año 2004 en cuanto el tiempo para pagar a sus proveedores, pero en general tienen buen tiempo para poder pagarles.

Endeudamiento

44.6 %

41.73 %

40.82%

40.90%

En cuanto al índice de endeudamiento básicamente las dos compañías se encuentran endeudas al mismo porcentaje.

Capacidad pago intereses

4.65%

9.72%

15.23%

10.17 veces

Lo que puede diferenciar a las compañías es que Soriana tiene un poco mas de capacidad para pagar sus intereses que Gigante aunque Gigante mejoro y Soriana bajo su capacidad.

Margen de operación

2.58%

2.99%

6.19%

6.79%

Las ganancias que obtienen las compañías después de pagar gastos de operación claramente son mas altas en Soriana, por que parece que Gigante tienen muchos gastos lo cual le impide tener unas ganancias mas altas.

Margen utilidad neta

1.03%

1.31%

4.62%

6.23%

Soriana con los años ha mejorado su utilidad neta mientras que Gigante aunque aumento un poco, aun no es mucho la ganancia que le queda con respecto a las ventas.

ROE

2.55 %

3.14 %

10.54%

14.23%

Claramente podemos ver que los accionistas de Soriana tienen el mejor rendimientos sobre sus activos aumentando cada año mientras que Gigante es muy bajo el rendimiento.

Conclusiones:

Después de haber calculado las razones financieras y haberlas analizado por medio del análisis transversal, series de tiempo, método Dupont y análisis combinado podemos concluir que aunque Soriana esta mejor que Gigante no quiere decir que este muy bien, aunque si podemos ver que Gigante tiene muchos problemas, la empresa esta operando y esta gastando mucho, esta trabajando y pagando muchos impuestos lo cual le esta ocasionando que no tenga muchas ganancias sobre las ventas y también esta afectando a que los accionistas no estén teniendo un buen rendimiento.

Grupo Gigante debe tomar muy en cuenta que esta operando muchas tiendas que solo le están haciendo perder y endeudarse más, por lo que deberían ver si es conveniente cerrar algunas tiendas o solo cambiar tácticas para tener un mejor funcionamiento y poder tener ganancias sobres sus ventas así como hacer que los accionistas tengan mejor rendimiento .

Anexos:

INFORMACIÓN FINANCIERA

Estado de resultados

Grupo Gigante

Al 31 de diciembre de:

(mdp de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2004) (1)

2004

2003

2002

Estado de resultados

Ventas Netas

31,185

32,212

33,392

Otros

538

497

410

Total de ingresos

31,723

32,709

33,802

Costo de ventas

24,639

25,806

26,884

Utilidad Bruta

7,084

6,903

6,918

Gastos de operación

6,150

6,069

6,182

Utilidad de operación

934

834

736

Gastos por intereses

412

392

360

Ingresos por intereses

(19)

(10)

(6)

Fluctuaciones cambiarias

1

19

18

Ganancia por posición monetaria

(382)

(302)

(367)

Otros gastos financieros

84

80

60

Total del Costo Integral de Financiamiento - Neto

96

179

65

Otros gastos

136

54

61

Utilidad antes de provisiones

702

601

610

Provisiones para impuestos y participación de los trabajadores

293

269

230

Utilidad neta consolidada

409

332

380

Utilidad neta de accionistas mayoritarios

394

333

373

Utilidad neta de accionistas minoritarios

15

(1)

7

Utilidad neta por acción (2)

0.40

0.34

0.38

Acciones en circulación (millones)

978

977

977

(1) Excepto: razones financieras, datos por acción, acciones en circulación e inflación anual.

(2) Calculada con base en el número de acciones en circulación al final de cada año.

Al 31 de diciembre de:

(mdp de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2004) (1)

2004

2003

2002

Balance General

Activos:

Efectivo e inversiones temporales

618

549

319

Cuentas por cobrar y otros - Neto

1,909

2,407

2,352

Inventarios - Neto

4,083

4,620

5,798

Activos Circulantes

6,610

7,576

8,469

Activo no Circulante

15,683

15,904

16,011

Activos totales

22,293

23,480

24,480

Pasivo

Adeudos a instituciones de crédito

593

2,191

2,262

Cuentas por pagar

5,353

6,454

7,230

Total de pasivo circulante

5,946

8,645

9,492

Pasivo a largo plazo

2,090

627

664

Impuestos diferidos

1,268

1,205

1,191

Pasivos totales

9,304

10,477

11,347

Capital contable

Capital social

2,409

2,409

2,410

Prima en acciones

6,752

6,752

6,752

Utilidades retenidas

15,777

15,384

15,052

Insuficiencia en la actualización del capital contable

(10,833)

(10,409)

(9,951)

Efecto acumulado del impuesto sobre la renta

(1,177)

(1,177)

(1,177)

Interés minoritario

61

44

47

Capital contable total

12,989

13,003

13,133

Al 31 de diciembre de:

(mdp de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2004) (1)

2004

2003

2002

Cambios en la Situación Financiera

Resultado de operación

934

834

736

Depreciación y amortización

832

758

694

Flujo de operación

1,766

1,592

1,430

Cambio en el capital de trabajo

(445)

(115)

(2,547)

Recursos generados por (utilizados en) la operación

920

1,007

(1,519)

Recursos (utilizados en) generados por actividades de financiamiento

(138)

(128)

2,209

Recursos utilizados en actividades de inversión:

Inversiones de capital

(596)

(545)

(751)

Otros

(118)

(104)

(165)

Total de recursos utilizados en actividades de inversión

(714)

(649)

(916)

Otra Información Financiera

Días de Clientes

8

10

9

Días de Inventarios

60

64

78

Días de Proveedores

58

75

78

Inflación anual según el INPC

5.19%

3.97%

5.70%

Como porcentaje del total de ingresos

2004

2003

2002

Utilidad bruta

22.3%

21.1%

20.5%

Gastos operativos

19.4%

18.6%

18.3%

Utilidad operativa

2.9%

2.5%

2.2%

EBITDA

5.6%

4.9%

4.2%

Utilidad neta consolidada

1.3%

1.0%

1.1%

Balance General

Soriana

2004

2003

ACTIVO

Activo circulante:

Efectivo e inversiones temporales

$

2,592,341

$

2,030,591

Clientes

341,113

374,964

Otras cuentas por cobrar y pagos anticipados (Nota 4)

1,258,171

1,242,179

Inventarios (Nota 5)

6,228,862

5,038,093

Total activo circulante

10,420,487

8,685,827

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto (Nota 6)

20,601,401

18,544,865

Cuentas por cobrar a largo plazo

163,783

137,577

Activo intangible (Nota 9)

17,095

18,407

TOTAL ACTIVO

$

31,202,766

$

27,386,676

PASIVO E INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS

Pasivo a corto plazo:

Proveedores

$

7,805,116

$

6,214,862

Otras cuentas por pagar

619,842

674,019

Total pasivo a corto plazo

8,424,958

6,888,881

Pasivo a largo plazo:

Otros pasivos

167,892

182,793

Impuesto sobre la renta diferido (Nota 11)

4,180,692

4,109,656

Total pasivo a largo plazo

4,348,584

4,292,449

Total pasivo

12,773,542

11,181,330

Inversión de los accionistas(Nota 10):

Capital social

1,853,255

1,850,615

Prima en venta de acciones

1,441,989

1,441,989

Reserva para recompra de acciones

493,200

476,212

Prima en recolocación de acciones

24,747

19,091

Utilidades acumuladas

17,098,636

15,544,833

Utilidad neta del año consolidada

2,622,702

1,709,032

Insuficiencia en la actualización de la inversión de los accionistas

(5,105,305)

(4,836,426)

Total inversión de los accionistas

18,429,224

16,205,346

Compromisos y contingencias (Nota 12)

TOTAL PASIVO E INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS

$

31,202,766

$

27,386,676

Estado de resultados

Soriana

2004

2003

Ingresos

$

42,068,826

$

36,945,900

Costo de ventas

32,968,776

28,936,699

Utilidad bruta

9,100,050

8,009,201

Gastos de operación

6,243,552

5,722,241

Utilidad de operación

2,856,498

2,286,960

Producto integral de financiamiento:

Productos financieros, neto

99,043

70,018

Utilidad (pérdida) en cambios, neta

18,107

(44,509)

Ganancia por posición monetaria

163,712

124,624

280,862

150,133

Otros (gastos) ingresos, neto

(137,919)

1,373

Utilidad antes de las provisiones de impuestos

2,999,441

2,438,466

Provisiones de impuestos (Nota 11)

376,739

729,434

Utilidad neta del año consolidada

$

2,622,702

$

1,709,032

Utilidad por acción en pesos (Nota 3.k)

$

4.37

$

2.85

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