Análisis financiero

Administración. Dirección de Empresas. Balance. Cuenta de resultados. Análisis de ratios. Aplicaciones de fondos

  • Enviado por: Reinaldo
  • Idioma: castellano
  • País: España España
  • 32 páginas
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INDICE

  • INTRODUCCION

  • DIAGNOSTICO

  • ANALISIS DEL BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS

  • ANALISIS DE RATIOS

  • ANALISIS DE ORIGENES Y APLICACIONES DE FONDOS

  • PRINCIPALES CONCLUSIONES DEL ANALISIS

  • RECOMENDACIONES

  • ANEXO I: BALANCES

    CUENTAS DE RESULTADOS

    ANEXO II: CALCULOS REALIZADOS

  • INTRODUCCION

  • Dragados constituye una de las mayares empresas del sectos de la construcción en España. Como actividades desarrolla tanto la realización de proyectos de adjudicación pública (obras públicas como construcción de autopistas, recintos públicos, etc) como actividades de promoción. Está formada, fundamentalmente, por las siguientes divisiones:

  • Dragados Industrial.

  • Dragados Servicios Urbanos.

  • Dragados Concesiones.

  • Dragados Internacional.

  • Dragados División Inmobiliaria.

  • Dragados posee una fuerte actividad internacional gracias a una sólida estructura de acuerdos, adquisiciones y fusiones con entidades del ambito internacional, sobre todo en América Latina y Portugal. En este sentido, Tiene formalizados acuerdos con FCC para estas actividades de internacionalización en la obtención de adjudicaciones en el área de construcción.

    La estrategia de diversificación de la empresa ha llevado consigo el incremento de la actividad en negocios ajenos a la explotación y la internacionalización de todas sus actividades.

  • DIANÓSTICO

  • ANALISIS DEL BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS

  • En cuanto a la evolución histórica de las cuentas anuales, acudiendo al cuadro de porcentajes horizontales podemos conocer la evolución de las diferentes masas patrimoniales:

    1999-2000

    2000-2001

    Inmovilizado

    25%

    25%

    Gastos a distribuir en varios ejercicios

    154%

    35%

    Activo circulante

    (21%)

    53%

    Fondos Propios

    3%

    8%

    Ingresos a distribuir en varios ejercicios

    (100%)

    0%

    Provisiones para riesgos y gastos a l/p

    (83%)

    14%

    Acreedores a l/p

    253%

    147%

    Provisiones para riesgos y gastos a c/p

    450%

    144%

    Acreedores a c/p

    22%

    (27%)

    Total Balance

    12%

    31%

    Podemos extraer las siguientes conclusiones:

  • Importante crecimiente del inmovilizado total debido al aumento del inmovilizado financiero (30% en 1999-2000 y 26% 2000-2001) y a pesar de la reducción del resto de inmovilizados.

  • En términos absolutos, el activo circulante crece a pesar de la desaceleración del ejercicio 2000.

  • Destacable incremento de la partida destinada a tesorería (una reducción del 77% en 1999-2000 para crecer un 1032% en el periodo 2000-2001).

  • Las inversiones financieras temporales han sufrido una gran variación en 2000 y 2001. En 2000 esta partida se viera reducida un 39% para fomentar el control a largo plazo en algún inmovilizado financiero o, como veremos más adelante en el análisis de ratios, por problemas de disponibilidad en el corto plazo. En 2001 se han adquirido nuevas inversiones financieras temporales (aumento del 106%).

  • El nivel de existencias se reduce, así como en la cuenta de resultados las compras netas y la cifra de negocios. Puede significar una reorientación de la estrategia de la empresa para consolidarse como grupo empresarial (por el aumento de activos en inmovilizados financieros), aunque también es posible que el sector se encuentre en un momento de desaceleración.

  • Las provisiones para gastos a largo plazo han disminuido considerablemente; todo lo contrario ha sucedido con las provisiones para gastos a corto plazo. Esto puede deberse a la reducción del nivel de compras netas, al verse reducido las partidas de acreedores comerciales.

  • Los acreedores a largo plazo han aumentado de una manera importante. Puede ser posible que se estén financiando las inversiones en inmovilizado financiero con esta partida, puesto que los fondos propios no han variado enormemente.

  • Los acreedores a corto plazo no han variado mucho, aunque en el ejercicio 2000 muestra sunivel más alto. Se debe particularmente al aumento de los acreedores comerciales (en el periodo 1999-2000 aumenta un 1024%).

  • En cuanto a la cifra de negocios destaca el cuantía alcanzada en el ejercicio 1999. En general, la cifra de negocios y las compras netas se reducen ejercico a ejercicio.

  • Destaca comprobar como el resultado bruto de la explotación del ejercicio 2001 es negativo. En cuanto al ejercicio 2000 no podemos diagnosticar una clara repercusión de una posible desaceleración del sector puesto que presenta unos resultados de la explotación positivos (tanto brutos como netos). Los resultados del ejercicio crecen todos los años.

  • Los resultados financieros crecen paulatinamenteen cada ejercicio debido a la expansión de la empresa en la adquisición de activos financieros a largo plazo.

  • En 2001 se produce un importante aumento de la cuenta de resultados por la enajenación de inmovilizados.

  • Con el estudio de los porcentajes verticales conoceremos la estructura del balance:

    1999

    2000

    2001

    Inmovilizado Material

    1.30%

    0.99%

    0.27%

    Inmovilizado Inmaterial

    2.46%

    0.25%

    0.09%

    Inmovilizado Financiero

    67.27%

    78.15%

    75.52%

    Gastos a distribuir en varios ejerc.

    0.11%

    0.24%

    0.25%

    Existencias

    0.66%

    0.35%

    0.24%

    Deudores

    10.68%

    10.51%

    8.03%

    Inversiones Financ. Temporales

    17.14%

    9.42%

    14.84%

    Tesoreria

    0.34%

    0.07%

    0.61%

    Otros Activos *

    0.04%

    0.02%

    0.15%

    Fondos Propios *

    57.64%

    53.08%

    43.78%

    Ingresos a distribuir en varios ej.

    0.95%

    0.00%

    0.00%

    Provisiones para riesgos l/p

    13.57%

    2.04%

    1.77%

    Acreedores a l/p

    6.68%

    21.10%

    39.90%

    Provisiones para riesgos a c/p

    2.00%

    0.98%

    1.83%

    Acreedores a c/p

    20.96%

    22.80%

    12.72%

    Total

    100%

    100%

    100%

    *OTROS ACTIVOS: Incluye Ajustes por Periodificación y Acciones Propias a c/p.

    FONDOS PROPIOS: Incluido Resultado del Ejercicio.

    Las conclusiones a las que llegamos son:

  • En las partidas de inmovilizado pierden peso las inversiones en activos materiales e inmateriales. El inmovilizado financiero tiene muchísima importancia en relación al activo total, ya que representa tres cuartas partes del total.

  • La cuantía de la partida de deudores se reduce.

  • Destacables variaciones de las inversiones financieras temporales (dato ya apuntado).

  • Los fondos propios pierden peso en la financiación de la empresa. Por otro lado, el importante crecimiento de las deudas a largo plazo es resaltable, incluso representando la misma proporción que los fondos propios. Los capitales permanentes (fondos propios + deudas a largo plazo) llegan a representar el 80% de la financiación a largo plazo, por lo que aparentemente el inmovilizado es financiado de una manera adecuada.

  • Los acreedores a corto plazo se han reducido considerablemente, del mismo modo que las provisiones para riesgos a largo plazo.

  • ANALISIS DE RATIOS

  • 1999

    2000

    2001

    Liquidez

    1.3767

    0.8937

    1.8769

    Tesorería

    0.5258

    0.4640

    0.6791

    Disponibilidad

    0.0162

    0.0031

    0.0481

    Endeudamiento

    0.2764

    0.4390

    0.5263

    Calidad de Deuda

    0.7585

    0.5194

    0.2417

    Capac. Dev. Préstamos

    0.7817

    1.3244

    0.2515

    Resultados Financieros

    0.0336

    1.1261

    3.3183

    Rotación de Stock

    155.54

    14.07

    7.67

    Plazo de Cobro

    38 días

    774 días

    1592 días

    Plazo de Pago

    12 días

    5366 días

    1752 días

    Rendimiento

    0.05%

    0.88%

    (0.31%)

    Rentabilidad Financiera

    5.43%

    7.93%

    12.06%

    Autofinanciación

    0.0385

    0.8802

    2.9207

    Fondo de Maniobra

    95.048

    (32.580)

    196.156

    *El fondo de maniobra está calculado en miles de Euros

    LIQUIDEZ: Activo circulante/ Pasivo exigible corto plazo

    La empresa presenta un buen nivel en este ratio. Tiene la suficiente capacidad para hacer frente a las deudas a corto plazo, aunque el ejercicio 2000 es un caso aparte. Más adelante veremos cómo, efectivamente, en 2000 el fondo de maniobra es negativo, por lo que presentaría problemas de estabilidad en el corto plazo. Disminuye debido al aumento de la partida de acreedores a corto plazo y a la disminución de las inversiones financieras temporales en 2000.

    En 2001 este ratio puede resultar ser un poco excesivo, aunque es debido a la conversión de la deuda a corto plazo en deuda a largo plazo.

    TESORERIA: (Realizable + Disponible)/ Pasivo exigible corto plazo

    Quizá sea un poco elevado, aunque habría que compararlo con los niveles del sector. Efectivamente, podemos comprobar como el problema del ratio de liquidez del ejercicio 2000 proviene de la reducción de las inversiones financieras temporales. En 2001 continúa siendo alto.

    DISPONIBILIDAD: Disponible/ Pasivo exigible corto plazo

    Los niveles de este ratio son muy bajos, posiblemente normales en este sector.

    ENDEUDAMIENTO: Deuda total/ Pasivo total

    Ahora podemos constatar el aumento del nivel de deuda y los evidentes cambios en la financiación de la empresa.

    CALIDAD DE DEUDA: Pasivo exigible corto plazo/ Deuda total

    Se reduce la clidad de la deuda, precisamente por por el aumento de la deuda a largo plazo para proporcionar estabilidad a las inversiones del largo plazo.

    CAPACIDAD DE DEV. DE PRESTAMOS: Cash flow/ Préstamos recibidos

    En 1999 y 2000 es elevado, garantizando la capacidad de devolución de los préstamos. La enorme disminución en 2001 tiene que ver con el aumento de la deuda a largo plazo.

    RESULTADOS FINANCIEROS: Resultados financieros/ Cifra de negocios

    Resultan muy elevados debido a la reducción de las ventas. De cualquier forma, es destacable el aumento de importancia de los resultados financieros.

    ROTACION DE STOCK: Cifra de negocios/ Stock de existencias

    En el ejercicio 1999 es elevado a causa de la alta cifra de negocios y del reducido nivel de existencias (puede ser propio del sector). Disminuye paulatinamente por la reducción de las ventas.

    PLAZO DE COBRO: Deudores comerciales/ Cifra de negocios

    PLAZO DE PAGO: Acreedores comerciales/ Compras netas

    Me parecen desproporcionados. No los he tomado en consideración.

    RENDIMIENTO: Beneficios antes de impuestos e intereses/ Activo total

    Resulta muy bajo, e incluso negativo como en 2001 ( debido a los resultados de la explotación negarivos). La causa de la reducción puede ser debido al proceso de inversión en inmovilizados financieros.

    RENTABILIDAD FINANCIERA: Beneficio neto/ Capitales propios

    La empresa está aumentando la rentabilidad de los fondos propios gracias al aumento del endeudamiento, hecho que favorece a la rentabilidad financiera.

    AUTOFINANCIACION: Cash flow/ Cifra de negocios

    Este ratio aumenta debido a la influencia de los resultados financieros positivos y a la reducción de las ventas.

    FONDO DE MANIOBRA: Activo circulante - Pasivo circulante

    Presenta una gran estabilidad en el corto plazo, como ya hemos analizado. En el ejercicio 2000 es negativo, justificando el presentimiento de ciertos problemas en el corto plazo, aunque puede ser eventual.

    2.3 ANALISIS DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

    1999-2000

    2000-2001

    Aplicaciones

    Origenes

    Aplicaciones

    Origenes

    Inmovilizado Material

    2.219

    8.736

    Inmovilizado Inmaterial

    26.274

    1.743

    Inmovilizado Financiero

    241.084

    277.524

    Gastos a dist. varios ej.

    1.943

    1.135

    Existencias

    3.268

    469

    Deudores

    12.750

    189

    Inv. financ. temporales

    79.572

    134.280

    Acciones propias c/p

    2.486

    Tesorería

    3.143

    9.801

    Ajustes por periodif.

    92

    106

    Fondos propios*

    1.184

    19.978

    Resultado ejercicio

    18.970

    36.225

    Ingresos a dist. varios ej.

    11.491

    Prov. para riesgos l/p

    135.843

    3.721

    Acreedores l/p

    203.361

    418.121

    Prov. para riesgos

    10.725

    18.871

    Acreedores c/p

    54.303

    82.933

    TOTAL

    403.111

    403.111

    508.159

    508.159

    (miles de Euros)

    *FONDOS PROPIOS: Excluido el Resultado del ejercicio

    Años 1999-2000

    Fundamentalmente, los fondos son aplicados en la adquisición de inmovilizado financiero y la compensaciín de las provisiones para riiesgos y gastos a largo plazo.

    Los orígenes de fondos proceden de la enajenación de las inversiones financieras temporales y del aumento de los acreedores a corto plazo, aunque la cuantía más importante proviene de acreedores a largo plazo.

    Por lo tanto, una pequeña parte de los fondos aplicados a largo plazo es financiada por fondos a corto plazo. No es muy correcto.

    Años 2000-2001

    Los fondos son aplicados en la adquisición de de nuevo inmovilizado financiero e inversiones financieras temporales, así como en la disminución de los acreedores a corto plazo.

    Los orígenes proceden en su mayoría de la partida de acreedores a largo plazo. También proceden en una menor proporción de los resultados del ejercicio, las provisiones para riesgos y gastos a corto plazo y de los fondos propios.

    En este periodo hay una mejor distribución de las aplicaciones y los orígenes de los fondos, ya que la inversión a largo plazo se cubre sobradamente con fondos a largo plazo.

  • PRINCIPALES CONCLUSIONES DEL ANALISIS

  • Las principales conclusiones que se desprenden de todo este análisis son:

  • Reducción de los niveles de actividad, como podemos comprobar con la evolución de las partidas de la cuenta de resultados relativa a la explotación y con la disminución de los ratios de rendimiento y rotación de stock.

  • Emparejamiento de las fuentes de financiación. La financiación ajena a largo plazo gana importancia hasta tal punto que se iguala con la proporción de financiación con fondos propios.

  • Gran estabilidad en el corto plazo, aunque presentando algunos problemas en el ejercicio 2000.

  • Positiva evolución de la rentabilidad financiera gracias a los buenos resultados financieros que obtiene la empresa.

  • Gran peso del inmovilizado financiero, que nos lleva a pensar que la empresa trata de consolidarse como grupo empresarial. Además, como la inversión es financiada a largo plazo podemos advertir que la empresa trata de mantener el control a largo plazo sobre el grupo empresarial.

  • Mejora del Estado de Origen y Aplicación de Fondos.

  • RECOMENDACIONES

  • Las recomendaciones que propongo para la empresa son las siguientes:

  • Mejora en la gestión del activo circulante puesto que presenta unos ratios a corto plazo un poco excesivos en los años 1999 y 2001. En el año 2000 la empresa podría adquirir nuevas inversiones financieras temporales para mejorar estos ratios.

  • Mejora de los resultados de explotación y del rendimiento de la empresa. Se mejoraría a través de un aumento de la cifra de negocios.

  • Vigilancia en la relación fondos propios-fondos ajenos a largo plazo para no poner en peligro la estabilidad a largo plazo y la autonomia de la empresa. Recordemos que la correcta evolución de de los fondos propios garantiza un aumento de la capacidad de endeudamiento, mejorando a su vez la rentabilidad financiera.

  • A los inversores en general les propondría una posible inversión en la empresa, aunque sería necesario un exhaustivo análisis de la financiación a largo plazo.

    ANEXO I: BALANCES

    CUENTAS DE RESULTADOS

    Balance de Situación Individual

    Emisora: GRUPO DRAGADOS, S.A.

    Cierre de ejercicio: DICIEMBRE

    1999

    ACTIVO

    EJERCICIO ACTUAL

    EJERCICIO ANTERIOR

    A)

    ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS

    0200

     

     

     

    I.

    Gastos de Establecimiento

    0210

     

     

    II.

    Inmovilizaciones inmateriales

    0220

    4.927

    1.299

    II.1

    Derechos s/bienes en régimen de arrendamiento financiero

    0221

    34

    53

    II.2

    Otro Inmovilizado Inmaterial

    0222

    4.893

    1.246

    III.

    Inmovilizaciones Materiales

    0230

    2.600

    18.173

    IV.

    Inmovilizaciones Financieras

    0240

    134.704

    70.452

    V.

    Acciones propias a Largo Plazo

    0250

     

     

    VI.

    Deudores por Operaciones Tráfico a Largo Plazo

    0255

     

     

    B)

    INMOVILIZADO (1)

    0260

    142.231

    89.924

    C)

    GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (2)

    0280

    210

    24

     

    I.

    Accionistas por Desembolsos Exigidos

    0290

     

     

    II.

    Existencias

    0300

    1.324

    17.542

    III.

    Deudores

    0310

    21.394

    154.455

    IV.

    Inversiones Financieras Temporales

    0320

    34.310

    75.860

    V.

    Acciones Propias a Corto Plazo

    0330

     

     

    VI.

    Tesorería

    0340

    681

    2.781

    VII.

    Ajustes por Periodificación

    0350

    87

    272

    D)

    ACTIVO CIRCULANTE

    0360

    57.796

    250.910

    TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)

    0370

    200.237

    340.858

    (millones de Pesetas)

    PASIVO

    EJERCICIO ACTUAL

    EJERCICIO ANTERIOR

     

    I.

    Capital suscrito

    0500

    28.677

    28.725

    II.

    Reservas

    0510

    83.050

    67.824

    III.

    Resultados de Ejercicios Anteriores

    0520

     

     

    IV.

    Resultado del Periodo

    0530

    6.264

    21.181

    V.

    Dividendos a Cuenta Entregados en el Ejercicio

    0550

    -2.585

    -2.585

    A)

    FONDOS PROPIOS

    0560

    115.406

    115.145

    B)

    INGRESOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS (3)

    0590

    1.912

    2.298

    C)

    PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

    0600

    27.172

    26.180

     

    I.

    Emisión de Obligaciones y Otros Valores Negociables

    0610

     

     

    II.

    Deudas con Entidades de Crédito

    0615

    8.419

    8.750

    III.

    Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

    0620

    2.749

    1.473

    IV.

    Acreedores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

    0625

     

     

    V.

    Otras deudas a Largo

    0630

    2.201

    2.543

    D)

    ACREEDORES A LARGO PLAZO

    0640

    13.369

    12.766

     

    I.

    Emisión de Obligaciones y Otros Valores Negociables

    0650

     

     

    II.

    Deudas con Entidades de Crédito

    0655

    1.725

    3.811

    III.

    Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

    0660

    33.801

    6.028

    IV.

    Acreedores Comerciales

    0665

    1.006

    147.301

    V.

    Otras Deudas a Corto

    0670

    5.457

    22.145

    VI.

    Ajustes por Periodificación

    0680

    -8

    160

    E)

    ACREEDORES A CORTO PLAZO (4)

    0690

    41.981

    179.445

    F)

    PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO

    0695

    397

    5.024

    TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)

    0700

    200.237

    340.858

    (millones de Pesetas)

    Resultados Individuales

    Emisora: GRUPO DRAGADOS, S.A.

    Cierre de ejercicio: DICIEMBRE

    1999

     

      EJERCICIO ACTUAL  

      EJERCICIO ANTERIOR  

    Importe

    %

    Importe

    %

      

    + Importe Neto de la cifra de Negocio (5)

    0800

    205.937

    100,00

    304.493

    100,00

    + Otros ingresos (6)

    0810

    23.241

    11,28

    25.288

    8,30

    +/- Variación Existencias Productos Terminados y en Curso

    0820

    -420

    -0,20

    -2.478

    -0,81

    = VALOR TOTAL DE LA PRODUCCION

    0830

    228.758

    111,08

    327.303

    107,49

      

    - Compras netas

    0840

    -31.848

    -15,46

    -52.458

    -17,22

    +/- Variación Existencias Mercaderías, Materias Primas y Otras Materias Consumibles

    0850

    -675

    -0,32

    -2.754

    -0,90

    - Gastos Externos y de Explotación (7)

    0860

    -158.202

    -76,82

    -204.819

    -67,26

    = VALOR AÑADIDO AJUSTADO

    0870

    38.033

    18,46

    67.272

    22,09

      

    +/- Otros Gastos e Ingresos (8)

    0880

     

     

     

     

    - Gastos de Personal

    0890

    -35.863

    -17,41

    -56.435

    -18,53

    = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION

    0900

    2.170

    1,05

    10.837

    3,55

      

    - Dotación Amortizaciones Inmovilizado

    0910

    -1.666

    -0,80

    -2.736

    -0,89

    - Dotaciones al Fondo de Reversión

    0915

    -38

    -0,01

    -59

    -0,01

    - Variación Provisiones de Circulante

    0920

    -357

    -0,17

    -1.350

    -0,44

    = RESULTADO NETO DE EXPLOTACION

    0930

    109

    0,05

    6.692

    2,19

      

    + Ingresos Financieros

    0940

    10.829

    5,25

    7.562

    2,48

    - Gastos Financieros

    0950

    -3.917

    -1,90

    -5.946

    -1,95

    + Intereses y Diferencias Cambio Capitalizados

    0960

     

     

     

     

    - Dotación Amortización y Provisiones Financieras (10)

    0970

     

     

     

     

    = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS

    1020

    7.021

    3,40

    8.308

    2,72

      

    +/- Resultados Procedentes del Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control (11)

    1021

    413

    0,20

    25.976

    8,53

    - Variación Provisiones Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control (12)

    1023

    -209

    -0,10

    -2.930

    -0,96

    +/- Resultados por Operaciones con Acciones y Obligaciones Propias (13)

    1025

     

     

    506

    0,16

    +/- Resultados de Ejercicios Anteriores (14)

    1026

     

     

    2

     

    +/- Otros Resultados Extraordinarios (15)

    1030

    -1.534

    -0,74

    -8.070

    -2,65

    = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

    1040

    5.691

    2,76

    23.792

    7,81

      

    +/- Impuestos sobre Sociedades y Otros

    1042

    573

    0,27

    -2.611

    -0,85

    = RESULTADO DEL EJERCICIO

    1044

    6.264

    3,04

    21.181

    6,95

    (millones de Pesetas)

    Balance de Situación Individual

    Emisora: GRUPO DRAGADOS, S.A.

    Cierre de ejercicio: DICIEMBRE

    2000

    ACTIVO

    EJERCICIO ACTUAL

    EJERCICIO ANTERIOR

    A)

    ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS

    0200

     

     

     

    I.

    Gastos de Establecimiento

    0210

     

     

    II.

    Inmovilizaciones inmateriales

    0220

    555

    4.927

    II.1

    Derechos s/bienes en régimen de arrendamiento financiero

    0221

    34

    34

    II.2

    Otro Inmovilizado Inmaterial

    0222

    521

    4.893

    III.

    Inmovilizaciones Materiales

    0230

    2.231

    2.600

    IV.

    Inmovilizaciones Financieras

    0240

    174.817

    134.704

    V.

    Acciones propias a Largo Plazo

    0250

     

     

    VI.

    Deudores por Operaciones Tráfico a Largo Plazo

    0255

     

     

    B)

    INMOVILIZADO (1)

    0260

    177.603

    142.231

    C)

    GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (2)

    0280

    533

    210

     

    I.

    Accionistas por Desembolsos Exigidos

    0290

     

     

    II.

    Existencias

    0300

    780

    1.324

    III.

    Deudores

    0310

    23.516

    21.394

    IV.

    Inversiones Financieras Temporales

    0320

    21.070

    34.310

    V.

    Acciones Propias a Corto Plazo

    0330

     

     

    VI.

    Tesorería

    0340

    158

    681

    VII.

    Ajustes por Periodificación

    0350

    72

    87

    D)

    ACTIVO CIRCULANTE

    0360

    45.596

    57.796

    TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)

    0370

    223.732

    200.237

    (millones de Pesetas)

    PASIVO

    EJERCICIO ACTUAL

    EJERCICIO ANTERIOR

     

    I.

    Capital suscrito

    0500

    28.677

    28.677

    II.

    Reservas

    0510

    83.243

    83.050

    III.

    Resultados de Ejercicios Anteriores

    0520

     

     

    IV.

    Resultado del Periodo

    0530

    9.420

    6.264

    V.

    Dividendos a Cuenta Entregados en el Ejercicio

    0550

    -2.581

    -2.585

    A)

    FONDOS PROPIOS

    0560

    118.759

    115.406

    B)

    INGRESOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS (3)

    0590

     

    1.912

    C)

    PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

    0600

    4.570

    27.172

     

    I.

    Emisión de Obligaciones y Otros Valores Negociables

    0610

     

     

    II.

    Deudas con Entidades de Crédito

    0615

    5.000

    8.419

    III.

    Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

    0620

    37.034

    2.749

    IV.

    Acreedores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

    0625

     

     

    V.

    Otras deudas a Largo

    0630

    5.171

    2.201

    D)

    ACREEDORES A LARGO PLAZO

    0640

    47.205

    13.369

     

    I.

    Emisión de Obligaciones y Otros Valores Negociables

    0650

     

     

    II.

    Deudas con Entidades de Crédito

    0655

    2.367

    1.725

    III.

    Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

    0660

    29.089

    33.801

    IV.

    Acreedores Comerciales

    0665

    11.304

    1.006

    V.

    Otras Deudas a Corto

    0670

    8.254

    5.457

    VI.

    Ajustes por Periodificación

    0680

    3

    -8

    E)

    ACREEDORES A CORTO PLAZO (4)

    0690

    51.017

    41.981

    F)

    PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO

    0695

    2.181

    397

    TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)

    0700

    223.732

    200.237

    (millones de Pesetas)

    Resultados Individuales

    Emisora: GRUPO DRAGADOS, S.A.

    Cierre de ejercicio: DICIEMBRE

    2000

      EJERCICIO ACTUAL  

      EJERCICIO ANTERIOR  

    Importe

    %

    Importe

    %

      

    + Importe Neto de la cifra de Negocio (5)

    0800

    11.084

    100,00

    205.937

    100,00

    + Otros ingresos (6)

    0810

    10.535

    95,04

    23.241

    11,28

    +/- Variación Existencias Productos Terminados y en Curso

    0820

    -2

    -0,01

    -420

    -0,20

    = VALOR TOTAL DE LA PRODUCCION

    0830

    21.617

    195,02

    228.758

    111,08

      

    - Compras netas

    0840

    -769

    -6,93

    -31.848

    -15,46

    +/- Variación Existencias Mercaderías, Materias Primas y Otras Materias Consumibles

    0850

    -527

    -4,75

    -675

    -0,32

    - Gastos Externos y de Explotación (7)

    0860

    -12.115

    -109,30

    -158.202

    -76,82

    = VALOR AÑADIDO AJUSTADO

    0870

    8.206

    74,03

    38.033

    18,46

      

    +/- Otros Gastos e Ingresos (8)

    0880

     

     

     

     

    - Gastos de Personal

    0890

    -5.991

    -54,05

    -35.863

    -17,41

    = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION

    0900

    2.215

    19,98

    2.170

    1,05

      

    - Dotación Amortizaciones Inmovilizado

    0910

    -336

    -3,03

    -1.666

    -0,80

    - Dotaciones al Fondo de Reversión

    0915

    2

    0,01

    -38

    -0,01

    - Variación Provisiones de Circulante

    0920

    79

    0,71

    -357

    -0,17

    = RESULTADO NETO DE EXPLOTACION

    0930

    1.960

    17,68

    109

    0,05

      

    + Ingresos Financieros

    0940

    14.843

    133,91

    10.829

    5,25

    - Gastos Financieros

    0950

    -2.361

    -21,30

    -3.917

    -1,90

    + Intereses y Diferencias Cambio Capitalizados

    0960

     

     

     

     

    - Dotación Amortización y Provisiones Financieras (10)

    0970

     

     

     

     

    = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS

    1020

    14.442

    130,29

    7.021

    3,40

      

    +/- Resultados Procedentes del Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control (11)

    1021

    1.291

    11,64

    413

    0,20

    - Variación Provisiones Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control (12)

    1023

    -1.476

    -13,31

    -209

    -0,10

    +/- Resultados por Operaciones con Acciones y Obligaciones Propias (13)

    1025

     

     

     

     

    +/- Resultados de Ejercicios Anteriores (14)

    1026

    3

    0,02

     

     

    +/- Otros Resultados Extraordinarios (15)

    1030

    -6.406

    -57,79

    -1.534

    -0,74

    = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

    1040

    7.854

    70,85

    5.691

    2,76

      

    +/- Impuestos sobre Sociedades y Otros

    1042

    1.573

    14,19

    573

    0,27

    = RESULTADO DEL EJERCICIO

    1044

    9.427

    85,05

    6.264

    3,04

    (millones de Pesetas)

    Balance de Situación Individual

    Emisora: GRUPO DRAGADOS, S.A.

    Cierre de ejercicio: DICIEMBRE

    2001

    ACTIVO

    EJERCICIO ACTUAL

    EJERCICIO ANTERIOR

    A)

    ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS

    0200

     

     

     

    I.

    Gastos de Establecimiento

    0210

     

     

    II.

    Inmovilizaciones inmateriales

    0220

    1.595

    3.338

    II.1

    Derechos s/bienes en régimen de arrendamiento financiero

    0221

    181

    204

    II.2

    Otro Inmovilizado Inmaterial

    0222

    1.414

    3.134

    III.

    Inmovilizaciones Materiales

    0230

    4.672

    13.408

    IV.

    Inmovilizaciones Financieras

    0240

    1.328.195

    1.050.671

    V.

    Acciones propias a Largo Plazo

    0250

     

     

    VI.

    Deudores por Operaciones Tráfico a Largo Plazo

    0255

     

     

    B)

    INMOVILIZADO (1)

    0260

    1.334.462

    1.067.417

    C)

    GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (2)

    0280

    4.340

    3.205

     

    I.

    Accionistas por Desembolsos Exigidos

    0290

     

     

    II.

    Existencias

    0300

    4.220

    4.689

    III.

    Deudores

    0310

    141.141

    141.330

    IV.

    Inversiones Financieras Temporales

    0320

    260.915

    126.635

    V.

    Acciones Propias a Corto Plazo

    0330

    2.486

     

    VI.

    Tesorería

    0340

    10.751

    950

    VII.

    Ajustes por Periodificación

    0350

    325

    431

    D)

    ACTIVO CIRCULANTE

    0360

    419.838

    274.035

    TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)

    0370

    1.758.640

    1.344.657

    (miles de Euros)

    PASIVO

    EJERCICIO ACTUAL

    EJERCICIO ANTERIOR

     

    I.

    Capital suscrito

    0500

    172.352

    172.352

    II.

    Reservas

    0510

    520.422

    500.299

    III.

    Resultados de Ejercicios Anteriores

    0520

     

     

    IV.

    Resultado del Periodo

    0530

    92.842

    56.617

    V.

    Dividendos a Cuenta Entregados en el Ejercicio

    0550

    -15.656

    -15.511

    A)

    FONDOS PROPIOS

    0560

    769.960

    713.757

    B)

    INGRESOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS (3)

    0590

     

     

    C)

    PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

    0600

    31.185

    27.464

     

    I.

    Emisión de Obligaciones y Otros Valores Negociables

    0610

     

     

    II.

    Deudas con Entidades de Crédito

    0615

    363.056

    30.051

    III.

    Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

    0620

    306.225

    222.578

    IV.

    Acreedores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

    0625

     

     

    V.

    Otras deudas a Largo

    0630

    32.550

    31.081

    D)

    ACREEDORES A LARGO PLAZO

    0640

    701.831

    283.710

     

    I.

    Emisión de Obligaciones y Otros Valores Negociables

    0650

     

     

    II.

    Deudas con Entidades de Crédito

    0655

    12.825

    14.225

    III.

    Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

    0660

    162.764

    174.830

    IV.

    Acreedores Comerciales

    0665

    6.999

    67.934

    V.

    Otras Deudas a Corto

    0670

    41.094

    49.606

    VI.

    Ajustes por Periodificación

    0680

     

    20

    E)

    ACREEDORES A CORTO PLAZO (4)

    0690

    223.682

    306.615

    F)

    PROVISIONES PARA RIESGOS Y

    GASTOS A CORTO PLAZO

    0695

    31.982

    13.111

    TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)

    0700

    1.758.640

    1.344.657

    (miles de Euros)

    Resultados Individuales

    Emisora: GRUPO DRAGADOS, S.A.

    Cierre de ejercicio: DICIEMBRE

    2001

     

      EJERCICIO ACTUAL  

      EJERCICIO ANTERIOR  

    Importe

    %

    Importe

    %

      

    + Importe Neto de la cifra de Negocio (5)

    0800

    32.363

    100,00

    66.617

    100,00

    + Otros ingresos (6)

    0810

    54.039

    166,97

    63.314

    95,04

    +/- Variación Existencias Productos Terminados y en Curso

    0820

     

     

    -10

    -0,01

    = VALOR TOTAL DE LA PRODUCCION

    0830

    86.402

    266,97

    129.921

    195,02

      

    - Compras netas

    0840

    -1.458

    -4,50

    -4.621

    -6,93

    +/- Variación Existencias Mercaderías, Materias Primas y Otras Materias Consumibles

    0850

    -39

    -0,12

    -3.167

    -4,75

    - Gastos Externos y de Explotación (7)

    0860

    -60.124

    -185,78

    -72.809

    -109,29

    = VALOR AÑADIDO AJUSTADO

    0870

    24.781

    76,57

    49.324

    74,04

      

    +/- Otros Gastos e Ingresos (8)

    0880

     

     

     

     

    - Gastos de Personal

    0890

    -35.366

    -109,27

    -36.007

    -54,05

    = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION

    0900

    -10.585

    -32,70

    13.317

    19,99

      

    - Dotación Amortizaciones Inmovilizado

    0910

    -1.682

    -5,19

    -2.022

    -3,03

    - Dotaciones al Fondo de Reversión

    0915

    -567

    -1,75

    10

    0,01

    - Variación Provisiones de Circulante

    0920

    7.313

    22,59

    478

    0,71

    = RESULTADO NETO DE EXPLOTACION

    0930

    -5.521

    -17,05

    11.783

    17,68

      

    + Ingresos Financieros

    0940

    143.496

    443,39

    89.209

    133,91

    - Gastos Financieros

    0950

    -36.015

    -111,28

    -14.191

    -21,30

    + Intereses y Diferencias Cambio Capitalizados

    0960

     

     

     

     

    - Dotación Amortización y Provisiones Financieras (10)

    0970

     

     

     

     

    = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS

    1020

    101.960

    315,05

    86.801

    130,29

      

    +/- Resultados Procedentes del Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control (11)

    1021

    31.266

    96,61

    7.760

    11,64

    - Variación Provisiones Inmovilizado Inmaterial, Material y Cartera de Control (12)

    1023

    -20.762

    -64,15

    -8.872

    -13,31

    +/- Resultados por Operaciones con Acciones y Obligaciones Propias (13)

    1025

     

     

     

     

    +/- Resultados de Ejercicios Anteriores (14)

    1026

    7

    0,02

    -20

    -0,03

    +/- Otros Resultados Extraordinarios (15)

    1030

    -22.596

    -69,82

    -38.504

    -57,79

    = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

    1040

    89.875

    277,70

    47.165

    70,80

      

    +/- Impuestos sobre Sociedades y Otros

    1042

    2.967

    9,16

    9.452

    14,18

    = RESULTADO DEL EJERCICIO

    1044

    92.842

    286,87

    56.617

    84,98

    (miles de Euros)

    ANEXO II: CALCULOS REALIZADOS

    Análisis Financiero: Dragados

    4º Admón y Dirección de Empresas

    32